RÄNTOR/VALUTOR: DOLLARN SIDLEDES, FOKUS PÅ USA-INBROMSNINGEN

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) USA-räntorna har sjunkit något under måndagen men handlas fortsatt på högre nivåer jämfört med svensk stängning i fredags, med tvååringen 4 punkter upp på 3,98 procent. Dollarn visar relativt små rörelser med dollarindex på 103,83. Asienbörserna är blandade.

Det finns generellt en växande oro för tillståndet i den amerikanska ekonomin. Obligationsräntorna har sjunkit, inte minst i kortare löptider, på senare tid när osäkerhet om tullarna och Donald Trumps policy tyngt sentimentet.

"Det börjar att bli svårare att se konturerna i ekonomin genom dimman av Trumps 2.0-avskedanden och tullar. Det är inte så konstigt att aktiemarknaderna defaultläge blir 'risk av' och att börserna har korrigerats", sade Ed Yardeni på Yardeni Research till Bloomberg News.

Gennadiy Goldberg på TD Securities noterade att de för bara några veckor sedan fick frågor om de tror att USA:s ekonomi ska få upp ökad fart, nu handlar allt om "R-ordet".

"Marknaden har gått från eufori över tillväxt till fullständig förtvivlan", sade han.

Donald Trump erkände i en intervju med Fox News på söndagen problem på kort sikt. Hans ekonomiska mål kommer att ta tid och att det blir en övergångsperiod innan de ger resultat. På frågan om han förväntar sig en recession sade han:

"Jag avskyr att förutsäga sådana saker. Det finns en övergångsperiod, eftersom det vi gör är väldigt stort. Vi för tillbaka välstånd till Amerika. Det är en stor sak. Och det finns alltid perioder där det tar lite tid", sade Trump.

När han tillfrågades om hans tullar på amerikanska importvaror skulle driva upp inflationen, svarade han:

"Det kan hända. Men vet du vad? Räntorna har sjunkit."

Marknaderna har generellt antagit att ökad volatilitet på aktiemarknaderna påverka Trump, och utformat index om hur mycket S&P 500 kan falla innan Trump backar om tullarna.

Indexnivå ses som en "Trump put" (en sorts latent säljoption, med referens till den tidigare idén att penningpolitiken kommer till räddning om börsen faller för mycket).

"Det är Trumps nonchalanta inställning till ekonomisk politik som skakar marknadssentimentet. Han är genuint fokuserad på betydande, strukturella förändringar i ekonomin, även om det sker på bekostnad av kortsiktig tillväxt. Det går helt emot ett ganska avgörande marknadsaxiom – att det finns en relativt strikt 'Trump put' som alltid skulle stödja aktiemarknaden", sade Kyle Rodda på Capital.com till Bloomberg News.

Finansminister Scott Bessent sade också att det kan bli viss påverkan på ekonomin under denna "anpassningsperiod". Handelsminister Howard Lutnick avvisade tanken på en recession och sade att priserna kommer sjunka när de ömsesidiga tullarna börjar verka och amerikanska företag kan blomstra igen.

Han bekräftade också att stål- och aluminiumtullarna kommer att införas denna vecka.

Fed-chefen i San Francisco, Mary Daly, sade i helgen att

den växande osäkerheten bland företagen kan dämpa efterfrågan i den amerikanska ekonomin men att det inte kräver någon ränteändring.

Fed-chefen Jerome Powell erkände också en ökad osäkerhet kring USA:s ekonomiska utsikter på fredagen, men sade att

den amerikanska ekonomin ändå är på en bra plats.

"Vi behöver inte ha bråttom, och är väl positionerade för att vänta på större klarhet", sade han.

Federal Reserve har nu gått in i sin tysta period inför nästa policymöte den 18-19 mars, där räntan väntas hållas oförändrad. Förväntningarna om en sänkning i maj dämpades något efter Powells tal i fredags.

Kinadata visade ett lägre pristryck än väntat i februari, delvis med kalendereffekter, medan löneökningarna i Japan ses som fortsatt uppmuntrande till att kunna höja räntan.

Japanska räntor är upp med tioåringen på 1,58 procent.

På måndagens agenda står bland annat svenska utfallsdata för januari, tysk industriproduktion för samma månad och norsk inflation för februari. I USA kommer New York Feds mätning över hushållens inflationsförväntningar.

Senare i veckan väntas bland annat USA-KPI på onsdagen.

              måndag kl 6.50 (fredag kl 16.15)
             ==================================
USD/SEK    10:0915  (10:0633)  EUR/USD    1:0834  (1:0857)
EUR/SEK    10:9347  (10:9286)  USD/JPY    147:54  (147:47)
Jp obl 2      0,87     (0,84)  Jp obl 10    1,58    (1,52)
Ty obl 2      2,25     (2,24)  Ty obl 10    2,84    (2,83)
US obl 2      3,98     (3,94)  US obl 10    4,28    (4,26)