5 Aug, 2020

Analys Eolus Vind: "Ytterligare stöd till redan stabil projektpipeline"

Med en god visibilitet för utsikterna bortanför Øyfjellet nästa år, på 180 MW i snitt 2022-2024 plus ett solkraft- och batterilagringsprojekt på 500+250 MW i USA och en långsiktig utbyggnadspotential på 1000 MW i samarbete med SCA, ser vi potential för ett resultatbidrag på väl över 200 mkr per år bortanför vår prognos. Vår DCF-värdering ger stöd åt ett motiverat värde för aktien runt 160-170 kr. Sammantaget med en hög projektaktivitet, fortsatt geografisk expansion och en kontinuerligt växande förvaltningsaffär så ser vi därför en medelhög potential för aktien, till en medelhög risk.

Q3’20 rakt i linje med vår förväntan
Både omsättning och EBIT i Q3’20 på 381 mkr resp. 38 mkr var i linje med vår förväntan och utan leveranser till kund. De redan kommunicerade förseningarna av pågående projekt pga. försenade turbinleveranser är fortsatt negligerbara en månad, med beräknad leverans i höst. Med den kommande omläggningen från brutet till kalenderår väntas alla dessa intäkter från drygt 200 MW bokas inom innevarande räkenskapsår.

Lovande expansion av portföljen bortanför 2024
Bortanför storprojektet Øyfjellet räknar vi med projekt på 180 MW i snitt 2022-2024, motsvarande ett resultatbidrag över 200 mkr per år, plus ett solkraft- och batteriprojekt på 500+250 MW i USA. Med det nyliga samarbetet med SCA adderas en ambition on ytterligare 1000 MW på SCA:s mark i Sverige och Baltikum, vilket sammantaget innebär en stabil långsiktig projektpipeline med mycket god visibilitet.

Höjer motiverat värde till 160-170 kr (150)
Med förlängningen av projektpipeline efter SCA-affären har vi höjt vårt motiverade värde till 160-170 kr (150). Med hög projektaktivitet långt bortanför vår prognoshorisont, fortsatt geografisk expansion i både norra Europa och USA, och en kontinuerligt växande förvaltningsaffär så ser vi därför en medelhög potential för aktien, till en medelhög risk.

 

 

 

 

 

TradeVenue
TradeVenue är en samlingsplats för investerare och noterade bolag. Vårt fokus är att främst uppmärksamma små- och medelstora bolag men ni finner givetvis även information om de största bolagen i Sverige. På denna hemsida kan ni ta del av aktietips, läsa uppdragsanalyser, blogginlägg och massvis av aktuella börsnyheter.