Analys
12 Oct, 2019

NFO Drives rapportkommentar Q3 2019

Rapportkommentar Q3 2019 (Läs den fullständiga analysen här)

- Går sakta åt rätt håll
- Breddad kundbas
- Fler OEM-kunder på gång

Rapportkommentar.
Går sakta åt rätt håll. NFO Drives fortsätter på den inslagna vägen med fortsatt förbättring av resultatet av resultatet och en breddning av kundbasen. Under Q3 minskade visserligen omsättningen till 8,9 MSEK (9,9) till följd av en svag julifakturering medan de andra månaderna visade på en mycket positiv trend. Rörelseresultatet före avskrivningar steg till 1,0 MSEK (0,7) men det är att anmärka att det under kvartalet inte skedde några aktiveringar. Under motsvarande kvartal förra året aktiverades 0,4 MSEK och under tidigare år betydligt mer. En högre bruttomarginal om 27,5% (23,5) och ca 0,5 MSEK lägre lönekostnader ligger bakom förbättringen. Glädjande är också att bolaget hade ett positivt kassaflöde trots en stor ökning av kundfordringarna. Vid periodens utgång hade bolaget likvida medel om 2,7 MSEK och kortfristiga fordringar som översteg de kortfristiga skulderna.

Breddad kundbas. Det mest glädjande i rapporten är att arbetet med att minska det ensidiga beroendet av deLaval fortsätter minska och att användningsområdet för bolagets frekvensomvandlare vidgas. Under perioden fick bolaget två nya repetitiva kunder och erhöll ett antal nya större order från utländska kunder. Bland annat fick bolaget två nya order avseende frekvensomvandlare för utomhusfontäner till en kund i Schweiz och en i USA. I och med att NFOs frekvensomvandlare är de enda som klarar myndighetskraven i de bägge länderna öppnar sig en stor marknad. NFO har nu ca 15 kunder som står för 90% av omsättningen.

Fler OEM-kunder på gång. Den allt intensivare debatten kring EMC och myndigheters ökade krav gör att NFOs produkter ligger rätt i tiden och antalet förfrågningar ökar hela tiden. NFOs produkters prisnackdel och bolagets storlek är här en nackdel samtidigt som en OEM-tillverkare kräver omfattande tester innan dessa kan införas i kundens produktion. Det är vår uppfattning att skulle NFO lyckas med att få in någon eller några av de OEM-tillverkare man nu för diskussioner med skulle inte bara bolagets omsättning och vinst kraftigt kunna förbättras men kanske framförallt göra att komponentinköpens kostnad relativt minskade och förbättrade prisnivån och därmed ökade den långsiktiga konkurrenskraften. Vi bibehåller vår prognos från vår initieringsanalys från den 4:e oktober om en omsättning för helåret om 32,5 MSEK, vilket innebär en omsättningsökning om 6 procent. Vi höjer vår prognos för rörelseresultatet före avskrivningar till 3,9 MSEK.

 

Kort om NFO Drives
Ordförande: Martin Hagbyhn
VD: Johan Braun
CFO: - 
Lista: Spotlight

----------------------------------------

Disclaimer
Denna publikation (nedan ”Publikationen”) har sammanställts av TradeVenueAB (nedan ”TV”) exklusivt för TV:s kunder. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser kan således inte garanteras. TV kan låta medarbetare från annan avdelning eller analyserat bolag (nedan ”bolaget”) läsa fakta eller serier av fakta för att få dessa verifierade. TV lämnar inte i förväg ut slutsatser eller omdömen i Publikationen. A°sikter som lämnats i Publikationen är analytikerns åsikter vid tillfället för upprättandet av Publikationen och dessa kan ändras. Det lämnas ingen försäkran om att framtida händelser kommer att vara i enlighet med åsikter framförda i Publikationen.

Informationen i Publikationen ska inte uppfattas som en uppmaning eller råd att ingå transaktioner. Informationen tar inte sikte på enskilda mottagares kunskaper och erfarenheter av placeringar, ekonomiska situation eller investeringsmål. Informationen är därmed ingen personlig rekommendation eller ett investeringsråd.

TV frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på denna Publikation. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Placeringen kan öka eller minska i värde eller bli helt värdelös. Att en placeringhistoriskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden.

Den i Publikationen lämnade analysen har utförts i enlighet med villkoren för tjänsten ”IR-paketet” som TV utför åt analyserat bolag. TV erhåller ersättning för nämnda tjänst från det analyserade bolaget. TV betalar ersättning till den analytiker som har sammanställt Publikationen. Publikationen får inte spridas till eller göras tillgänglig för någon fysisk eller juridisk person i USA (med undantag av vadsom framgår av Rule15a –16, SecuritiesExchange Actof1934), Kanada eller något annat land som i lag fastställt begränsningar för spridning och tillgänglighet av materialets innehåll.

Varken TV eller de personer som sammanställt denna publikation har innehav (varken långa eller korta) i analyserat bolags emitterade finansiella instrument överstigande 0,5 % av det analyserade bolagets aktiekapital.

Analytikern som har sammanställt denna publikation äger inga aktier i bolaget.

TradeVenue
TradeVenue är en samlingsplats för investerare och noterade bolag. Vårt fokus är att främst uppmärksamma små- och medelstora bolag men ni finner givetvis även information om de största bolagen i Sverige. På denna hemsida kan ni ta del av aktietips, läsa uppdragsanalyser, blogginlägg och massvis av aktuella börsnyheter.