EVOLUTION: FLERA ANALYSHUS SER KÖPLÄGE EFTER KURSFALL

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Livekasinoleverantören Evolution faller kraftigt på börsen efter att bolaget i fredags meddelat att bolaget utreds av den brittiska spelmyndigheten UKGC. Flera analyshus upprepar sina köprekommendationer på Evolution samtidigt som de varnar för den regulatoriska risken i bolaget.

Som Nyhetsbyrån Direkt tidigare rapporterat ansåg analyshuset Pareto att en nedgång på mer än 3-4 procent skulle kunna vara ett bra köpläge.

Analyshuset Citi har sedan tidigare en köprekommendation på Evolution med riktkursen 1.570 kronor. Citi bedömer dock risken som hög.

"Även om det sannolika utfallet av granskningen kommer att vara oklart under en tid, förväntar vi oss att denna nyhet kommer att fortsätta ha en negativ inverkan på aktien, med tanke på hotet om potentiella böter eller återkallelse av licens. Detta är särskilt relevant med tanke på den ökade granskningen av Evolutions intäkter från oreglerade marknader", skriver Citi i en kommentar på måndagen.

Analyshuset Redeye säger sig vara överraskat av kursfallet givet att Storbritannien utgör en så pass liten andel av bolagets totala intäkter (cirka 3 procent).

"Vår tolkning av det stora kursfallet är att marknaden sannolikt ser risker kopplade till bolagets stora andel oreglerade intäkter, som uppgick till cirka 61 procent under det tredje kvartalet 2024. /…/ Så även om UKGC:s granskning antyder en risk för negativa konsekvenser för intäkterna från den brittiska marknaden, anser vi inte att detta har förändrat den övergripande risken i Evolution", skriver Redeye som uppger att de inte gör några förändringar i sina estimat eller värderingsintervall med anledning av nyheten. Redeye har ett base-case på 1.500 kronor för Evolution.

Kepler Cheuvreux är, likt Redeye inne på att måndagens kursreaktion är överdriven.

"Vi anser att Evolution kommer att kunna fortsätta växa och att en mer rimlig kursreaktion hade varit i häradet kring 3 procent. Vi upprepar Köp med riktkurs 1.400 kronor", skriver analyshuset.

I en analys som skickades till kunder på söndagen skrev ABG att de bedömer att UKGC:s granskning sannolikt kommer att ha en "begränsad finansiell påverkan" på Evolution och att den största risken skulle vara om Evolution ifrågasattes kring intäkter från olicensierade marknader.

"Om vi ser ökat tryck från andra tillsynsmyndigheter efter granskningen, bör nedsiderisken för konsensusestimaten vara ganska begränsad. Den största risken skulle vara om Evolution ifrågasattes angående intäkter från olicensierade marknader", skrev ABG som dock betonar att det inte finns något som tyder på att något annat än Evolutions intäkter i Storbritannien är i fokus i utredningen.

"Även om vi anser att påverkan i Storbritannien är begränsad, argumenterar vi för att detta ökar risken för granskning från andra tillsynsmyndigheter", lyfte banken vidare.

I sin kommentar skrev ABG att de förväntade sig att Evolution-aktien "sannolikt" skulle handlas ned med ett medelhögt ensiffrigt procenttal under måndagen "trots de redan pressade multiplarna".

Vidare skriver ABG att de anser att böter är det mest sannolika scenariot i nuläget, baserat på UKGC:s tidigare åtgärder.

"Vi noterar att den högsta bötesbeloppet UKGC har utfärdat hittills är 19,2 miljoner pund, vilket motsvarar cirka 0,1 procent av Evolutions börsvärde. Om bolagets licens tillfälligt skulle dras in, skulle cirka 3 procent av Evolutions intäkter vara i riskzonen, eller cirka 4 procent av konsensusberäknad EPS för 2025", skrev ABG.

ABG har en köprekommendation på Evolution med riktkursen 1.300 kronor.