Investerarfysikern
Likes
734
Antal inlägg
1307
Följare
138
Medaljer
0
Om användaren
Jag är doktorand i fysik och intresserad av investeringar och nationalekonomi. På denna blogg skriver jag om kvantitativa aktieinvesteringar, aktier, forskning inom finans och om nationalekonomiska problem.

RSS

RSS feed

Blogg

Inköp i net-nets portföljen

I och med uppdateringen av den globala kvantitativa portföljen så uppdateras också min net-net portfölj som ändå skulle balanseras om i juni. Totalt byts 6 av 10 bolag ut i portföljen. Utveckling under perioden 29:e juni tills ombalanseringen den 16:e maj var +43,4 % mot SPP Aktiefond USA + 23,8 %, så klart bättre avkastning än index.

Utifrån de aktier som analyserades under förra året är att net-nets med bra rabatt och hög F-score var de som gick bäst (se nedan). Urvalet av aktier är gjorda från Quant-investing.com. Bolag som undvikits är exploateringsföretag, investeringsföretag och forskningsbolag, som alla har stor kassa men inte ska anses vara net-nets då syftet för dessa bolag är att bränna kassa. Följande blev aktierna:

 

1 Sears Hometown (behåll)

NCAV 213 MUSD, Marknadsvärde 77 MUSD (36 %). F-score 4.

2 Asia Pacific Wire & Cable Corporation (köp)

NCAV 87 MUSD, Marknadsvärde 41 MUSD (47 %). F-score 9.

EDIT: Rabatt är lägre om "non-controlling interest" del av eget kapital dras av.

3 GigaMedia (köp)

NCAV 58 MUSD, Marknadsvärde 32 MUSD (55 %) F-score 4.

4 Energold Drilling Corp (köp)

NCAV 40 MUSD, Marknadsvärde 24 MUSD (60 %) F-score 4.

5 Emerson Radio (behåll)

NCAV 56,5 MUSD. Marknadsvärde 34,1 MUSD (60 %) F-score 7.

6 Bebe Stories (köp)

NCAV 50.6 MUSD. Marknadsvärde 40 MUSD (79 %) F-score 4.

7 Imperial Ginseng Producs (köp)

NCAV 8 MUSD. Marknadsvärde 5,5 MCAD (69 %) F-score 5.

8 Deswell Industries (behåll)

NCAV 40 MUSD. Marknadsvärde 30,3 MUSD (75 %) F-score 6.

9 Richardsons Electronics (behåll)

NCAV 102.5 MUSD. Marknadsvärde 78.4 MUSD (76 %) F-score 5.

10 Allied Healthcare Products (köp)

NCAV 9.4 MUSD, Marknadsvärde 7,92 MUSD (84 %) F-score 5.

 

Fyra av innehaven hade jag i den tidigare portföljen medan 6 nya köps in. De som såldes gav en avkastning på 53 % där det mesta kommer på grund av Bri-Chem som gick upp med 260 %.

Om vi kollar avkastning för enskilda aktier av de jag köpte och gick igenom förra året (förra årets värdering och F-score):

Köpta:

AG&E Holdings -50 %                       (70 % av NCAV, F-score 6, avnoterades)

Bri-Chem 260 %                               (31 % av NCAV, F-score 6)

Deswell Industries 19 %                  (60 % av NCAV, F-score 6)

G Willi Food 62 %                             (55 % av NCAV, F-score 5)

Sears Hometown -50 %                   (55 % av NCAV, F-score 5)

Emerson Radio 95 %                        (30 % av NCAV, F-score 7)

Addvantage Technologies 6 %        (69 % av NCAV, F-score 7)

McCoy Global 9 %                             (70 % av NCAV, F-score 4)

Taitron Technologies 32 %              (54 % av NCAV, F-score 7)

 

Bolag med 60 % och över i NCAV gav 1 % i avkastning.

Bolag under 60 % gav 66 % i avkastning

 

Uppföljning ej köpta:

Beazer Homes, 95 %                         (41 % av NCAV, F-score 6)

Rubicon Technologies, 10 %            (42 % av NCAV, F-score 2)

Allied Healthcare Products, 53 %   (44 % av NCAV, F-score 3)

Giga Media, 10 %                              (47 % av NCAV, F-score 5)

Support.com, 1 %                             (70 % av NCAV, F-score 3)

Echelon corporation, 35 %              (80 % av NCAV, F-score 4)

TSR, 30 %                                          (90 % av NCAV, F-score 7)

Transworld Entertainment, -50 % (90 % av NCAV, F-score 3)

CDI Corp, 10 %                                 (95 % av NCAV, F-score 8)

 

Bolag över 60 % i NCAV gav 5,2 % i avkastning

Bolag under 60 % i NCAV gav 42 % i avkastning.

 

Det är klart mest lönsamt att köpa de allra billigaste aktierna med okej F-score och hade de dyraste i min portfölj istället byts ut mot de billigaste som jag inte köpte av olika anledningar hade bättre avkastning fåtts. Det är också vad de flesta tester visat, att de allra billigaste net-netsen ger bäst avkastning. Framöver kommer därmed de billigaste bolagen köpas in, men det fanns inte så många för tillfället. Det kan också bero på screenern då Quant-investing inte hade lika många net-nets som Screener.co.

Något jag också inte tog hänsyn till var leasing och nya IFRS regler. Se mer i detta inlägg av Cigarrfimpar. Det är ett lite mer komplext som jag inte satt in mig i, så refererar till Cigarrfimpars inlägg. Men de nya IFRS reglerna kommer ändå att påverka alla nyckeltal i screenern när de införs, så det är upp till en själv om man vill "front run" eller inte.

Taggar (blogg): 
Anonymous's picture
Ludvig (ej registrerad)

Intressant som vanligt! Jag är nyfiken på vilka inställningar du hade mer specifikt? Följer du denna eller har du en annan variant?

https://www.quant-investing.com/blogs/general/2014/10/28/time-to-start-l...

Investerarfysikern's picture
734
1307
138
0
Investerarfysikern

Ja, i stort sett. Ställde in så att jag fick fram aktier under NCAV och sen med tillräcklig F-score på ca 5. Kollade de med lägre men de var oftast de bolag som inte klassas som net-nets. 

Eddiebow's picture
2
12
0
0
Eddiebow

Hej!

Såg att du uppdaterat VC + Momentum-portföljen. Försökte få till samma resultat, men det blir ganska annorlunda för mig (se listan nedan)... Något du gör annorlunda än du gjort tidigare? Kör du large + mid cap? Sorterat på 6-månaders momentum?

Tack på förhand och som vanligt tack för bra blogg :)

Scandic Hotels
Peab
Volvo B
JM
New Wave
AcadeMedia
NCC B
Nordic Waterproofing
SAS
Byggmax
Investerarfysikern's picture
734
1307
138
0
Investerarfysikern

Hej!

Ja, jag gör lite annorlunda. Jag har fortfarande med P/B och använder sammansatt momentum (3, 6 och 12 månader). Och min gräns är 500 msek i market cap. Så det är lite annorlunda regler. Kommer skriva om det på bloggen framöver. 

Anonymous's picture
Anonymous (ej registrerad)

Tack för en intressant artikel! Vad använder du för verktyg för att hitta och ranka dessa bolag?

Investerarfysikern's picture
734
1307
138
0
Investerarfysikern

Jag använde Quant-investing. Förra året använde jag screener.co. Tycker nog screener.co var bättre, fick man fram fler bolag, men Quant-investing är lättare i alla fall. Kommer nog använda båda nästa år.

Kommentera som anonym eller registrera dig/logga in
CAPTCHA
This question is for testing whether or not you are a human visitor and to prevent automated spam submissions.

Blog Archive

Blog Archive
2017 (111)
Nov (8)

Taggar