SECURITAS: ANALYTIKERFOKUS PÅ MARGINALRESA EFTER RAPPORT

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Analyshusen fokuserar på säkerhetsföretaget Securitas marginalresa i sina analyser efter bolagets rapport som fick aktien att rusa med drygt 10 procent på onsdagen. Sammantaget höjs riktkurserna efter rapporten.

Bland morgonens analyskommentarer konstaterar SEB att Securitas marginalförbättringsresa fortsatt "är på rätt spår" efter en rapport för det tredje kvartalet som visade på fortsatta framsteg i Europa.

"Framöver ser vi potentialen för att avyttra marginalutspädande verksamheter, vilket ytterligare skulle minska gapet till målet om en ebita-marginal på 8 procent", skriver banken.

SEB har höjt sin riktkurs till 165 kronor (155) efter rapporten och upprepat sin köprekommendation.

Kepler Cheuvreux har gjort exakt samma sak, nämligen höjt riktkursen till 165 kronor (155) med en upprepad köprekommendation.

Kepler konstaterade att ebita-marginalen i det tredje kvartalet kom in över förväntningarna tack vare Europa, men lyfter att det delvis var en säsongsmässig effekt. Banken såg även förbättringar i andra verksamheter.

"Vi och konsensus är fortsatt försiktiga till marginalmålet på 8 procent. Värderingen är fortfarande attraktiv på dessa låga förväntningar, vilket gör att vi upprepar vår köprekommendation trots den senaste tidens starka utveckling", skriver banken.

Kepler räknar med att Securitas ebita-marginal kommer att öka från 6 procent 2022 till 7,4 procent 2026 - vilket fortfarande är under bolagets mål på 8 procent vid utgången av 2025.

Analyshuset pekar även på att kassaflödet var starkt i kvartalet och att nettoskulden sjönk till 2,7 gånger ebitda jämfört med 3,0 i början av kvartalet.

"Vi förväntar oss ett starkt kassaflöde även i Q4, vilket innebär att nettoskulden kommer att ligga på 2,6 gånger ebitda i slutet av 2024, långt under målet på 3,0. Vi tror att detta kommer att göra det möjligt för vd att genomföra några tilläggsförvärv, främst inom Technology-verksamheten", skriver Kepler.

Analyshuset Pareto upprepar även dem sin köprekommendation och höjer riktkursen till 165 kronor (150) i sin analys med rubriken "På väg att nå marginalmålet för 2025".

Pareto lyfter dock att Securitas resultat i Nordamerika kom in något under förväntningarna när det gäller marginalen på 9,1 procent och att tekniksektorn också var svagare både när det gäller tillväxt och marginal. Detta kompenserades dock "mer än väl" av styrkan i Europa, enligt analyshuset.

"Vi ser resultaten som en bekräftelse på vårt scenario om marginalförbättringar för 2025–2026", skriver Pareto.

DNB pekar i sin analys på att den traditionella bevakningsverksamheten överraskade positivt med 3,9 procent organisk tillväxt och en kraftigt förbättrad ebita-marginal på 6,4 procent, där Securitas aktiva portföljhantering börjar ge resultat, enligt banken.

Securitas ebita-marginal på 6,8 procent de senaste 12 månaderna, tyder på att det krävs "betydande ytterligare arbete" för att nå målet om en ebita-marginal på 8 procent vid utgången av 2025 enligt DNB som dock konstaterar att Securitas "gör goda framsteg" på den fronten.

DNB upprepar köp men höjer riktkursen till 175 kronor (160).