Alphabet Q1 2024

Det är en strid ström av rapporter nu så det lär ta ett tag att komma igenom alla. Det är mycket som pockar på uppmärksamhet på våren. Som tur är passar rapportläsande till kaffepauser. 

Alphabet är bland de större innehaven i den ändock relativt diversifierade portföljen. Så hur det bolaget utvecklar sig har en mer påtaglig effekt på portföljen av vad många andra, mindre placeringar, har. Alltså alltid extra spännande med rapportsläpp.

Det är inte alltid ros utan ibland har bolaget gått igenom lite tuffare perioder. Denna gången så uppskattade Mr Market det hela med ett glädjeskutt. Vad rapporterades?

Omsättningen upp 15 % och rörelseresultatet upp 46 % i jämförelse med samma kvartal för ett år sedan. Det är en ökning med rörerelseresultatet med 8 % från föregående kvartal. Ett styrkebesked då Q4 brukar vara det starkaste kvartalen ofta följt av lite lägre rörelseresultat under Q1.

Rörelsemarginalen landade in på 32 % (25). Det har vi inte sett på ett tag. Två kvartal (Q2, Q3) under 2021 erbjöd dylika marginaler annars har de varit lägre.

Alla segmenten fortsätter växa. Lite extra intressant och som har bevakats lite extra noga är cloud-segmentet. De gjorde i sin linda först förluster, vände sedan som prognosticerat upp till svarta siffror och presterar i nuläget 9,4 % i rörelsemarginal (2,6). 

Annat går också bra. Även Youtube som plockar in fler och fler betalande. Numera finns även Youtube TV och prenumerationstjänster är ett trevligt tillägg till alla annonstjänster Alphabet driver.

Alphabet gör resan från andra hållet än vad Netflix och Disney gör. De två sistnämna kommer från prenumerationshållet och reklamfritt och går mot reklam och annonstjänster på sina streamingtjänster. Alphabet kommer från just reklamsidan och går mot att utöka möjligheten av prenumerationer. Vet inte vilket bolag som kommer gå bäst på 30 år, men finns en stor möjlighet att alla tre bolag finns kvar.

En nyhet från bolaget var också att man skulle börja med utdelningar. I juni kommer första. 0,20 usd/aktie. Tanken är sedan att det ska fortsätta kvartalsvis. Bolagets balansräkning är urstark så det var kanske bara en tidsfråga. Hur mycket som helst, det verkar inte gå plöja ned mer i investeringar. 

Sedan ett tag tillbaka har man varit väldigt duktiga på återköp. Det här ska man fortsätta med. Man beviljade ett återköpsprogram på 70 miljarder vilket motsvarar ca 3,5 % av aktiestocken. Direktavkastningen kanske någon undrar? Nej den blir inte stor. Vi pratar ca 0,5 % i nuläget.

Alphabet är numera i populär-zonen. PE ca 30. Innehavet går tillbaka till 2020. Då var t.ex. inte cloud-delen på svarta siffror. Går tillbaka och ser en gammal notering

”men jag kan tänka mig äga länge och i dylika bolag är det i princip bara att öka vid tillfälliga värderings-dippar”

Vidhåller den uppfattningen. Idag köper jag inte fler Alphabet.