Analys Probi: "Inbromsning i Nordamerika"

Bolaget belyser att utvecklingen i USA under Q3’19 inte levde upp till deras förväntan. Primärt har efterfrågebilden på den amerikanska marknaden bromsat in och inte vuxit i samma utsträckning som tidigare. Nu bedömer bolaget att försäljningen under Q3’19 uppgår till 142 (168), vilket är 20% lägre än vår prognos om 178 mkr. Vi justerar ned försäljningsestimaten med 8% för ’19e respektive ’20e men bibehåller vår EBITDA marginal om 34%. Detta leder till en EPS sänkning om 6% och 8% för ’19e respektive ’20e. Vi ser fortsatt en medelhög kurspotential för aktien till medelhög risk.

Svagare tillväxt i USA
Bolaget reviderar ned sina helårsmål för 2019. Målet att växa organiskt fortare än världsmarknaden kommer sannolikt inte att infrias för verksamhetsåret 2019. Försäljningen för helåret 2019 förväntas hamna i nivå med föregående år. Lönsamheten förväntas fortsatt vara god för verksamheten och EBITDA-marginalen beräknas ligga i nivå med tidigare kvartal.

EPS justeras ned 8% ’20e
Bolaget belyser att utvecklingen i USA under Q3’19 inte levde upp till deras förväntan. Primärt har efterfrågebilden på den amerikanska marknaden bromsat in och inte vuxit i samma utsträckning som tidigare. Nu bedömer bolaget att försäljningen under Q3’19 uppgår till 142 (168), vilket är 20% lägre än vår prognos om 178 mkr. Vi justerar ned försäljningsestimaten med 8% för ’19e respektive ’20e men bibehåller vår EBITDA marginal om 34%. Detta leder till en EPS sänkning om 6% och 8% för ’19e respektive ’20e. Vi ser fortsatt en medelhög kurspotential för aktien till medelhög risk.