Spartacus
Likes
155
Antal inlägg
519
Följare
44
Medaljer
0
Om användaren
Tankar, noteringar och funderingar om aktier och investeringar.

RSS

RSS feed
3 november

Fredagsmys!

I rapporttider måste man ju även ta någon stund med lite mindre allvar. Vad passar då inte bättre en sådan här härlig fredag än lite fredagsmys. Reklamkonceptet ”fredagsmys” lanserades av chipstillverkaren OLW 2009. Därav får det här inlägget handla om just chipstillverkare.

OLW själva ingår i Orkla Confectionary & Snacks i norska Orkla. Ett intressant konglomerat som mer och mer renodlat sin verksamhet.

Orkla själva delar upp sin verksamhet i fyra områden. Orkla Foods, Orkla Confectionary & Snacks, Orkla Care och Orkla Food Ingredients. Foods står för nästan halva omsättningen och halva vinsten men just Confectionary & Snacks är den snabbast växande delen och också den mest högst rörelsemarginaler.

Varumärkena är välkända oavsett affärsområden. Vi pratar Abba, Felix, OLW, Jordan, SalveQuick, Kronjäst m.fl.

Orkla förtjänar förresten ett eget inlägg så för att inte snöa in oss på dem nu. Låt oss gå vidare.

På chipshyllorna i Sverige, Finland och Balrikum står oftast kampen mellan OLW och Estrella. Estrella, liksom Maarud (störst i Norge) ägdes förr av norska riskkapitalistfonden Herkules men såldes till tyska Intersnack Group. Tyvärr så är inte bolaget noterat annars så skulle det här nog kunna vara ett intressant bolag om man är intresserad av europeisk chips- och godiskonsumtion.

Giganten av gianterna annars är Pepsico. Lays (potatisbaserade chips) och Fritos (majsbaserade chips) är globala chipsmärken som får OLW och Estrella verka som småkusinerna från landet.

Pepsico är långt ifrån enbart drycken Pepsi.  Pepsico är en gigant som inkluderar många globalt välkända varumärken från Pepsi, Quakers, Lipton till Mountain Dew.

Stämde av bolaget 2013 mot min checklista. PE-talet då var ca 20 och direktavkastningen 2,8%. Pe-talet nu är ca 22 och direktavkastningen 2,9%. Kursen då 77 usd. Kursen nu 110 usd. Ett klassiskt tickar-på-bolag.

Det fjärde bolaget får bli Kellogs! Ja, jag vet att nu tänker ni att Special K är frukosflingor, men Kellogs äger faktiskt mer än frukostflingor. Vill man inte delta i Projekt K kan man delta i Projekt Pringles istället! Chipsmärket Pringles ägs av Kellogs. Jag har inte provat men en skål mjölk och några kvarblivna Pringles-chips kan kanske vara ett bra sätt att starta lördagsmorgonen, dagen efter fredagsmyset. Eller så äter man dem på traditionellt sätt.

Kellogs är hur som helst en hel del snacks. I alla fall i Nordamerika så står det för en lika stor del som frukostprodukterna. Det härliga med Kellogs produkter är att det tilltalar vanebeteendet hos oss människor. Äta samma frukost morgon efter morgon gör nämligen folk gärna. De kan inte tänka sig äta samma middag, men just frukosten ska av någon anledning gärna vara densamma.

Kellogs grundades i alla fall 1906 av Will Keith Kellog och lanserade då rostade majsflingor. Någon produktutveckling är det egentligen inte tal om här för flingorna är i princip detsamma, däremot spenderar bolaget rikligt med pengar på marknadsföring. Då har väl inte missat att Kellogs Special K kan ( i kombination med annat sunt leverne) få dig att gå ned i vikt?

Det som hänt med Kellogs är att de handlas på samma kurs nu som under 2013 då jag tittade på dem senast. Efter att ha varit uppe på 83 usd under 2015 och vänt nedåt. Direktavkastningen är 3,6% och här kan finnas ett case för den som gillar bolag som kämpar lite med Mr Markets förtroende kring framtida intjäning. Det som har hänt är att vinsterna fallit och PE-talet närmar sig nu 30.

Trevligt fredagsmys på er där ute!

Allergiinformation: Inlägget kan innehålla spår av allvar, blandat med ironi. Läs alltid mellan raderna för egen tolkning.

 

Taggar (blogg): 
22 juni 2015

Blandade betraktelser

Hoppas ni alla har haft ett trevligt midsommarfirande. Jag hade det.

Tillbaka till vardagen några dagar och jag kan glädjas över att spin-off caset Alliant Techsystems föll väl ut. Alliant Techssystem knoppade av sin ammunitionsdelen samt gick samman med Orbital. 1 delat på 2 plus 1 blev drygt +50% på ett halvår vilket gjorde att de synergier de bolagen kan komma se framöver tack vare renodlingen redan inprisades. Jag gillar egentligen inte korta affärer, men jag har mina svaga stunder jag också.

Jag noterar också att allt som är kopplat till gas- och oljesektorn (samt underleverantörer till branschen) går nedåt. Så är det ofta. Det ena upp, det andra ned. Jag attraheras gärna till bolag som av en eller annan anledning är på väg ned i sin konjunkturcykel. Då marginalerna pressas p.g.a. av vikande eller stagnerande försäljning. Det kan vara bygg, gödsel eller något annat men cyklerna brukar komma och gå.

Det jag dock försöker undvika är bolagsspecifika turn arounds samt branscher som är "heta". De första är svåra. De andra ännu svårare.

Hett just nu anser jag jakten på direktavkastning är. Därav letar jag inte i de vattnen utan hellre bland bolag som erbjuder aktieägarvärde på annat sätt. Hög direktavkastning  i dagens läge kommer ofta antingen till ett väldigt högt pris eller med hög risk. Det är i alla fall min uppfattning.

Appropå spin-off så kommer konglomeratet United Technologies eventuellt knoppa av, eller sälja, sin helikoptertillverkning - Sikorsky. Nu äger jag inte UTX p.g.a. det, men blir det en försäljning av denna affärsverksamhet med lägre marginaler än UTXs övriga så blir det ett kul tillskott till kassan.

United Technologies handlas just nu till ca 116 usd/aktie.

Helikoptertillverkare har fått lida lite på senare tid då gas- och oljeindustrin efterfrågar mycket färre helikoprar nu då nyinvesteringarna stannat upp. Alfa Laval är ett annat av bolagen som fått lida lite av att gas- och oljebranschen har det tufft just nu. På andra sidan Atlanten så har samma "sjuka" drabbat t.ex. Precision Castparts som tillverkar gjutna delar till bl.a. flyg och energisektorn. På detta sätt kan en nedgång i en bransch fortplanta sig till underleverantörerna. Dåliga nyheter på ett ställe frambringar mörka rubriker på andra ställen. Det jag dock tycker mig se är att det ofta överdrivs. Många underleverantörer är själva globala jättar med en väldigt diversifierad affärsverksamhet.

Alfa Laval handlas just nu till ca 148 kr/aktie och Precision Castparts till 211 usd/aktie.

När vi ändå är inne på att fokus ofta hamnar på vad en hand gör medan den andra ignoreras så kommer jag osökt in på Microsoft. En pengamaskin av rang, men de flesta fokuserar på vilka konsumentprodukter som lanseras medan det är på den kommersiella sidan bolaget tjänar sina pengar.

Microsoft handlas just nu på 47 usd/aktie.

Vad mer kan avhandlas? Tja varför inte notera att Villaägarnas Riksförbund protesterar mot de två höjningar som skett de senaste fyra månaderna av Ellevio (fd Fortum distribution) av elnätsavgifterna. Tja eftersom Fortum fick extremt bra betalt för sitt nät så förstår jag att elnätsavgifterna höjs om det ska bli någon avkastning på det köpet. Största nya ägarna av det nätet är ju kanadensiska pensionärer och de ska ju också leva...

Fortum har för övrigt en del tillgångar i Ryssland. Eftersom Rysslands dömts att betala skadestånd p.g.a. olaga konfiskering av internationella skiljedomstolen i Haag så kontrar Putin med att fler konfiskeringar kanske är på gång. Detta är ju en riskfaktor som bl.a. Fortum och andra västerländska bolag står inför.

Fortum handlas just nu för ca 17,20 euro/aktie.

Ett bolag jag inte nämnt på ett tag är byggbolaget Skanska. De släppte ju för ett tag sedan sin Q1 2015 rapport.

Kortfattat så såg det mesta allt bättre och bättre ut. Vinsten ligger på 12 månaders rullande nu på 9,50 kr/aktie. Intäkterna har ökat och ligger på motsvarande 362 kr/aktie. Allt väl så långt om det inte vore för att också kursen drog iväg rejält uppåt. Den toppade nu i februari och har som väl är börjat sakta dala igen. Förhoppningsvis fortsätter det så så att bolaget än en gång kommer handlas till hyfsat pris.

Skanska har för övrigt också varit verksamma i Ryssland, men man lämnade landet helt 2007. Presschefen Peter Gimbe lät på den tiden meddela att det var allt för mycket korruption och mutor i landet för att det skulle gå bedriva någon vettig affärsverksamhet där. Jag tror inte man ångrat sig en sekund.

Skanska handlas just nu på ca 173 kr/aktie.

Ett bolag med en del försäljning i Ryssland är annars PepsiCo. Ca 7% av försäljningen härstammar därifrån. PepsiCo är mycket mer än drycken Pepsi. Inte minst snacks. PepsiCo omsätter mer än sin dryckeskonkurrent Coca Cola men börsvärdet är mindre. Vilket är naturligt då PepsiCo har lägre marginaler på sin försäljning.

PepsiCos vinst är på 12 månaders rullande 4,30 usd/aktie. Kursen ca 96 usd/aktie.

Blog Archive

Blog Archive
2017 (95)
Nov (10)

Taggar