MAKRO: NÅGRA HÅLLPUNKTER ATT BEVAKA KOMMANDE VECKA

MÅNDAG DEN 16 DECEMBER

======================

- Kina: industriproduktion november kl 3.00

Fokus på i vilken mån den kinesiska ekonomin tar fart efter besked om stimulanser under hösten. Ökningstakten i industriproduktionen väntas vara oförändrad på 5,3 procent i november, men sjunka något till 4,6 procent för detaljhandeln.

- EMU: PMI (prel) december kl 10.00

Det kombinerade PMI sjönk till 48,3 i november, det lägsta utfallet sedan januari. Tjänste-PMI sjönk till 49,5, under nivån för tillväxt, medan industri-PMI fortsatte ned till 45,2.

Commerzbank ser en nedgång till 48,0 för det kombinerade PMI. De väntar sig fortsatt att en återhämtning ska inledas under loppet av 2025, då effekterna från ECB:s sänkningar blir kännbara. Men tidpunkten för uppgången är svårbestämd på grund av fördröjningen från penningpolitik till real ekonomi.

"Om kombinerade PMI i euroområdet och IFO-index visar en fortsatt nedgång kommande vecka, som vi tror, så indikerar det att uppgången kommer tidigast i vår", skrev de.

TISDAG DEN 17 DECEMBER

======================

- Tyskland: IFO-index december kl 10.00

Har successivt sjunkit sedan sommaren och index föll i november till 85,7. Nu väntas en ytterligare nedgång till 85,6

- Tyskland: ZEW-index december kl 11.00

Likt IFO har investerarförtroendet varit på en nedåtgående bana, och index väntas nu fortsätta ned från 7,4 till 7.

- USA: detaljhandel november kl 14.30

Detaljhandeln steg 0,4 procent i oktober och väntas ha ökat med 0,5 procent i november. Exklusive bilar väntas uppgången stiga från 0,1 till 0,4 procent.

ONSDAG DEN 18 DECEMBER

======================

- Storbritannien: KPI november kl 8.00

Inflationen steg i oktober till 2,3 procent, medan kärninflationen steg till 3,3 procent. Nu väntas en vidare uppgång till 2,5 respektive 3,6 procent.

- FED: räntebesked med nya prognoser kl 20.00

En betydande majoritet av bedömarna väntar sig att Federal Reserve sänker räntan med 25 punkter till 4,25-4,50 procent vid detta möte, och det är också vad marknaden prisat in till fullo.

Ekonomin har samtidigt utvecklats starkare än väntat och skickar enligt Fed-chefen Jerome Powell inga signaler om att de måste ha bråttom med sänkningarna. Fokus kommer därmed ligga på de nya prognoserna och räntebanan, samt i vilken mån Powell vill guida vid pressträffen.

TORSDAG DEN 19 DECEMBER

=======================

- BOJ: räntebesked kl 1.00

Väntas hålla räntan oförändrad på 0,25 procent. Det har stått och vägt om de ska höja en tredje gång nu i december, men en rad källor uppger att BOJ ser utrymme att invänta mer data och även andra centralbankers agerande. I en Reutersenkät väntar nu en majoritet oförändrad ränta, men nästan samtliga spår att räntan har höjts första kvartalet.

- Riksbanken: räntebesked kl 9.30

Väntas sänka räntan med 25 punkter till 2,50 procent av en enig analytikerkår. Inflationen har varit högre än väntat och ekonomin inte fullt så svag som befarat, men läget väntas ändå tala för en sänkning nu för att stötta återhämtningen.

Vägen framåt är mer osäker, och det råder delade meningar om Riksbanken kommer nöja sig med en till sänkning nästa år, till 2,25 procent, som signalerades i räntebanan i september. Flera bedömare tror att de behöver sänka lite mer än så.

- Norges Bank: räntebesked kl 10.00

Har ännu inte inlett sin sänkningscykel och väntas heller inte göra det vid detta möte, med räntan kvar på 4,50 procent.

Vid förra mötet i november talade Norges Bank om att hålla räntan oförändrad året ut, och väntas hålla det.

Swedbank tror att Norges Bank kommer att signalera att de kommer att hålla oförändrat lite längre. Två frågor står i fokus, dels om första kvartalet fortfarande är rätt timing för den första räntesänkningen, dels hur många sänkningar som de kommer att guida för under 2025. Just nu har de fyra, Swedbank tror att de drar ned det till tre.

- BOE: räntebesked kl 13.00

Har sänkt räntan två gånger, men väntas hålla räntan oförändrad på 4,75 procent nu. För nästa år ser bedömare totalt cirka 100 punkters sänkningar.

"Vi förväntar oss inga förändringar i centralbankens huvudbudskap att en gradvis strategi för att sänka räntan förblir lämpligt, medan penningpolitiken måste förbli restriktiv tillräckligt länge tills riskerna för inflationen avtar ytterligare, så att KPI hållbart kan återgå till målet på medellång sikt", skrev Deutsche Bank.

FREDAG DEN 20 DECEMBER

======================

- Japan: KPI november kl 0.30

Kärninflationen väntas ha stigit från 2,3 till 2,6 procent.

- SCB: detaljhandel november kl 8.00

Detaljhandeln steg med 0,4 procent i oktober. Hushållens konsumtion ses som en viktig faktor för återhämtningen i den svenska ekonomin, men starten på fjärde kvartalet var svag, med en nedgång med 0,3 procent.

- KI: konjunkturbarometer december kl 9.00

Den samlade barometerindikatorn vände uppåt i november till 97,2, med en bred uppgång men tydligast i industrin och byggsektorn. Hushållens förtroende steg för fjortonde månaden i rad och ligger nu något över det historiska snittet.

- USA: konsumtion och inflation (PCE) november kl 14.30

Fokus på prisutvecklingen, efter att KPI-utfallet för samma månad kommit in i stort som prognos.

Goldman Sachs spår, baserat på KPI och PPI, att kärn-PCE ökar med 0,13 procent under månaden vilket skulle ge en årstakt på 2,83 procent, i stort oförändrat från oktober.