RÄNTOR/VALUTOR: EUROPARÄNTOR NED, DÄMPAT LÄGE I EMU-PMI

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Europaräntorna handlas lägre på fredagen, med tyska räntor 3-4 punkter ned. USA-räntorna visar små nettoförändringar från torsdagen, medan yenen tappat mot dollarn.

Euroområdets preliminära kombinerade inköpschefsindex var oförändrat på 50,2 i februari, under väntade 50,5.

Industri-PMI steg till 47,3 från 46,6, medan tjänste-PMI sjönk till 50,7 från 51,3.

Cyrus de la Rubia, chefekonom på Hamburg Commercial Bank, noterade att det fanns en oroväckande tendens i tjänsteinflationen inför ECB:s möte om två veckor.

Expansionstakten i tjänstesektorn har avtagit, där Frankrike tynger medan läget i Tyskland förbättrats.

Lågkonjunkturen i tillverkningssektorn har mildrats något.

Det finns visst hopp om en tysk regering som kan agera efter valet, vilket även skulle kunna ge en positiv impuls för hela euroområdet.

"Samtidigt motverkas detta av en relativt instabil situation i Frankrike och en osäkerhet som sprids av USA:s handelspolitik. Dessa siffror tyder därför ännu inte på någon återhämtning i euroområdet", skriver han.

Pundet har tappat något mot dollarn, trots starka data. Den brittiska detaljhandelns försäljningsvolym steg 1,7 procent i januari jämfört med föregående månad, drivet av främst livsmedel. Det var över väntade +0,3 procent.

I veckan har de senaste utfallen för arbetslösheten och inflationen också kommit in starkare än väntat.

Den tvååriga amerikanska statsobligationen handlas på 4,26 procent, i stort sidledes.

I nästa vecka publiceras PCE-inflationen för januari.

Flera Fed-ledamöter har varit ute och i olika grad signalerat en oro för att disinflationen har stannat av, vilket talar för att avvakta.

"Framåtblickande så ser jag det som lämpligt att hålla styrräntan oförändrad under en tid, givet riskbalansen som vi ser just nu'", sade Fed-guvernören Adriana Kugler enligt Reuters.

I Japan kom prisökningarna i januari in högre än väntat. KPI-inflationen steg till 4,0 från 3,6 procent, medan kärninflationen (exklusive livsmedel) steg till 3,2 från 3,0 procent, över väntade 3,1 procent och den högsta nivån sedan sommaren 2023.

Det stärker förväntningarna om att Bank of Japan kan fortsätta höja räntan under våren/sommaren, men yenen tappade och obligationsräntorna sjönk ändå i spåren av kommentarer från BOJ-chefen Kazuo Ueda.

Han flaggade i en parlamentsutfrågning för att de är redo att öka sina köp av statsobligationer om de långsiktiga räntorna stiger kraftigt.

BOJ:s grundläggande inställning är att låta marknadskrafterna bestämma de långsiktiga räntenivåerna.

"Vi förväntar oss att de långsiktiga räntorna kommer att fluktuera i viss utsträckning. Detta speglar förändrade marknadsuppfattningar om Japans ekonomiska och prisrelaterade utsikter. Men när marknaderna rör sig onormalt och leder till en kraftig uppgång i räntorna är vi redo att agera snabbt för att stabilisera marknaderna", sade han.

Den tioåriga japanska statsobligationen sjönk 3 punkter till 1,43 procent, medan yenen tappat till 150:50 mot dollarn.

Svenska räntor handlas något lägre, medan kronan stärkts 1 öre till 11:14 mot euron.

SEB skriver i ett marknadsbrev att kronan imponerar, men att inte finns någon entydig förklaring bakom.

Den globala börsutvecklingen kan vara en viktig faktor. Amerikanska aktiemarknaden gick betydligt mycket starkare än i Europa förra året, men det har vänt och nu kan investerare behöva "balansera om" sina portföljer. Följden blir att sälja amerikanska aktier (och dollar) och köpa europeiska/svenska aktier (euro och kronor).

Trumps tullar har heller inte införts med den hastighet och omfattning som många var rädda för, samtidigt som förhoppningar om fred i Ukraina och förväntningar om en europeisk upprustning har bidragit med än mer bränsle till europeiska marknader.

"Även om trenden är stark är det klokt att inte bli fartblind och komma ihåg att tullhotet mot Europa är fortsatt överhängande samtidigt som ett fredsavtal mellan Ryssland och Ukraina inte nödvändigtvis är gynnsamt för Europa", skriver SEB.

Danske Bank skriver att det inte går att utesluta en fortsatt kronförstärkning givet momentum, men tror ändå att kronrallyt nu nått sitt slut. På en till tre månaders sikt ser de EUR/SEK på 11:20 och därefter en kronförsvagning till 11:50 i slutet av året.

Nordea ändrade på torsdagen sin prognos och ser nu EUR/SEK på 11:00 i december, jämfört med 11:40 i den tidigare prognosen.

             fredag kl 11.25 (torsdag kl 16.15)
             ==================================
USD/SEK    10:6441  (10:6710)   EUR/USD   1:0470  (1:0453)
EUR/SEK    11:1458  (11:1562)   USD/JPY   150:41  (149:79)
Ty obl 2      2,13     (2,17)  Ty obl 10    2,39    (2,54)
US obl 2      4,26     (4,26)  US obl 10    4,49    (4,51)
Sv obl 2      2,00     (2,01)  Sv obl 10    2,39    (2,41)