Spartacus
Likes
155
Antal inlägg
481
Följare
44
Medaljer
0
Om användaren
Tankar, noteringar och funderingar om aktier och investeringar.

RSS

RSS feed
31 augusti

Robosave

Innovativförmågan är stor. Såg att Nordnet lanserat en tjänst de kallar  Robosave. Ett androgynt ansikte möter en på webbsidan och Robosave ska agera som "investeringsrobot". D.v.s. ta hand om sparande och investeringar åt en.

 

 

Har inte provat detta själv och känner i nuläget inget behov av det heller, men det är ett intressant fenomen så var tvungen att nämna det. Tydligen är processen sådan att man ska svara på ett antal frågor därefter syr de ihop ett månatligsparande åt en. Via ETF:er (börshandlade fonder).

För detta betalar man 0,5% i förvaltningsavgift. De underliggande fondbolagens avgifter tillkommer därtill valutaspread om man handlar i utländska valutor.

Ser ut som man spinner på modeordet "robothandel" också kallad algoritmisk handel. Det bygger ju på att en programvara sköter ordrar efter förutbestämda regler. Mest känt är väl högfrekvenshandel där en programvara sköter både köp och sälj. Ofta i samma aktie och ofta i samma bok.

Som sagt. Inget jag kommer prova i nuläget, men intressant hur innovativförmågan är på topp med nya tjänster och produkter. Vad tycker du om Robosave?

Taggar (blogg): 
31 augusti

Är inte ett bolag till rabatt alltid billig?

Är inte ett bolag till rabatt alltid billigt?

Frågan dök upp på Twitter (mitt konto följs på @Spartacusinvest för den intresserade) och syftar troligtvis på investmentbolag så som Investor som nu handlas till rabatt gentemot substansvärdet.

Svaret är både ja och nej.

Visst kan det vara fördelaktigt att köpa ett investmentbolag när det handlas till rabatt. Allt annat lika så är det ju också oftast bättre ju större rabatten än.

Men back to basic. Man talar om rabatt när substansen d.v.s värdet på innehaven är högre än aktiepriset.  Premie heter det när värderingen är  lägre än aktiepriset.

Om Investor har ett subsansvärde på 493 kr och handlas själv på 360 kr så är rabatten ca 27%.

Om Berkshire har ett s.k. book-value på 122 usd och handlas till 180 usd så är premien ca 48%.

Investor kan ju tyckas "billig" redan på 492 kr för då får man ju en krona "gratis". Berkshire kan tyckas dyr redan på 123 usd för då betalar man en dollar "för mycket".

Riktigt så enkelt är det dock inte. Investors substans är ju dels en uppskattning av "värde" på icke noterade tillgångar som någon har gjort, dels marknadsvärdet på noterade tillgångar. Vem säger att dessa värderingar är de rätta? Substansen är bara en funktion av rådande marknadsklimat. Marknadsklimat vet vi alla kan skifta snabbt.

Om man har uppfattningen att marknaden alltid har rätt så visst är den där kronan billigare ett köpläge då, men har man uppfattningen att marknaden kan vara irrationell ibland så behöver man göra en egen uppskattning av vad den egentliga "substansen" är. På så sätt sätta sina egna gränser för vad dyrt, rimligt och billigt är. 5% rabatt mot substansen kan då t.ex. fortfarande vara dyrt. Inte minst gäller detta Investor som ändrade hur de värderade sina onoterade innehav ganska nyligen och gav dem s.k. "marknadsvärde". För övrigt ett mycket lämpligt tillfälle att omvärdera till "marknadsvärde" då vi nu haft flera års uppgång på börsen.

Ett annat exempel är Lundbergs. Även om jag inte satt mig in lika mycket i Lundbergs så är ju frågan om det stora fastighetsbeståndet är för högt, rätt eller för lågt värderade i balansräkningen? Om det är för lågt finns ju stora "gömda värden". Om det är för högt så är det ju vansinnigt att betala premium. Man behöver göra en egen uppskattning för att kunna säga om det är dyrt eller billigt.

Liknande problematik stöter man på vid köp av lågt P/B aktier. Då man vill köpa bolag med höga bokförda värden i relation till priset på aktien. Den stora frågan är ju om de bokförda värdena är rimliga? Stämmer det att varulagret ska vara värderat si och så? Är båtarna verkligen så mycket värda eller väntar nedskrivning och skrotning av dem om hörnet? Man måste med andra ord skapa sin egen uppfattning kring "substansen".

Med det sagt så finns det också mycket som talar för att det är bra att fiska i substansrabatts-vatten (liksom låga P/B-aktier i kombination med vissa andra parametrar). Allt annat lika så blir ju avkastningen över tid större ju billigare vi köper för. I alla fall så länge bolaget fortsätter existera, växa och frodas.

 

29 augusti

Investor har gått från dyr till rimlig

Investors kurs har gått från dyr på 420 kr/aktie till mer rimligt 360 kr/aktie på några veckor. Jag säger rimlig, inte billig, för billig är den inte.

Jag gillar generellt Investor och många av deras innehav. Skrev bl.a. om det här. Dock bör man påminna sig att många av innehaven i sig också är ganska högt värderade så man bör väl egentligen ta den kalkylerade substansen med en viss nypa salt. På nuvarande nivåer tycker jag själv dock att det är ok att fylla på. Om det är så att man vill öka sin exponering mot detta gamla investmentbolag. Detta baserat på mina egna pragmatiska uträkningar där jag dels gör en uppskattning av ”värdet” på några innehav, dels tar in Investors värderingar på en del innehav så som de är. ”Sanningen” är ju kanske trots allt någonstans i mellan där.

I sak är ju Investor nästan som en bred fond i sig. Det är en mix av noterade bolag och icke noterade. Mix mellan snabbflyktigt riskkapital och segrörlig institution. Det är just denna mixen som gör att jag tycker Investor utgör en intressant hörnsten i en portfölj.

Utdelningsmässigt är den också stabil. Sakta men säkert stiger utdelningarna över tid. Räknar kallt med 11 eller 12 kr nästa år vilket då nu skulle ge en direktavkastning på ca 3,3%. Vilket ligger nära det historiska snittet för Investor.

10-års snittet på substanstillväxt ligger på ca 8%/år. Ganska så mitt emellan Öresunds 6% och Svolders 9% 10-års snitt. Om 8% eller liknande kan bibehållas och man kan räkna hem några procents utdelning på det varje år så tycker i alla fall jag att Investor är ett case för den långsiktige.

Sedan är det ju så att rabatter och premier förändras över tid, men om den underliggande substansten ändock växer så kommer även priset följa så småningom. Samma synsätt har jag på t.ex. Berkshire Hathaway. Pris och valutor flukturer långt mer än Berkshires book-value som sakta stiger år för år.

Nu är jag ju också en sådan där ”sjuk” person som önskar sjunkande kurser. Så jag välkomnar om Investors aktiepris fortsätter sjunka även om jag redan nu har fått igenom smärre köporder.

Detta har ju dock hänt i Hennes & Mauritz till någras lycka och andras frustration. Detta omdebaterade bolag.  Senaste köpet i H&M var i juni och det ser ut som jag kommer lockas till ännu ett inom en snar framtid.

Portföljen är obelånad (som jag tycker sig bör) och likvider sitter och skvalpar till dålig ränta. Detta kan leda fram till kapitalstress, men jag försöker minimera det köpande som görs till belopp motsvarande nysparandet. På så sätt inbillar jag mig (mentalt) att jag både får behålla kakan liksom äta lite.

Taggar (blogg): 
20 augusti

Kräftskive-barometern

Nu i Augusti vankas det förmodligen kräftskiva för många. Var själv på en igår.

Kräftskivor genererar ofta en uppluppen stämning och många tar sig en öl och/eller snaps Med några års uppgång på världens aktiebörser, högkonjunktur samt överskott av pengar som "behöver investeras" så kommer ju aktier och aktiemarknaden förr eller senare på tal.

Detta är inget unikt fenomen för i år. Under goda år så kommer aktier på tal. Under dåliga så är det ingen som vill prata aktier (fast det är ju då de är som mest intressanta).

Även om vi haft en liten korrektion nedåt kursmässigt på börsen den senaste tiden så är det fortfarande så (enligt kräftskive-barometern) att aktier är populärt.

Tänkte bjuda på de bolag det pratades om. Kunde vara kul och kanske se hur det förändrar sig från år till år framöver.

Obs! Ingen ska ta nedanstående bolag som investeringsråd. Det är de inte! Det är en högst ovetenskaplig och godtycklig "barometer". Hur högt är aktieintresset och vad finns i "luften".

Fingerprint - ja var väl även snackisen förra året.

Beowhulf Mining - ett prospekteringsbolag som handlas till några ören. Verkar ha gått göra stora pengar på det under 2016. Toppade i början av året kursmässigt sedan gått ne digen. Nu är det ju det där huruvida kursen ska upp eller ned framöver.

Addtech - teknikhandelskoncern som tydligen ska vara välskött och som kan vara placerad långsiktigt i enligt uppgiftslämnaren.

Hennes & Mauritz - ett klädbolag som är förutbestämt att gå under inom kort.

Volvo - för de kommer sälja många bilar i Kina (ja, jag vet att börsnoterade Volvo inte säljer bilar men bolaget nämndes)

Tesla - elbilar är framtiden.

Guldbolag - kvittade nog vilka för krig och kaos kommer komma och guldet stiga.

Capio - vårdbolag som verkar i Norden, Frankrike och Tyskland.

 

Det var de jag snappade upp med Kräftskive-barometern. Får se vad det blir för några nästa år. Kanske ingen pratar aktier då dock. Vi får se.

Har du snappat upp några kräftskive-aktier eller har du en åsikt om ovanstående?

19 augusti

Billigaste bolagen på min bevakningslista

Jag har sedan länge haft en bevakningslista som jag utgår ifrån när jag väljer vilka köp (samt eventuella sälj) jag genomför. Bolag som jag tagit reda mer om och som hållt måttet rent kvalitetsmässigt hamnar på den och ges efter en del räknande och jämkande  ett ”värde” för att ha något att utgå ifrån beslutsmässigt.

Många fler, inte minst bloggare, använder en liknande metodik och även om den inte är perfekt så fyller den sin funktion.

Många stunder så är bolagen för ”dyra”. Blir lätt så när man i första hand siktar in sig på att köpa vissa kvaliteer. Det är först om man i det enskilda bolaget eller marknaden i stort ser mörka moln kring horisonten som priset kommer ner. Kurserna sjunker då och passerar eller närmar sig det uppskattade ”värdet”.

Det är då det enligt den här metodiken är dags att köpa.

Man behöver också väga in portföljexponering. Vissa bolag kanske man har sådant förtroende för att man kan tänka sig större exponering mot. Vissa önskar man mindre. Kanske beroende på vad man vet om dem eller beroende på vad man inte vet. Ett bolag man följ länge kanske man är tryggare med än ett man bara följt något år.

I min egen bevakningslista så rent ”värde-mässigt” så finns det bolag nu befinner sig i ”köp-läge”. Märk köp-läge, inte fynd-läge. Fynd-lägen är när de kommer en bit under det uppskattade ”värdet”.

De köpvärda när man stämmer av mitt ”värde” med den senaste priskorrektionen nedåt på börserna enligt min lista är Berskhire Hathaway, Hennes & Mauritz, Investor, Wal-Mart, Traction, Hexpol, Disney, Autoliv, Fortum och Yara.

Av dem så är jag sedan länge ägare och  ganska nöjd med min exponering i de flesta Berkshire, Hennes & Mauritz, Wal-Mart, Disney, Fortum och Yara.

Till synes återstår då Investor, Traction, Hexpol och Autoliv. Bolag som jag kan tänka mig få större exponering mot i portföljen eftersom den i nuläget är mindre än vad jag kan tänka mig.

Köpordrar har därför legat inne länge på dessa bolag men först nu börjar aktiveras. Köpordrar ligger inne på fler aktier än dessa fyra men deras kurser har ännu en bit kvar till ”köp-läge”.

Eftersom bevakningslista och köpordrar inte baseras på tekniska signaler behöver man inte sitta och ha koll på börskurserna dagligen, inte ens veckovis. Bevakningslistan och köpordrar sköts när man får tiden och lusten.

Vilka aktier är köpvärda enligt dig i nuläget och vad använder du för beslutsunderlag?

Taggar (blogg): 
13 augusti

Tencent Holding - ett kinesiskt Kinnevik

Modellportföljen av investmentbolag har onekligen gått bra trots (tack vare?) minimal arbetsinsatts. Detta gör ju att nyfikenheten på globala investmentbolag ökat. Samtidigt så har jag fortsatt försöka läsa in mig och lära mig mer om spelutvecklingsbranschen med relaterade sidonischer.

Dessa två spår leder osökt in på ett av världens största investmentliknande bolag - kinesiska Tencent Holding.

Tencent Holdings grundades så sent som 1998 av riskkapitalister och flaggskeppsprodukten då var en internetbaserad meddelandetjänst - QQ.  En kinesisk version av ICQ, ni som liksom jag, använt detta chatt-program någon gång under ”tidig jägarstenålder”. Idag har QQ ca 900 miljoner användare och Tencent Holding har växt till ett av världens börsvärdemässigt största bolag.

Tencent Holdings har kommit en lång, lång väg från att vara ett bolag som driver en meddelandetjänst. Det är i dag ett gigantiskt holding bolag som är delägare i verksamheter som tilhandahåller spel, onlinetjänster, mobiltelefoni, online annonser, elbilar, underhållning, media m.m.

Man har en förkärlek att gå in i bolag och branscher som anses ha framtiden för sig. Inga Trump-stödda kolgruvor m.a.o. utan gärna internet-relaterat eller ny teknik-relaterat.

Man kan tänka Tencent ungefär som ett kinesbaserat Kinnevik fast mångdubbelt större.

Man äger eller äger andelar i bolag så som spelutvecklare Riot Games, Activision Blizzard, Epic Games, GluMobile och SuperCell. Kakao som är ägare av koreansk musiktjänst liknande Spotify, elbilstillverkaren Tesla, äger rättigheterna att distributera musik från de stora musikbolagen i Kina, twitter-liknande Tencent Weibo m.m.

Ja ni får förhoppningsvis bilden klar för er. Den intresserade kan läsa på mer vad Tencent-portföljen innehåller.

Tencent Holdins finns listad som ADR i USA . Tickern TCEHY. Börsvärdet ligger i skrivande stund på ca 375 miljarder usd. Det här är dock långt ifrån en köprek då värderingen så vitt jag kan bedöma genom en snabbtitt är av, tja, kinesiska eurofori-mått. Men det är ju i sådan tider vi levt i ett tag.

Den underliggande verksamheten, om man vågar sig på kinesiska bolag, ter sig dock intressant för den tillväxtsintresserade. Kraschar börserna lite och man söker en bred, global, exponering mot tillväxtsbranscher via något investmentbolag så... Eller om man vågar förutspå att den kineiska draken ska fortsätta flygamot högre höjder.

Åsikter om Tencent Holding?

12 augusti

Är värderingarna rimliga inom spelutvecklarsektorn?

Sett till de senaste 5 åren så har många dataspelsutvecklare haft en fantastisk utveckling kursmässigt. Vi kan ta tre stora noterade spelutgivarna. De största i Europa och Amerika som exempel.  Activision Blizzard (ATVI), Electronic Arts (EA) och Take-Two Interactive (TTWO).

Kursmässigt så har de sett uppgångar på mellan 6- 9 gånger! i usd räknat. Räknar man med valutarörelserna så har det naturligtvis gått ännu bättre för en svensk investerare.

 

 

Spelsektorn är en sektor med stark tillväxt så att det går uppåt är naturligtvis inte orimligt.  Omsättningsmässigt så landar dock inte bolagen i SÅ stor tillväxt. Under samma senaste femårsperiod som kurserna mångdubblats så pratar vi om en försäljningstillväxt på ca 40% för ATVI och EA. Det något mindre TTWO ligger högre på ungefär det dubbla.

Återköp av aktier ger en skjuts till aktiekurser liksom förbättrade marginaler . ATVI har återköpt en del, men rörelsemarginalerna är dock i princip de samma. EA och TTWO har förbättrat marginalerna en del. Rörelsemarginalerna svänger för en del av dem men brukar ligga mellan 10-30%. När i det övre spannet når alltså ungefär samma rörelsemarginaler som ett bolag som Apple. Apple har för övrigt också växt försäljningen med ca 40% under samma period.

Kan det tänkas att ATVI och EA växt med marknaden i stort? TTWO verkar ha växt mer. Någon extra framgångsrik spelsucce av något slag under perioden kanske?

I mitt tycke så kan inte omsättningstillväxten eller marginalerna förklara mångdubblingen av kursen.  

Tittar då på värderingarna under 2012 och huruvida bolagen var kraftigt undervärderade då. P/E talen är inte alltid bästa måttet men låg i alla fall som median på 21. Det kan väl mycket väl tänkas vara en ok prislapp på bolag inom en växande branch. Vinster varierar dock väldigt inom vissa branscher så en titt på P/S kan också vara bra. Medianvärdet låg på 1,5. Kanske något lågt om man räknar in god tillväxt och förbättrade marginaler, men inte orimligt.

Tittar vi idag på värderingarna så ligger medianen på de tre bolagen P/E  69 rullande tolvmånaders, P/E 34 på förväntad vinst och P/S 6,1.

Varje usd i försäljning är alltså värderad fyra gånger mer i dagsläget än för fem år sedan. En mycket kraftig multipeltillväxt har skett. Kan mycket väl vara så att det är rättvist och bolagen ska växa in i detta. Det har hänt förr, men fallhöjden är också stor. Spelutvecklingsmarknaden är ”het” och det skapar förväntingar.  

Vad tycker du? Är värderingarna rimliga givet förutsättningarna eller orimliga?

7 augusti

En titt på E-sport

Idag drar e-sport (elektronisk sport) tävlingen The International igång i Seattle. Det är dataspelsutvecklaren Valve som är arrangör och eventet har hållits varje år sedan 2011. Det är i Dota 2 man tävlar. Ett lagbaserat action- och strategispel.

 

 

Intresset, likosm prispotterna, i e-sport har vuxit år efter år. Idag kan man följa ett event så som The International via t.ex. Viaplay. De etablerade e-sportslagen är långt ifrån ett kompisgäng som träffats och tränat hemma hos någon. Lika lite som etbalerade fotbollslag är ett gäng som träffas och lirar fotboll på helgerna. Många gånger ägs lagen av kapitalstarka ägare - riktiga spelhus. Där man har olika lag som representerar sig i olika spel.

Namn som TeamLiquid, Cloud9, Virtus.pro, EvilGeniuses mf.l. klingar lite annorlunda än namn som Barcelona FC, Real Madrid och Manchester United. Man är ju inte bunden av något geografiskt ortsnamn utan bara fantasin sätter gränser. Spelartransfers och mycket annat liknar dock gammal jaga-boll-eller-puck-sport ganska mycket.

Intäkter kommer från sponsorer och prispotter, medan kostnader till stor del består av spelarersättningar. En skillnad är dock att någon hemma-arena ej behövs då olika arrangörer står som värdar för tävlingar och events.

Undrar man hur lagen rankas så finns det sammanställt på t.ex. en sajt som Gosugamers. TeamLiquid verkar vara favorittippade till att ta hem segern i The International av döma av rankingen.

I dag kan man även som vanlig dödlig sparare köpa aktier i diverse sportklubbar. Det går vara delägare i allt från NHL-klubben New York Rangers och Knicks till engelska fotbollslaget Manchester United. Dock, så vitt jag vet, så finns det inte något e-sport lag som är direkt publikt noterat. Jag är ganska säker på att det lär säkert bara vara en tidsfråga. Det enda jag inderekt vet om är e-sport laget (huset) The Immortals som mediabolaget LionsGate investerat i.

Vill man exponera sig mot branchen i sig så finns det flera sätt. Antingen i media och strömningstjänster som sänder eventsen och tjänar pengar på den ökade publikintresset. Spelbolagen som utvecklar spelen eller hårdvarubolagen som utvecklar elektroniken som används (och som ofta står som sponsorer och värdar för e-sporten). Ett fjärde är bettingbolag då fler och fler bettingbolag tillåter betting på e-sports spel.

När det gäller media och strömningstjänster så äger Amazon Twitch.tv som är en oerhört stor strömningstjänst. Inte minst för spelrelaterade saker. MTG (Viaplay), Disney (ESPN), Alphabet (Youtube Gaming) är andra exempel på noterade bolag som försöker locka till sig publik (och därigenom reklamintäkter) genom e-sportsrelaterade sändingar.

Spelbolag finns också flera. ActivisionBlizzard, EA Sports, Capcom, Tencent Holdings, Take-Two Interactive och Nintendo är några stora namn. Den påläste kommer även nämna några svenska uppstickare, men så vitt jag vet är det inget svenskt spel som blivit stort i e-sports sammanhang. Jag kan dock ha fel.

Nvidia och AMD är stora noterade elektronikbolag.

För spelbolag så finns t.ex. de klassiska nätbettingsajterna så som Unibet och Betsson. 

Någon ETF som samlar flera av bolagen med exponering mot e-sport i en korg har jag heller inte uppmärksamnmat, men någon rådig förvaltare kommer säkerligen komma med en så småningom.

Vad tror du om e-sportens framtid och investeringsmöjligheter?

5 augusti

Berkshire Hathaway Q2 2017

Berkshire´s kvartalsrapporter är över tid hyfsat lika. Ibland tänker man att om man läst en så har man läst alla. Mycket upprepningar från gång till gång, färglöst och standardfraser. I rapporterna är det egentligen bara siffrorna som talar.

Precis som det ska vara.

Siffermässigt brukar det tugga på. Det s.k. book-value växer kvartal efter kvartal, så även denna gång i bolagets kvartalsrapport för andra kvartalet 2017. Book-value motsvarar nu ca 122 usd/B-aktie. Även omsättningen i bolagets rörelser ökade men vinsten minskade jämfört med förra kvartalet p.g.a ökade kostnader.

Jag har egentligen bara sett hack i kurvan i book-value tillväxt under de djupaste kriserna, men å andra sidan sitter Berkshire brukligen med så mycket "krut" då att de kriserna (köplägena) välkomnas. Nu är bolagets samlade "krutlager" av kassa och kortsiktiga räntepapper på närmare 100 miljarder usd. En del av det är visserligen reserverat till olika saker så som försäkringsverksamheten men omräknat är det ca 40 usd perB-aktie.

Jag är hyfsat tungt viktad i Berkshire eftersom det är mitt i särklass största amerikanska innehav. Kanske tråkigt men har alltid fortsatt växa, lugnt och stadigt.

Precis som det ska vara.

Taggar (blogg): 
1 augusti

MIILF-uppdatering

Konceptet MIILF har snart körts på bloggen i fyra år.MIILF är förkortning av Mature Investors I´d Like to Follow, eller m.a.o erfarna investerare som jag både finner duktiga samt kan sympatisera med vad det gäller deras investeringsstrategier. Sådana som jag helt enkelt tycker kan vara värt att följa för att eventuellt finna nya investeringsideer. Eller för att följa upp för att lära mig mer kring hur de eventuellt kan tänka.

MIILF-uppdateringarna sker fortlöpande, lite sporadiskt, några gånger per år. Nog om det . Låt oss titta på några.

 

Bill Nygren Q1

Delphi Automotive 75 usd

AutoNation ca 48 usd

Chesapeake Energy ca 6 usd

Moodys ca 107 usd

 

Odin Fonder Juni

H&M ca 205 kr

Nibe ca 82 kr

Dustin ca 73 kr

Byggmax ca 60 kr

Avanza ca 360 kr

Atea ca 105 nok

Sparebanken Öst ca 50 nok

TGS ca 170 nok

Amer ca 21 eur

Kesko ca 45 eur

 

Simon Blecher Juni

SCA ca 63 kr (om B-aktien)

 

Skagen Fonder Q2

China Unicom ca 13,50 usd (om via NYSE)

Ericsson ca 60 kr

Marsh & McLennan ca 74 usd

Henkel AG ca 125 eur

Flex LNG ca 10 nok

 

Didner & Gerge Q2

SKF ca 178 kr

Autoliv ca 890 kr

Nibe ca 78 kr

H&M ca 210 kr

Handelsbanken ca 122 kr

Getinge ca 165 kr

Robit ca 10 eur

 

Spiltan Fonder Q2

SCA ca 63 kr (om B-aktien)

Essity ca 238 kr

Trelleborg ca 200 kr

Sweco ca 205 kr

 

Kommentar

Nygren verkar gilla bilbranschen. Både underleverantör (Delphi) som försäljningssidan (AutoNation).

Odin köper mer i H&M. Byggmax är väl lite av en Jo-jo kursmässigt. Kursen åker 55-65 varje kvartal ser det ut som, men det är nog knappast därför de köper.

Blecher gillar Skog. Hypotesen är inte att bolaget i sig ska tjäna så mycket mer. P/E-talet är dessutom redan högt. Antagandet är att skogen i norr ska uppvärderas. SCA äger en väldigt massa skog. Mycket av det i Norrland. Priset på skog skiljer sig ganska rejält beroende på var i Sverige du finner den. Därav är SCAs skog i medel lägre värderat än "svensk skog" i genomsnitt. Blechers antagande är i grunden ett antagande om att även Skogen i norr ska stiga i pris.

Skagen gillar sin vana trogen att gå in i lite turn-around liknande situationer. Didner letar kvalitet och investerar på ett par års sikt. Spiltan verkar hålla med Blecher vad det gäller SCA.

Är det några av ovanstående bolag som ter sig intressanta för dig?

Sidor

Blog Archive

Blog Archive
2017 (77)
Oct (2)

Taggar