RÄNTOR/VALUTOR: SMÅ RÄNTEFÖRÄNDRINGAR, SVAGARE PUND

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Europaräntorna stiger svagt i tisdagens handel, medan euron tappat ytterligare något mot dollarn.

Inflationstakten i Tyskland steg till 2,0 procent i oktober jämfört med 1,6 procent i september, i linje med det preliminära utfallet. Kärninflationen steg till 2,9 procent.

ECB-rådsledamoten Ollie Rehn sade ändå att

disinflationen fortsätter och tillväxtutsikterna ser ut att försvagas, och det ökar sannolikheten att de sänker i december.

Ytterligare lättnader efter det är möjliga, men beslutsfattarna bör förbli försiktiga och gå vidare steg för steg. Riktningen för räntan framöver är tydlig, "men hastigheten och magnituden kommer att bero på inkommande information och vår analys", sade han enligt Bloomberg News.

Enligt Olli Rehn kan dock ECB "lämna restriktivt territorium någon gång under våren. Tidigare har han indikerat att en neutral ränta kan ligga någonstans runt 2,2-2,8 procent.

Pundet har tappat ned mot 1:28-nivån mot dollarn under tisdagen.

Den brittiska arbetslösheten steg till 4,3 procent under tremånadersperioden till och med september, upp från 4,0 procent till och med augusti, väntat var 4,1 procent.

Samtidigt steg lönerna (exklusive bonusutbetalningar) med 4,8 procent, väntat var 4,7 procent.

Lönerna i privat sektor steg 4,8 procent, oförändrat från föregående månad.

Sanjay Raja på Deutsche Bank noterade att dagens data fortsätter att visa på en stadig lättnad i förhållandena på arbetsmarknaden. Löneökningstakten saktade ner, även om den var något högre än förväntat, och sysselsättningen minskade.

Det börjar därmed synas vissa sprickor på arbetsmarknaden, redan innan budgetåtgärderna börjar kännas av. Antalet lediga jobb minskade för 30 månaden i rad.

"I stora drag kommer dagens data sannolikt inte att påverka Bank of Englands beslut i december särskilt mycket", skriver han.

Löneökningarna var i stort sett i linje med direktionens

förväntningar, och trots viss ytterligare lättnad på arbetsmarknaden kommer BOE troligen vilja avvakta mer data innan de genomför ytterligare en räntesänkning.

Högre arbetsgivaravgifter och minimilöner efter budgeten kan också komma att påverka arbetsmarknaden framöver.

Bank of England sänkte i förra veckan räntan som väntat med 25 punkter till 4,75 procent, men gav ingen tydligare guidning framåt. De såg svårigheter att tolka utvecklingen på arbetsmarknaden, men drog samtidigt upp såväl BNP- som inflationsprognosen i spåren av regeringens höstbudget.

USA-räntorna har stigit när handeln kommit i gång igen efter ledigheten i samband med Veterans Day, med den tioåriga statsobligationen 5 punkter upp till 4,36 procent.

Fokus riktas närmast mot oktober-KPI som publiceras på onsdagen, där kärninflationen väntas ligga kvar på 3,3 procent.

Marknaden är fortsatt lätt tveksam till om det kommer att ny räntesänkning från Federal Reserve i december, och sätter sannolikheten på cirka 65 procent, ned från över 75 procent före USA-valet.

Republikanerna har nu vunnit även representanthuset enligt Decision Desk HQ:s beräkningar, om än att marginalen fortsatt kan bli liten.

Med Donald Trump som president och republikansk kontroll av hela kongressen ökar därmed policyutrymmet, och många försöker anpassa sina positioner utifrån olika scenarier.

Swedbank skriver i sin nya prognos på tisdagen att de räknar med att samtliga av Trumps föreslagna skattesänkningar träder i kraft i början av 2026.

"Vi har antagit att de ofinansierade skattesänkningarna, handelstullarna och invandringspolitiken kommer att öka inflationstrycket. Det innebär i sin tur högre räntor eftersom Fed väntas göra färre räntesänkningar, men också på grund av en eventuell riskpremie relaterad till den snabbt stigande statsskulden", skriver Swedbank.

I denna miljö kommer dollarn att förbli stark. Swedbank drar upp BNP-prognosen för USA till 2,5 procent nästa år, från tidigare 1,4 procent. Federal Reserve väntas sänka räntan till 3,25-2,50 procent i slutet av 2025 och sedan ligga kvar där.

Trumps handelspolitik väntas tynga tillväxten i både Kina och Europa under prognosperioden, men osäkerheten är stor.

För svensk del ser Swedbank en BNP-tillväxt på 0,6 procent i år och 2,0 procent nästa år, där återhämtningen dröjer lite mer. Riksbanken väntas sänka räntan till 1,75 procent i mitten av nästa år.

Svenska räntor visar små förändringar på tisdagen, medan kronan tappat 3 öre mot dollarn.

Riksbanken sänkte 50 punkter vid förra mötet, och protokollet från detta publiceras på onsdagen. Marknaden har prisat in lite mer än en 25-punkterssänkning i december.

            tisdag kl 10:30 (måndag kl 16.15)
           ===================================
USD/SEK    10:8920  (10:8732)  EUR/USD    1:0619  (1:0640)
EUR/SEK    11:5671  (11:5718)  USD/JPY    154:08  (153:93)
Ty obl 2      2,16     (2,15)  Ty obl 10    2,34    (2,35)
US obl 2      4,33     (4,26)  US obl 10    4,36    (4,31)
Sv obl 2      1,83     (1,82)  Sv obl 10    2,16    (2,16)