Analys
21 May, 2019

Fastator rapportkommentar Q1 2019

Rapportkommentar Q1 2019 (Läs den fullständiga analysen här)

- Substansvärdetillväxt även i Q1
- Offentliga Hus växer
- Fortsatt hög substansrabatt

Rapportkommentar
  
Substansvärdetillväxt även i Q1.
Efter att ha ökat substansvärdet med 60% under 2018 fortsatte Fastator att under Q1 öka värdet i kvartalet med 8% till ca 70 SEK per aktie (efter utspädning) i förhållande till utgången av förra året. Detta har huvudsakligen skett genom en betydande positiv värdeförändring i det egna beståndet men också i det 50% ägda Offentliga Hus. Dessa värdeförändringar uppgick till ca 72 MSEK respektive 22 MSEK (Fastators andel). Tidigare bedrevs huvuddelen av Fastators veksamhet via intresse- och/eller icke helägda dotterbolag. Under 2018 och 2019 har Fastator byggt upp ett 100% ägt fastighetsbestånd dels genom förvärv av resterande 50% i Industrisamhället, som har fastigheter för ca 310 MSEK samt genom köp under 2018 för 425 MSEK och 250 MSEK under 2019 av egna fastigheter. Fastator får därigenom tillgång till ett betydande eget kassaflöde, vilket möjliggör fortsatt expansion.

Offentliga Hus växer. Fastators enskilt viktigaste innehav utgörs av innehavet i Offentliga Hus. Hyresgästerna består till ca 90% av offentligt finansierade verksamheter med långa hyreskontrakt. Detta innehav är bokfört i 629 MSEK och utgör således ca 40% av tillgångarna. Under 2018 skedde nästan en fördubbling (exklusive sålda hyresbostäder) av beståndet till ca 4 mdSEK, dels till följd av förvärv men också betydande positiva värdeförändringar. Hittills i år har bolaget avtalat om köp av fastigheter för 1 mdSEK, vilket innebär att fastighetsvärdet är på väg över 5 mdSEK. Offentliga Hus är således en bra bit på väg mot målet om fastigheter för 9 mdSEK och en börsnotering inom 1-2 år.  Den säkerställda belåningsgraden har trots expansionen sjunkit till 47% (57). Hyresintäkterna ökade i kvartalet med 85% i förhållande till för ett år sedan samtidigt som driftnettot ökade med drygt 60%.

Fortsatt hög substansrabatt. Uppbyggnaden av ett eget fastighetsbestånd och en börsnotering och synliggörande av värdet av Offentliga Hus borde göra att den höga substansrabatten i Fastator minskar. För närvarande uppgår substansrabatten till hela 34% och är en av de högsta i fastighetssektorn. Den förväntade flytten av Fastator till Small Cap-listan borde också kunna fungera som en trigger.

Kort om Fastator
Ordförande: Björn Rosengren
VD: Joachim Kuylenstierna
CFO: Christoffer Strömbäck
Lista: First North

----------------------------------------

Disclaimer
Denna publikation (nedan ”Publikationen”) har sammanställts av TradeVenueAB (nedan ”TV”) exklusivt för TV:s kunder. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser kan således inte garanteras. TV kan låta medarbetare från annan avdelning eller analyserat bolag (nedan ”bolaget”) läsa fakta eller serier av fakta för att få dessa verifierade. TV lämnar inte i förväg ut slutsatser eller omdömen i Publikationen. A°sikter som lämnats i Publikationen är analytikerns åsikter vid tillfället för upprättandet av Publikationen och dessa kan ändras. Det lämnas ingen försäkran om att framtida händelser kommer att vara i enlighet med åsikter framförda i Publikationen.

Informationen i Publikationen ska inte uppfattas som en uppmaning eller råd att ingå transaktioner. Informationen tar inte sikte på enskilda mottagares kunskaper och erfarenheter av placeringar, ekonomiska situation eller investeringsmål. Informationen är därmed ingen personlig rekommendation eller ett investeringsråd.

TV frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på denna Publikation. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Placeringen kan öka eller minska i värde eller bli helt värdelös. Att en placeringhistoriskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden.

Den i Publikationen lämnade analysen har utförts i enlighet med villkoren för tjänsten ”IR-paketet” som TV utför åt analyserat bolag. TV erhåller ersättning för nämnda tjänst från det analyserade bolaget. TV betalar ersättning till den analytiker som har sammanställt Publikationen. Publikationen får inte spridas till eller göras tillgänglig för någon fysisk eller juridisk person i USA (med undantag av vadsom framgår av Rule15a –16, SecuritiesExchange Actof1934), Kanada eller något annat land som i lag fastställt begränsningar för spridning och tillgänglighet av materialets innehåll.

Varken TV eller de personer som sammanställt denna publikation har innehav (varken långa eller korta) i analyserat bolags emitterade finansiella instrument överstigande 0,5 % av det analyserade bolagets aktiekapital.

Analytikern som har sammanställt denna publikation äger inga aktier i bolaget.

TradeVenue
TradeVenue är en samlingsplats för investerare och noterade bolag. Vårt fokus är att främst uppmärksamma små- och medelstora bolag men ni finner givetvis även information om de största bolagen i Sverige. På denna hemsida kan ni ta del av aktietips, läsa uppdragsanalyser, blogginlägg och massvis av aktuella börsnyheter.