RÄNTOR/VALUTOR: BRED RÄNTENEDGÅNG, INGET LYFT I PMI

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Europaräntorna handlades lägre på fredagen, med tyska räntor 5-6 punkter ned. Även USA-räntorna sjönk efter svag statistik, medan dollarindex sammantaget var något upp.

Euroområdets preliminära kombinerade inköpschefsindex var oförändrat på 50,2 i februari, under väntade 50,5.

Industri-PMI steg till 47,3 från 46,6, medan tjänste-PMI sjönk till 50,7 från 51,3. Prisindex tydde på ett ökat tryck.

Andrew Wishart på Berenberg noterade att en nedgång relaterad till budgeten i den franska ekonomin dolde den förbättrade utvecklingen i resten av euroområdet i februari.

Om man exkluderar Frankrike så ökade det kombinerade PMI för resten av euroområdet från 50,7 till 51,5, vilket är det högsta sedan juni 2024.

"Detta ger oss viss tillförsikt i vår uppfattning om att efter att ha legat still under fjärde kvartalet, så kommer räntesänkningar från ECB och stigande realinkomster att stödja en återgång till blygsam tillväxt", skrev de.

Ett resultat i det tyska valet på söndag som möjliggör för Friedrich Merz CDU/CSU att bilda en fungerande koalition är avgörande för att upprätthålla den senaste förbättringen i den tyska ekonomiska aktiviteten.

Frankrike kommer däremot troligen att förbli ett problem eftersom behovet av att erbjuda eftergifter till vänstern i ett djupt splittrat parlament leder till att reformerna av Emmanuel Macron som hjälpt den franska ekonomin att gå bättre tappar fart, enligt Wishart.

I USA visade S&P Globals kombinerade PMI en nedgång till 50,4 i februari från 52,7 föregående månad, där tjänste-PMI sjönk till 49,7 från 52,9 föregående månad.

Definitiva Michiganindex reviderades också ned för februari, till 64,7 från preliminära 67,8, ned från 71,1 i januari. De långa inflationsförväntningarna reviderades upp.

Den tioåriga amerikanska statsobligationen handlades vid svensk stängning på 4,46 procent, 5 punkter ned från torsdag samma tid.

Flera Fed-ledamöter har varit ute och i olika grad signalerat en oro för att disinflationen har stannat av, vilket talar för att avvakta.

"Framåtblickande så ser jag det som lämpligt att hålla styrräntan oförändrad under en tid, givet riskbalansen som vi ser just nu'", sade Fed-guvernören Adriana Kugler enligt Reuters.

I Japan kom prisökningarna i januari in högre än väntat. KPI-inflationen steg till 4,0 från 3,6 procent, medan kärninflationen (exklusive livsmedel) steg till 3,2 från 3,0 procent, över väntade 3,1 procent och den högsta nivån sedan sommaren 2023.

Det stärker förväntningarna om att Bank of Japan kan fortsätta höja räntan under våren/sommaren, men obligationsräntorna sjönk ändå i spåren av kommentarer från BOJ-chefen Kazuo Ueda. Han flaggade i en parlamentsutfrågning för att de är redo att öka sina köp av statsobligationer om de långsiktiga räntorna stiger kraftigt.

Svenska räntor sjönk 2-4 punkter, medan kronan stärktes 4 öre till 10:63 mot dollarn och 2 öre till 11:13 mot euron.

SEB skrev i ett marknadsbrev att kronan imponerar, men att inte finns någon entydig förklaring bakom.

Den globala börsutvecklingen kan vara en viktig faktor. Amerikanska aktiemarknaden gick betydligt mycket starkare än i Europa förra året, men det har vänt och nu kan investerare behöva "balansera om" sina portföljer. Följden blir att sälja amerikanska aktier (och dollar) och köpa europeiska/svenska aktier (euro och kronor).

Trumps tullar har heller inte införts med den hastighet och omfattning som många var rädda för, samtidigt som förhoppningar om fred i Ukraina och förväntningar om en europeisk upprustning har bidragit med än mer bränsle till europeiska marknader.

"Även om trenden är stark är det klokt att inte bli fartblind och komma ihåg att tullhotet mot Europa är fortsatt överhängande samtidigt som ett fredsavtal mellan Ryssland och Ukraina inte nödvändigtvis är gynnsamt för Europa", skrev SEB.