H&M: FEM LÅNGA, RISKFYLLDA ÅR KVAR PÅ BÖRSEN – DEUTSCHE

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Klädkoncernen H&M kommer sannolikt att vara ett privat bolag år 2030 och givet nuvarande profil kommer marknadens förväntningar på bolaget vara utsatta för risk under de fem åren fram till dess.

Det skriver Deutsche Bank i ett marknadsbrev, där banken nedgraderar H&M-aktien till behåll (köp) och sänker riktkursen till 160 kronor (190), vilket Nyhetsbyrån Direkt har rapporterat om tidigare på onsdagen.

"Givet den nuvarande bilden vad gäller försäljning, bruttomarginal och opex tror vi att prognoserna kommer att vara riskutsatta under fem år", skriver banken.

Eventuella ytterligare nedgraderingar kan utgöra en risk för utdelningen, vilket skulle kunna försena aktieköpen av familjen Persson, påpekar Deutsche Bank.

Under rubriken "Fem långa år kvar" redogör Deutsche Bank för sin bedömning om att H&M år 2030 är ett privat bolag. I sin prognos antar banken att att familjen Persson återinvesterar alla sina förväntade utdelningar samt att H&M köper tillbaka omkring 1 procent av sitt aktiekapital varje år. Liknande bedömningar har gjorts tidigare av media och analytiker.

H&M:s värdering, som enligt Deutsche Bank ligger på omkring 20 gånger estimaten för vinsten per aktie för räkenskapsåret 2025, reflekterar redan kassagenereringen från verksamheten givet att många bedömer att H&M fortsätter att vara en "strukturell" förlorare, enligt marknadsbrevet.

Vid 9.50-tiden handlades H&M till omkring strax under 150 kronor, en i stort sett oförändrad nivå jämfört med tisdagens stängningskurs.