TradeUpdate SolTech Energy
Bakom den extrema kursutvecklingen i år om drygt 300 % (!!!) finns en god tillväxt i Kina och tre svenska förvärv hittills i år, samt en lyckad flerfaldigt övertecknad emission där även övertilldelningsoptionen utnyttjades och bolaget tillfördes drygt 100 MSEK före emissionskostnader. På finansieringssidan återfinns även utökade obligationslån om 110 MSEK öronmärkta till förvärv av solenergianläggningar i Kina.
I Kina har kapaciteten när vi nu summerar första halvåret ökat med 51 MW (se tabell), inklusive den order som kommunicerades 1 juli. Inför Q2-19 prognosticerade vi i en analys daterad 2019-05-09, att värdet av solenergianläggningarna skulle öka med över 200 MSEK från kvartalet innan till sammanlagt 1 mdSEK, för att sedan dubbleras igen till 1,9 mdSEK slutet av året. Detta skulle återspegla intäkter om 275 MSEK per år i detta affärsben med start år 2020. Bolagets långsiktiga mål är att år 2021 inneha en installerad kapacitet på 605 MW. Indikationer på att intäkten per MW och år är lägre än våra estimat om 1,25 MSEK skulle naturligtvis ge oss anledning att ompröva intäktsantagandet i samband med andra kvartalets rapportkommentar.
Källa: TradeVenue
Den svenska verksamheten som stärkts av tre förvärv står inför en stark utveckling med synergier både på intäkts- och kostnadssidan. Bland de större affärer som kommunicerats finns bland annat NP-gruppens affär med Telge Bostäder, ordervärde 17,65 MSEK, innefattande ”tak- och fönsterbyte med möjlighet till solenergi”. Den ovan nämnda emissionen bedöms möjliggöra ytterligare företagsförvärv av solenergi-, tak-, och fasadbolag i enlighet med SolTechs strategi. Dotterbolagens kunder återfinns främst inom offentliga fastigheter samt kontors- och bostadsfastigheter.
SolTech är på god väg mot sina uppställda mål och Q2-19 väntas uppvisa ökade intäkter till följd av naturliga säsongsvariationer och kraftiga expansion. De höga upplåningskostnaderna som idag belastar SolTech-koncernen fram tills det att den kinesiska verksamheten särnoteras under Q4-19 gör dock att SolTech inte redovisar någon större synlig vinst.
Publicerad: 2019-07-02 kl. 14:53
Analytiker: Victor Hansen | victor@tradevenue.se