RÄNTOR/VALUTOR: TRUMP I VINNARSÄTET, USA-RÄNTOR OCH DOLLARN UPP

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) USA-räntorna stiger och dollarn stärks när Donald Trump går mot segern i presidentvalet i USA. Asienbörserna är lite blandade, med Tokyo upp i spåren av en yenförsvagning, medan terminerna i USA stiger. Guldet visar mindre förändringar.

"Då de tidiga resultaten kommit in, även om inga varit överraskande, så har vi sett USA-räntorna stiga, dollarn stärkas, bitcoin upp, alltså klassisk Trump trade", sade Brian Jacobsen på Annex Wealth Management till Reuters.

Donald Trump har för närvarande säkrat 230 elektoröster av de 270 som krävs för att bli president, enligt NBC:s bedömning. Han har samtidigt utpekats som segrare i nyckeldelstaterna North Carolina och Georgia, och leder i Arizona, Wisconsin, Michigan och Pennsylvania, även om de inte kommit lika långt i rösträkningen. Bettingsajterna har Trump som klar segrare.

Republikanerna ser också ut att vinna över majoriteten i senaten, medan läget i representanthuset fortsatt är oklart.

En "red sweep" ligger alltså inom räckhåll för republikanerna, det vill säga att de vinner såväl presidentposten som kontrollerar hela kongressen.

Det stärker den "Trump trade" som varit ett tema den senaste tiden.

Den tvååriga amerikanska statsobligationen handlas 8 punkter högre på 4,27 procent medan tioåringen stigit 12 punkter till 4,40 procent, efter att ha varit uppe på 4,48 procent som högst.

Dollarn har stärkts till 153:60 mot yenen och 1:0750 mot euron, och dollarindex steg initialt till över 105-nivån, för att sedan sjunka tillbaka lite till 104,60.

Den mexikanska peson har tappat cirka 2,5 procent till 20,58 mot USA-dollarn i antagande om sårbarhet för höjda tullar, medan offshore-yuanen (CNH) tappat cirka 1 procent till 7:17 mot dollarn. Mot kronan har dollarn stärkts cirka 15 öre till 10:85.

Capital Economics noterar att om Demokraterna tar hem representanthuset skulle Trumps möjlighet att driva igenom ytterligare finanspolitiska stimulanser vara starkt begränsad. Även om Republikanerna behåller representanthuset, skulle det bli svårt att styra med en eventuell knapp majoritet.

"Dessutom, som marknadsreaktionen visar, ökar räntetrycket, och risken för en ännu större negativ reaktion kan avskräcka Republikanerna från att anta ett nytt stort paket med underskottsfinansierade skattesänkningar", skriver de.

I ett sådant scenario skulle de troligen nöja sig med att förlänga de ursprungliga Trump-skatteändringarna som löper ut i slutet av 2025.

Om Trump vinner väntas han samtidigt införa sina föreslagna immigrationsbegränsningar och tullar genom exekutiva åtgärder under andra kvartalet nästa år.

Med tanke på den minskade mängden illegal invandring de senaste månaderna kan dessa begränsningar ha något mindre effekt på ekonomin än tidigare antagits, men samtidigt har Trump intensifierat sina tullhot, särskilt mot Mexiko.

Det återstår att se om dessa tullar (10–20 procent generell tull och 60 procent på Kina) kan genomföras via exekutiva åtgärder, och om Trump ser dem som en förhandlingsstrategi eller en halvpermanent inkomstkälla, och om vissa länder (Kanada?) eller specifika varor (energi?) kan undantas.

Capital Economics justerar ned sin BNP-tillväxtprognos för andra halvåret 2025 till första halvåret 2026 med cirka 1 procent och höjer inflationsprognosen med 1 procent för samma period.

"Vi förväntar oss också att höja vår prognos för styrräntan med 50 punkter, vilket innebär att nästa års lägsta punkt blir 3,50-3,75 procent. Men detta är preliminära antaganden som vi kommer att justera när Trumps policy klarnar under de kommande månaderna", skriver de.

På onsdagens agenda står för svensk del Kanta Prosperas enkät över inflationsförväntningarna bland penningmarknadens aktörer. Från Tyskland kommer industriorder och från euroområdet kommer definitivt tjänste-PMI för oktober och PPI för september.

              onsdag kl 6.35 (tisdag kl 16.15)
             ===================================
USD/SEK    10:8423  (10:7240)  EUR/USD    1:0760  (1:0897)
EUR/SEK    11:6600  (11:6870)  USD/JPY    153:65  (151:93)
Jp obl 2      0,48     (0,45)  Jp obl 10    0,97    (0,93)
Ty obl 2      2,29     (2,27)  Ty obl 10    2,43    (2,42)
US obl 2      4,26     (4,24)  US obl 10    4,40    (4,36)