SWEDBANK: OLIKA SYN PÅ RÄNTENETTOT FRAMÖVER HOS ANALYTIKERNA

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Swedbanks räntenetto minskade klart mindre än väntat i det fjärde kvartalet och bidrog till att bankens resultat överträffade förväntningarna.

När det gäller utvecklingen framåt går dock analyskommentarerna i olika riktningar.

DNB räknar med att de positiva "tajmingeffekterna" för räntenettot, som Swedbank talade om på torsdagen, under de kommande kvartalen kommer att vändas till sin motsats.

"Vi förutser en cirka 20-procentig total nedgång för räntenettot under 2025-2026 jämfört med 2024, mer än konsensusförväntningarna", skriver banken. Det motiveras med att tempot i räntesänkningarna väntas vara lägre under det första halvåret 2025 än under andra halvåret 2024, vilket i sin tur enligt DNB bör leda till att tillfälliga marginallyft normaliseras under kommande kvartal.

DNB pekar också på att Swedbanks Baltikumverksamhet, med en stor del inlåning, fortfarande har den mesta av motvinden framför sig på grund av de räntesänkningar ECB nyligen gjort eller väntas göra. DNB sänker, som Nyhetsbyrån Direkt skrivit tidigare på fredagen, sin rekommendation för Swedbank till behåll från köp, medan riktkursen 265 kronor är oförändrad.

SEB är mer positiva till räntenettoutvecklingen framöver. "Ohedgad är det nya svarta" är rubriken på bankens kommentar om Swedbankrapporten. Det syftar på att Swedbank i likhet med de flesta svenska banker, men till skillnad från exempelvis Nordea, inte hedgar räntenettot.

"Att inte vara hedgad är attraktivt när räntorna bottnar, vilket vi förväntar oss om två månader i Sverige", skriver SEB i sin kommentar där riktkursen höjs till 290 kronor (264) samtidigt som köprekommendationen upprepas, vilket Direkt skrivit tidigare på fredagen.