Hedgefonder

En hedgefond är en investeringsfond som använder avancerade handelsstrategier, såsom kortförsäljning av aktier, hävstångshandel och finansiella derivat, för att försöka uppnå en attraktiv avkastning oavsett marknadsförhållandena. På grund av de komplexa portföljerna klassificeras hedgefonder vanligtvis som alternativa investeringar, vilket skiljer dem från mer traditionella andelsfonder. Kapitalet som hedgefondförvaltare investerar kommer huvudsakligen från institutionella investerare, högnettoindivider (HNWI) och ackrediterade investerare.

Ordet "hedga", vilket kan översättas till en rad buskar omkring ett fält, har länge använts som en metafor för att begränsa (inhägna) risker. Tidiga hedgefonder syftade till att hedga (gardera sig mot) specifika investeringar mot allmänna marknadssvängningar genom blankningsstrategi, vilket föranledde namnet. Numera används dock många olika investeringsstrategier och hedgefonder syftar således inte bara på att hedgea risker genom att korta värdepapper.

Tanken med hedgefonder, där investeringsmandatet är betydligt friare än för vanliga andelsfonder, är att åstadkomma en uthållig absolut avkastning oavsett marknadsförhållandena på börsen. Detta skiljer sig från aktivt förvaltade fonder som, genom målsättningen att överträffa ett jämförelseindex, faktiskt tar marknadsförhållandena i beaktning när man utvärderar avkastningen.

Hedgefonder kan både ge vinst och förlust, vilket är varför det, som med all annan investering, innebär en risk att du som investerare kan förlora ditt investerade kapital.

Hedgefonder är, som förklarats ovan, en typ av investeringsfonder som använder avancerade handelsstrategier med relativt fritt placeringsmandat för att försöka uppnå en attraktiv avkastning oavsett marknadssituation. Bland de svenska hedgefonderna finns flera olika alternativ. Nedan följer exempel på fondbolag vars hedgefonder historiskt sett lyckats locka investerare:

• Alcur
• Atlant Opportunity
• Carlsson Noren Asset Management
• Coeli Absolute European Equity
• Elementa
• Lynx
• PriorNilsson Idea
• Rhenman Healthcare

För den som är intresserad av utländska hedgefonder finns också ett brett utbud att välja mellan. Nedan följer några exempel:

• Amundi Fds Volatil Wld A USD C
• BNP Paribas Env Abs Rtn Th Eq EAR Cl C
• DNB Fund TMT L/S Equities retail A SEK
• HSBC GIF Multi-Asset Style Factors AC
• Invesco Global Targeted Ret A EUR Acc
• Janus HndrsnAbsolute Return A2 GBP

Nedan följer en krönika av Morningstar på temat bästa och sämsta fonderna för 2022. Notera att historiska avkastning är ingen garanti för framtida avkastning.

Hedgefonder kallas inte så utan anledning, utan det finns en tanke om att hedgefondförvaltaren ska skydda värdepappersportföljen när det är svängigt på börsen och det finns krafter på marknaden som man måste gardera sig mot. Gardera sig på ett sätt som ger förvaltaren möjlighet att handla fritt och opportunistiskt, på ett sätt som inte går att jämföra med en traditionell fondförvaltare. Investeringsmandatet och fokuset på stabil avkastning oavsett marknad är de huvudsakliga fördelarna som kretsar kring hedgefonder.

Fördelar med hedgefonder inkluderar:

• Flexibilitet - Hedgefonder har en stor frihet att använda olika avancerade strategier och verktyg för att uppnå avkastning oavsett marknadssituation. Detta gör det möjligt att hitta avkastning på många olika ställen samt att praktisera opportunistiska och aggressiva investeringsstrategier.
• Diversifiering - Hedgefonder kan genom sina investeringar i olika typer av tillgångsslag och strategier ge möjlighet för investerare att diversifiera sina portföljer vilket hjälper till att minska den totala risken i aktieportföljen.
• Potentiellt hög avkastning - På grund av sofistikerade investeringsstrategier, inklusive belåning (ett tveeggat svärd), har hedgefonder möjlighet att generera högre avkastning än traditionella investeringar.
• Professionell förvaltning - Hedgefonder förvaltas av högt kvalificerade förvaltare med god erfarenhet och expertis. Hedgefonder ger därmed exponering mot erfarna förvaltare.

Nackdelarna med hedgefonder härrör till stor del från det arbete som krävs för att maximera den absoluta avkastningen, vilket dels leder till högre förvaltningskostnader, dels återspeglas i en högre risknivå och riskvilja. När det gäller handel med en belånad portfölj ökar både uppsidan och nedsidan av investeringen. Nedan har vi listat några nackdelar med hedgefonder och deras komplexa verksamheter.

Nackdelar med hedgefonder inkluderar:

Begränsad transparens - I jämförelse med traditionella fonder är hedgefonder är ofta mindre transparenta, vilket kan göra det svårt för investerare att följa vart pengarna investeras.

Begränsad likviditet - Vissa hedgefonder har låg likviditet och har krav på en "lockup"-period. Detta innebär att investeraren inte kan ta ut sitt investerade kapital under en tid.

Svåråtkomliga för allmänheten - Hedgefonder riktar sig främst till institutionella investerare och är inte alltid tillgängliga för allmänheten.

Hög risk - På grund av hedgefondernas komplexa och riskfyllda strategier är den potentiella avkastningen hög men också förknippad med hög risk. Detta innebär att förlusterna kan överstiga vinsterna, särskilt vid en marknadsnedgång om hedgefonden är högt belånad. Användning av hävstång inkluderas därmed som både en för- och nackdel.

Höga förvaltningskostnader - På grund av den komplexa strukturen i investeringsfonden och de investeringsstrategierna som tillämpas krävs både en hög grad av kompetens och mycket tankekraft. Detta leder till att hedgefonder vanligtvis är förknippade med högre kostnader än mer traditionella investeringsfonder.

Hedgefonder har historiskt sett varit utmanande att få exponering mot. Idag är det dock vanligt och enkelt att komma igång med dem. Det finns flera olika hedgefonder att välja mellan, baserat på risknivå, strategi och inriktning.

Det smidigaste sättet att komma igång med hedgefonder är att använda sig av nätmäklare som Avanza, Nordnet eller någon annan bank. Genom ett konto hos dessa aktörer kan du köpa både andelar i en hedgefond eller investera i fond-i-fonder.

Notera dock att vissa hedgefonder kan ha relativt höga insättningskrav. Detta är ett sätt för hedgefonden att säkerställa trygghet i insättningskapitalet för fonden och de vågade investeringsstrategierna som tillämpas.

Hedgefonder anses vara mer riskabla investeringar än aktiefonder och aktier. Detta eftersom hedgefondförvaltarna satsar på investeringar som är högavkastande och kortsiktiga. Dessa investeringar kan dessutom finansieras med lånade pengar, vilket gör förlusten desto större om satsningen inte lyckas. Hedgefondförvaltaren tar dessa riskabla strategier för att uppnå avkastning oavsett marknadsförhållanden, vilket leder till att många anser att hedgefonder med hög risk och aktiefokus kanske inte är lämpliga för vanliga sparare. 

Om du väljer att använda en hedgefond som komplement till din värdepappersportfölj, se till att fonden är en UCITS-fond och att förvaltningsavgiften inte är för hög. Det kan vara svårt att säga exakt vad som anses vara en hög avgift, men det är en aspekt att reflektera över när du gör dina investeringsbeslut.

En UCITS-fond (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) är en typ av investeringsfond som regleras av EU-direktivet med samma namn. Fördelarna med en sådan fond är de standardiserade regler och begränsningar för att säkerställa att de är likvida, diversifierade och transparenta.