Blog Archive
Även om aktiemarknaden återhämtade sig på fredagen slutade index ned ca 2% med torsdag som den sämsta börsdagen i år. Intressant att notera är att oljepriset följde aktiemarknaderna nedåt trots att konflikten Iran-USA snarast verkar eskalera. Att riktigt förstå alla turerna i handelskonflikten mellan Kina-USA (det är många konflikter där USA är inblandat nu) börjar bli allt mer komplicerat. Jag håller mig därför till lite mindre områden som är mer förståeliga som till exempel på hur ett företag överlever vars marknad hela tiden krymper.
Att överleva på att sälja kuvert. År 2011 hade Bong en försäljning på 3 mdr SEK – en försäljning som förra året hade sjunkit till 2,2 mdr SEK. En stadig nedgång i efterfrågan på kuvert parat med en redan i utgångsläget (före nätets genombrott) för stor kapacitet i Europa har tvingat Bong och övriga i branschen till ständiga omstruktureringar, nedläggningar och fusioner. Till det kommer att den absolut viktigaste råvaran papper (bland annat med stöd av stigande massapriser) har stigit markant under senare år, vilket det i denna typ av marknad blir extra problematiskt att kompensera för. Förutom rationaliseringar har Bong mött utmaningarna genom satsning på olika produkter inom förpackningar. Dessa produkter stod i kvartalet för 23% av omsättningen och växte med 5% (inom vissa delområden betydligt mer), vilket delvis kompenserade för den 4% volymnedgången på kuvertmarknaden. Vidare är att notera att genomförda prishöjningar verkar börja bita, vilket ledde till att bruttomarginalen var oförändrad. Det som ändå mest överraskar i kvartalet är det positiva kassaflödet om 44 MSEK (-5), vilket dock i ärlighetens namn till hälften består av positivt bidrag från rörelsekapitalet. Även om nedgången i efterfrågan på kuvert ännu inte visar några tecken på att avta och nya omstruktureringar med vidhängande kostnader är att vänta ger Q1-rapporten hopp om att Bong kommer att gå ut ur detta blodbad som en segrare.
Veckans bud. Att lågräntemiljön och bra kassaflöde i de flesta bolag i kombination med välfyllda kassor inte lockat fram fler bud på noterade bolag har i alla fall förundrat mig. I veckan kom det dock två bud som förhoppningsvis kan komma att efterföljas av fler. Att Amgen är beredd att betala en 170 % premie på aktuell börskurs för Nuevolution är en välkommen nyhet inte bara för aktieägarna naturligtvis utan för alla investerare i diverse olika bioteknikbolag, där de positiva nyheterna varit tunnsådda denna vår. Att grundarfamiljen af Jochnik, vill köpa ut Oriflame från börsen kom väl inte som en klar blixt från en himmel med tanke på familjens upprepade köp av aktier på olika nivåer. Trots en 35% premie verkar flera kommentatorer redan vilja rekommendera att inte anta ett så lågt bud. När samtidigt själva budet från familjens sida motiveras av att bolaget ”står inför ett antal utmaningar…vilket är svårt som ett publikt bolag” att genomföra framstår det för mig inte precis som någon direkt köpsignal. Hur som helst det är tänkvärt att budet enbart är 20% högre än introduktionskursen 2004 (!!!) Det är inte alla aktier som har varit raketer. Även om man i Oriflames fall inte ska glömma att aktieägarna i inlösen och utdelning fått ut motsvarande ca 130 SEK per aktie under denna 15-årsperiod (enligt min servettkalkyl).
John Mattson till börsen. Lidingös största bostadsfastighetsägare John Mattson Fastighetsföretagen AB med 2200 lägenheter till ett värde av drygt 6 mdr SEK är på väg till börsen med första dag för handel den 5/6. Arvingar till byggmästare John Mattson (den senare var den som bildade det företag som idag är JM AB) vill nu sälja ut aktier för motsvarande ca 1,5 mdr SEK (inklusive övertilldelningsoption), vilket motsvarar ca 50% av bolaget. Förutom att aktien säljs ut under det långsiktiga substansvärdet (14% rabatt till EPRA NAV) finns en betydande potential i bolaget i form av möjlighet till hyreshöjningar via uppgraderingar. Av bolagets bestånd utgörs 20% av ännu ej uppgraderade bostäder och 40% av bostäder som enbart är basuppgraderade. Skillnaden i hyra mellan en basuppgraderad respektive totaluppgraderad lägenhet utgör ca 400 SEK kvadratmetern eller 25%, vilket visar på potentialen. Det som dock lockar mest är att företagsledningen anger att förutom pågående projekt det finns utvecklingsprojekt och identifierade byggrätter motsvarande ca 1000 lägenheter på Lidingö med en uthyrbar yta om ca 55 000 – 60 000 kvadratmeter, vilket skulle utgöra en ökning av dagens bestånd med drygt 30%, vilket enbart är bokfört i ca 60 MSEK. Att minoritetsägaren Tagehus (storägare i Atrium Ljungberg) ingår i det konsortium som är med och garanterar huvuddelen av emissionen är ännu ett styrketecken. Teckna rekommenderas.
Ännu en splittrad vecka med helgdag på torsdag och en lockande klämdag på fredag ligger framför oss. Då kommer de allra sista eftersläntrarna vad gäller Q1- rapporter som till exempel Consilium som kan komma meddela hur uppdelningen av koncernen ska gå till. Elekta med brutet räkenskapsår rapporterar på onsdag sin Q4. På noteringsfronten är det ”enbart” Slitevind som noteras i veckan vad jag kan se men kön på notering före midsommar är fortfarande lång. Den ökade volatiliteten i aktiemarknaderna lär nog fortsätta vilket borde locka fram mer tradinginriktade spelare men kanske skrämma bort en del småsparare.
Claes Vikbladh
Rapportkommentar Q1 2019 (Läs den fullständiga analysen här)
- Snabb omsättningsökning
- Fokus på försäljning
- Stark finansiell ställning
Rapportkommentar
Snabb omsättningsökning. Första kvartalet är traditionellt inget stort kvartal för Ecoclime men trots det ökade nettoomsättningen med nästan 60% till 15,6 MSEK (9,9). Omsättningsökningen är främst hänförlig till de förvärv som gjordes under slutet av 2018. Det ska också anmärkas att motsvarande period förra året hade Ecoclime engångsintäkter om 3 MSEK, vilket innebär att rörelsens underliggande ökningstakt var ännu större. Av periodens intäkter var mer än 80% repetitiva med långtidskontrakt i cirkulära energisystem. Rörelseresultatet försämrades något till -1,3 MSEK (0,7) bland annat till följd av organisationsförstärkningar inom försäljning och marknadskommunikation men även bristen på engångsintäkter.
Fokus på försäljning. Med energibesparande produkter som ligger i tiden har Ecoclime med sina produkter ett unikt läge. Stora satsningar inom försäljning börjar också ge resultat. Under Q1 tecknades kontrakt om 55 MSEK som nordisk partner till ett världsledande molntjänstföretag. Vidare har order avseende ett antal miljonprojekt tagits, vilket gör att order- och avtalssstocken överstiger 70 MSEK. Företagsledningen anger också att antalet försäljningsprospekt har ökat med mer än 100%.
Stark finansiell ställning. Efter förra årets nyemission har Ecoclime likvida medel på över 45 MSEK. För att nå bolagets högt ställda mål om att 2021 på rullande basis nå en årsomsättning på 500 MSEK med en rörelsemarginal om 15% krävs förutom en snabb organisk tillväxt ett antal förvärv av installationsföretag som gör det möjligt att snabbare få ut Ecoclimes patenterade produkter på marknaden. Vi förväntar oss därför att 2019 kommer att bli ett förvärvsintensivt år. Företagsledningen signalerar att året kommer att bli relativt framtungt med fortsatt kostnadsuppbyggnad under Q2 och att därigenom en stor andel av resultatet kommer att komma under andra halvåret. Vi ser ingen anledning att ändra våra prognoser för 2019 från vår analys från den 29/11 förra året.
Kort om Ecoclime
Ordförande: Peter Nygårds
VD: Lennart Olofsson
CFO: Torbjörn Hansson
Lista: Spotlight Stock Market
----------------------------------------
Disclaimer
Denna publikation (nedan ”Publikationen”) har sammanställts av TradeVenueAB (nedan ”TV”) exklusivt för TV:s kunder. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser kan således inte garanteras. TV kan låta medarbetare från annan avdelning eller analyserat bolag (nedan ”bolaget”) läsa fakta eller serier av fakta för att få dessa verifierade. TV lämnar inte i förväg ut slutsatser eller omdömen i Publikationen. A°sikter som lämnats i Publikationen är analytikerns åsikter vid tillfället för upprättandet av Publikationen och dessa kan ändras. Det lämnas ingen försäkran om att framtida händelser kommer att vara i enlighet med åsikter framförda i Publikationen.
Informationen i Publikationen ska inte uppfattas som en uppmaning eller råd att ingå transaktioner. Informationen tar inte sikte på enskilda mottagares kunskaper och erfarenheter av placeringar, ekonomiska situation eller investeringsmål. Informationen är därmed ingen personlig rekommendation eller ett investeringsråd.
TV frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på denna Publikation. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Placeringen kan öka eller minska i värde eller bli helt värdelös. Att en placeringhistoriskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden.
Den i Publikationen lämnade analysen har utförts i enlighet med villkoren för tjänsten ”IR-paketet” som TV utför åt analyserat bolag. TV erhåller ersättning för nämnda tjänst från det analyserade bolaget. TV betalar ersättning till den analytiker som har sammanställt Publikationen. Publikationen får inte spridas till eller göras tillgänglig för någon fysisk eller juridisk person i USA (med undantag av vadsom framgår av Rule15a –16, SecuritiesExchange Actof1934), Kanada eller något annat land som i lag fastställt begränsningar för spridning och tillgänglighet av materialets innehåll.
Varken TV eller de personer som sammanställt denna publikation har innehav (varken långa eller korta) i analyserat bolags emitterade finansiella instrument överstigande 0,5 % av det analyserade bolagets aktiekapital.
Analytikern som har sammanställt denna publikation äger inga aktier i bolaget.
Rapportkommentar Q1 2019 (Läs den fullständiga analysen här)
- Snabb omsättningsökning
- Fokus på försäljning
- Stark finansiell ställning
Rapportkommentar
Snabb omsättningsökning. Första kvartalet är traditionellt inget stort kvartal för Ecoclime men trots det ökade nettoomsättningen med nästan 60% till 15,6 MSEK (9,9). Omsättningsökningen är främst hänförlig till de förvärv som gjordes under slutet av 2018. Det ska också anmärkas att motsvarande period förra året hade Ecoclime engångsintäkter om 3 MSEK, vilket innebär att rörelsens underliggande ökningstakt var ännu större. Av periodens intäkter var mer än 80% repetitiva med långtidskontrakt i cirkulära energisystem. Rörelseresultatet försämrades något till -1,3 MSEK (0,7) bland annat till följd av organisationsförstärkningar inom försäljning och marknadskommunikation men även bristen på engångsintäkter.
Fokus på försäljning. Med energibesparande produkter som ligger i tiden har Ecoclime med sina produkter ett unikt läge. Stora satsningar inom försäljning börjar också ge resultat. Under Q1 tecknades kontrakt om 55 MSEK som nordisk partner till ett världsledande molntjänstföretag. Vidare har order avseende ett antal miljonprojekt tagits, vilket gör att order- och avtalssstocken överstiger 70 MSEK. Företagsledningen anger också att antalet försäljningsprospekt har ökat med mer än 100%.
Stark finansiell ställning. Efter förra årets nyemission har Ecoclime likvida medel på över 45 MSEK. För att nå bolagets högt ställda mål om att 2021 på rullande basis nå en årsomsättning på 500 MSEK med en rörelsemarginal om 15% krävs förutom en snabb organisk tillväxt ett antal förvärv av installationsföretag som gör det möjligt att snabbare få ut Ecoclimes patenterade produkter på marknaden. Vi förväntar oss därför att 2019 kommer att bli ett förvärvsintensivt år. Företagsledningen signalerar att året kommer att bli relativt framtungt med fortsatt kostnadsuppbyggnad under Q2 och att därigenom en stor andel av resultatet kommer att komma under andra halvåret. Vi ser ingen anledning att ändra våra prognoser för 2019 från vår analys från den 29/11 förra året.
Kort om Ecoclime
Ordförande: Peter Nygårds
VD: Lennart Olofsson
CFO: Torbjörn Hansson
Lista: Spotlight Stock Market
----------------------------------------
Disclaimer
Denna publikation (nedan ”Publikationen”) har sammanställts av TradeVenueAB (nedan ”TV”) exklusivt för TV:s kunder. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser kan således inte garanteras. TV kan låta medarbetare från annan avdelning eller analyserat bolag (nedan ”bolaget”) läsa fakta eller serier av fakta för att få dessa verifierade. TV lämnar inte i förväg ut slutsatser eller omdömen i Publikationen. A°sikter som lämnats i Publikationen är analytikerns åsikter vid tillfället för upprättandet av Publikationen och dessa kan ändras. Det lämnas ingen försäkran om att framtida händelser kommer att vara i enlighet med åsikter framförda i Publikationen.
Informationen i Publikationen ska inte uppfattas som en uppmaning eller råd att ingå transaktioner. Informationen tar inte sikte på enskilda mottagares kunskaper och erfarenheter av placeringar, ekonomiska situation eller investeringsmål. Informationen är därmed ingen personlig rekommendation eller ett investeringsråd.
TV frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på denna Publikation. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Placeringen kan öka eller minska i värde eller bli helt värdelös. Att en placeringhistoriskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden.
Den i Publikationen lämnade analysen har utförts i enlighet med villkoren för tjänsten ”IR-paketet” som TV utför åt analyserat bolag. TV erhåller ersättning för nämnda tjänst från det analyserade bolaget. TV betalar ersättning till den analytiker som har sammanställt Publikationen. Publikationen får inte spridas till eller göras tillgänglig för någon fysisk eller juridisk person i USA (med undantag av vadsom framgår av Rule15a –16, SecuritiesExchange Actof1934), Kanada eller något annat land som i lag fastställt begränsningar för spridning och tillgänglighet av materialets innehåll.
Varken TV eller de personer som sammanställt denna publikation har innehav (varken långa eller korta) i analyserat bolags emitterade finansiella instrument överstigande 0,5 % av det analyserade bolagets aktiekapital.
Analytikern som har sammanställt denna publikation äger inga aktier i bolaget.
Rapportkommentar Q1 2019 (Läs den fullständiga analysen här)
- Substansvärdetillväxt även i Q1
- Offentliga Hus växer
- Fortsatt hög substansrabatt
Rapportkommentar
Substansvärdetillväxt även i Q1. Efter att ha ökat substansvärdet med 60% under 2018 fortsatte Fastator att under Q1 öka värdet i kvartalet med 8% till ca 70 SEK per aktie (efter utspädning) i förhållande till utgången av förra året. Detta har huvudsakligen skett genom en betydande positiv värdeförändring i det egna beståndet men också i det 50% ägda Offentliga Hus. Dessa värdeförändringar uppgick till ca 72 MSEK respektive 22 MSEK (Fastators andel). Tidigare bedrevs huvuddelen av Fastators veksamhet via intresse- och/eller icke helägda dotterbolag. Under 2018 och 2019 har Fastator byggt upp ett 100% ägt fastighetsbestånd dels genom förvärv av resterande 50% i Industrisamhället, som har fastigheter för ca 310 MSEK samt genom köp under 2018 för 425 MSEK och 250 MSEK under 2019 av egna fastigheter. Fastator får därigenom tillgång till ett betydande eget kassaflöde, vilket möjliggör fortsatt expansion.
Offentliga Hus växer. Fastators enskilt viktigaste innehav utgörs av innehavet i Offentliga Hus. Hyresgästerna består till ca 90% av offentligt finansierade verksamheter med långa hyreskontrakt. Detta innehav är bokfört i 629 MSEK och utgör således ca 40% av tillgångarna. Under 2018 skedde nästan en fördubbling (exklusive sålda hyresbostäder) av beståndet till ca 4 mdSEK, dels till följd av förvärv men också betydande positiva värdeförändringar. Hittills i år har bolaget avtalat om köp av fastigheter för 1 mdSEK, vilket innebär att fastighetsvärdet är på väg över 5 mdSEK. Offentliga Hus är således en bra bit på väg mot målet om fastigheter för 9 mdSEK och en börsnotering inom 1-2 år. Den säkerställda belåningsgraden har trots expansionen sjunkit till 47% (57). Hyresintäkterna ökade i kvartalet med 85% i förhållande till för ett år sedan samtidigt som driftnettot ökade med drygt 60%.
Fortsatt hög substansrabatt. Uppbyggnaden av ett eget fastighetsbestånd och en börsnotering och synliggörande av värdet av Offentliga Hus borde göra att den höga substansrabatten i Fastator minskar. För närvarande uppgår substansrabatten till hela 34% och är en av de högsta i fastighetssektorn. Den förväntade flytten av Fastator till Small Cap-listan borde också kunna fungera som en trigger.
----------------------------------------
Rapportkommentar Q4 (Läs den fullständiga analysen här)
- Stark substansvärdetillväxt under 2018
- Köp av egna fastigheter
- Fortsatt snabb expansion att vänta med stor substansrabatt
Rapportkommentar
Stark substansvärdetillväxt 2018. Fastator lyckades med konststycket att öka sitt substansvärde per aktie under 2018 med drygt 60% till 64 SEK per aktie. Den överlägset största bidraget till denna ökning kommer från det största innehavet i Fastator – Offentliga Hus som ägs till 50%. Sammanlagt ökade värdet på deras fastigheter till 3,9 mdSEK (2,4), varav ca 0,7 mdSEK berodde på värdetillväxt och resten till följd av förvärv. Detta innebär att Offentliga Hus nu enligt vår bedömning nu står för nästan 70% av Fastators tillgångar. Med de förvärv som annonserats under slutet av 2018 och som tillträds under 2019 kommer Offentliga Hus ha fastigheter för över 5 mdSEK, vilket är en bra bit på väg mot målet om ett bestånd på 9 mdSEK och en börsnotering.
Köp av egna fastigheter. Fastator har hittills agerat som börsens enda noterade investmentbolag med inriktning på fastigheter, dvs de har ägt fastigheter via andra hel- eller delägda bolag. I ett avsteg från denna strategi förvärvades under slutet av Q4 två fastigheter till ett värde av sammanlagt 425 MSEK, vilka tillträds under 2019. Detta skapar ett kassaflöde i moderbolaget och ge intäkter på helårsbasis på uppskattningsvis ca 100 MSEK. Finansieringen sker via en ny obligation som emitteras i vår enligt befintligt ramverk. Med den kompetens som finns inom Fastator ser vi positivt på en fortsatt expansion av selektiva fastigheter.
Stor substansrabatt. Offentliga Hus snabba expansion väntas fortsätta och medges av en för fastighetsnischen samhällsfastigheter mycket låg belåningsgrad (45%) och ett starkt kassaflöde. I och med att det nu finns två noterade bolag med inriktning mot samhällsfastigheter (Hemfosa och SBB) och investerares intresse av säkra hyresintäkter i en sämre konjunktur räknar vi med en fortsatt positiv värdeutveckling av denna typ av fastigheter. I egenskap av Fastators överlägset största tillgång kommer en positiv värdeutveckling för Offentliga Hus naturligtvis också ha en positiv effekt på Fastators substansvärde. Fastator handlas för närvarande i en ca 30% rabatt i förhållande till sitt substansvärde, vilket till viss del kan förklaras av investmentbolagsstrukturen men en rabatt som avsevärt borde sjunka när bolaget enligt förväntningarna byter lista och kunskapen om bolaget ökar.
Kort om Fastator
Ordförande: Björn Rosengren
VD: Joachim Kuylenstierna
CFO: Christoffer Strömbäck
Lista: First North
----------------------------------------
Disclaimer
Denna publikation (nedan ”Publikationen”) har sammanställts av TradeVenueAB (nedan ”TV”) exklusivt för TV:s kunder. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser kan således inte garanteras. TV kan låta medarbetare från annan avdelning eller analyserat bolag (nedan ”bolaget”) läsa fakta eller serier av fakta för att få dessa verifierade. TV lämnar inte i förväg ut slutsatser eller omdömen i Publikationen. Åsikter som lämnats i Publikationen är analytikerns åsikter vid tillfället för upprättandet av Publikationen och dessa kan ändras. Det lämnas ingen försäkran om att framtida händelser kommer att vara i enlighet med åsikter framförda i Publikationen.
Informationen i Publikationen ska inte uppfattas som en uppmaning eller råd att ingå transaktioner. Informationen tar inte sikte på enskilda mottagares kunskaper och erfarenheter av placeringar, ekonomiska situation eller investeringsmål. Informationen är därmed ingen personlig rekommendation eller ett investeringsråd.
TV frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på denna Publikation. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Placeringen kan öka eller minska i värde eller bli helt värdelös. Att en placeringhistoriskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden.
Den i Publikationen lämnade analysen har utförts i enlighet med villkoren för tjänsten ”IR-paketet” som TV utför åt analyserat bolag. TV erhåller ersättning för nämnda tjänst från det analyserade bolaget. TV betalar ersättning till den analytiker som har sammanställt Publikationen. Publikationen får inte spridas till eller göras tillgänglig för någon fysisk eller juridisk person i USA (med undantag av vadsom framgår av Rule15a –16, SecuritiesExchange Actof1934), Kanada eller något annat land som i lag fastställt begränsningar för spridning och tillgänglighet av materialets innehåll.
Varken TV eller de personer som sammanställt denna publikation har innehav (varken långa eller korta) i analyserat bolags emitterade finansiella instrument överstigande 0,5 % av det analyserade bolagets aktiekapital.
Analytikern som har sammanställt denna publikation äger inga aktier i bolaget.
Rapportkommentar Q1 2019 (Läs den fullständiga analysen här)
- Substansvärdetillväxt även i Q1
- Offentliga Hus växer
- Fortsatt hög substansrabatt
Rapportkommentar
Substansvärdetillväxt även i Q1. Efter att ha ökat substansvärdet med 60% under 2018 fortsatte Fastator att under Q1 öka värdet i kvartalet med 8% till ca 70 SEK per aktie (efter utspädning) i förhållande till utgången av förra året. Detta har huvudsakligen skett genom en betydande positiv värdeförändring i det egna beståndet men också i det 50% ägda Offentliga Hus. Dessa värdeförändringar uppgick till ca 72 MSEK respektive 22 MSEK (Fastators andel). Tidigare bedrevs huvuddelen av Fastators veksamhet via intresse- och/eller icke helägda dotterbolag. Under 2018 och 2019 har Fastator byggt upp ett 100% ägt fastighetsbestånd dels genom förvärv av resterande 50% i Industrisamhället, som har fastigheter för ca 310 MSEK samt genom köp under 2018 för 425 MSEK och 250 MSEK under 2019 av egna fastigheter. Fastator får därigenom tillgång till ett betydande eget kassaflöde, vilket möjliggör fortsatt expansion.
Offentliga Hus växer. Fastators enskilt viktigaste innehav utgörs av innehavet i Offentliga Hus. Hyresgästerna består till ca 90% av offentligt finansierade verksamheter med långa hyreskontrakt. Detta innehav är bokfört i 629 MSEK och utgör således ca 40% av tillgångarna. Under 2018 skedde nästan en fördubbling (exklusive sålda hyresbostäder) av beståndet till ca 4 mdSEK, dels till följd av förvärv men också betydande positiva värdeförändringar. Hittills i år har bolaget avtalat om köp av fastigheter för 1 mdSEK, vilket innebär att fastighetsvärdet är på väg över 5 mdSEK. Offentliga Hus är således en bra bit på väg mot målet om fastigheter för 9 mdSEK och en börsnotering inom 1-2 år. Den säkerställda belåningsgraden har trots expansionen sjunkit till 47% (57). Hyresintäkterna ökade i kvartalet med 85% i förhållande till för ett år sedan samtidigt som driftnettot ökade med drygt 60%.
Fortsatt hög substansrabatt. Uppbyggnaden av ett eget fastighetsbestånd och en börsnotering och synliggörande av värdet av Offentliga Hus borde göra att den höga substansrabatten i Fastator minskar. För närvarande uppgår substansrabatten till hela 34% och är en av de högsta i fastighetssektorn. Den förväntade flytten av Fastator till Small Cap-listan borde också kunna fungera som en trigger.
Kort om Fastator
Ordförande: Björn Rosengren
VD: Joachim Kuylenstierna
CFO: Christoffer Strömbäck
Lista: First North
----------------------------------------
Disclaimer
Denna publikation (nedan ”Publikationen”) har sammanställts av TradeVenueAB (nedan ”TV”) exklusivt för TV:s kunder. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser kan således inte garanteras. TV kan låta medarbetare från annan avdelning eller analyserat bolag (nedan ”bolaget”) läsa fakta eller serier av fakta för att få dessa verifierade. TV lämnar inte i förväg ut slutsatser eller omdömen i Publikationen. A°sikter som lämnats i Publikationen är analytikerns åsikter vid tillfället för upprättandet av Publikationen och dessa kan ändras. Det lämnas ingen försäkran om att framtida händelser kommer att vara i enlighet med åsikter framförda i Publikationen.
Informationen i Publikationen ska inte uppfattas som en uppmaning eller råd att ingå transaktioner. Informationen tar inte sikte på enskilda mottagares kunskaper och erfarenheter av placeringar, ekonomiska situation eller investeringsmål. Informationen är därmed ingen personlig rekommendation eller ett investeringsråd.
TV frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på denna Publikation. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Placeringen kan öka eller minska i värde eller bli helt värdelös. Att en placeringhistoriskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden.
Den i Publikationen lämnade analysen har utförts i enlighet med villkoren för tjänsten ”IR-paketet” som TV utför åt analyserat bolag. TV erhåller ersättning för nämnda tjänst från det analyserade bolaget. TV betalar ersättning till den analytiker som har sammanställt Publikationen. Publikationen får inte spridas till eller göras tillgänglig för någon fysisk eller juridisk person i USA (med undantag av vadsom framgår av Rule15a –16, SecuritiesExchange Actof1934), Kanada eller något annat land som i lag fastställt begränsningar för spridning och tillgänglighet av materialets innehåll.
Varken TV eller de personer som sammanställt denna publikation har innehav (varken långa eller korta) i analyserat bolags emitterade finansiella instrument överstigande 0,5 % av det analyserade bolagets aktiekapital.
Analytikern som har sammanställt denna publikation äger inga aktier i bolaget.