Analys Midsona: "Bunkringseffekt drar upp försäljningen"
Bolaget meddelar att man ser en ökad efterfrågan (40%) inom flertalet varukategorier (torrvaror, frukostprodukter, ris och majskakor) y/y. Ökningen har skett under mars och härleds till det nya COVID-19 utbrottet. Drivet av den ökade efterfrågan justerar vi upp vårt försäljnings-estimat 2,7% och 1,7% för ’20e respektive ’21e. Vi bibehåller våra antagande om att bolaget kommer kunna öka bruttomarginalen under H1’20 drivet av att tidigare annonserade prisökningar kommer att slå igenom under Q1’20 samtidigt som SEK har varit oförändrat mot EUR q/q. Detta leder till att vi justerar upp EPS med 3,1% och 1,1% för ’20e respektive ’21e. På våra uppdaterade prognoser handlas Midsona på P/E 15,6x för ’20e samt 11,8x för ’21e. Detta anser vi är attraktivt givet bolagets framgångsrika förvärvsstrategi och starka kassaflöden samt att aktien handlas till för hög värderingsrabatt jmf mot peers. Vi ser hög potential (medelhög) i aktien till medelhög risk.
40% försäljningsökning de två första veckorna i mars
Bolaget meddelar att man ser en ökad efterfrågan (40%) inom flertalet varukategorier (torrvaror, frukostprodukter, ris och majskakor) y/y. Ökningen har skett under mars och härleds till det nya COVID-19 utbrottet. Midsona arbetar intensivt för att möta efterfrågeökningen och säkerställa varuförsörjning till butik med bibehållen servicenivå. Midsona bedömer att efterfrågan med stor sannolikhet kommer fortsätta vara förhöjd under en överskådlig framtid och arbetar intensivt tillsammans med kunder och underleverantörer för att säkerställa varuförsörjning i butik. Vidare säger bolaget att man ser begränsade negativa effekter på verksamheten av det nya coronaviruset men följer utvecklingen noga.
Justerar upp EPS-estimaten för 2020 med 3,1%
Drivet av den ökade efterfrågan justerar vi upp vårt försäljnings-estimat 2,7% och 1,7% för ’20e respektive ’21e. Vi bibehåller våra antagande om att bolaget kommer kunna öka bruttomarginalen under H1’20 drivet av att tidigare annonserade prisökningar kommer att slå igenom under Q1’20 samtidigt som SEK har varit oförändrat mot EUR q/q. Detta leder till att vi justerar upp EPS med 3,1% och 1,1% för ’20e respektive ’21e. På våra uppdaterade prognoser handlas Midsona på P/E 15,6x för ’20e samt 11,8x för ’21e. Detta anser vi är attraktivt givet bolagets framgångsrika förvärvsstrategi och starka kassaflöden samt att aktien handlas till för hög värderingsrabatt jmf mot peers. Vi ser hög potential (medelhög) i aktien till medelhög risk.
