RÄNTOR/VALUTOR: RÄNTOR, EUR/USD UPP, TULL- OCH TYSKLANDSFOKUS

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Europaräntorna stiger kraftigt, främst i längre löptider, i förmiddagens handel på onsdagen. Euron handlas samtidigt markant högre mot dollarn jämfört med på tisdagseftermiddagen.

Tyska räntor började vända uppåt redan på tisdagseftermiddagen, drivet av fortsatt förstärkta signaler om offensiva försvarssatsningar i såväl hela EU som mer specifikt i Tyskland.

Tysklands tillträdande förbundskansler Friedrich Merz meddelade på tisdagskvällen att de troliga regeringspartierna CDU och SPD är överens om att lätta på skuldbromsen för försvarsatsningar och även inrätta en infrastrukturfond på 500 miljarder euro under tio år.

Deutsche Banks Jim Reid är förbluffad över hastigheten i vad han beskriver som "ett av de största fiskala regimskiftena under efterkrigshistorien".

"Allt du visste om Tysklands ekonomiska utsikter för tre månader sedan, eller till och med tre veckor sedan, bör rivas upp och du bör starta din analys på nytt. Detta är en 'game-changer' om det går igenom", skriver han i ett kundbrev.

Euron fortsatte också att stärkas tydligt mot dollarn på tisdagskvällen, och uppåttrenden har fortsatt på onsdagsförmiddagen.

Deutsche Bank, som bara nyligen skiftade hållning om euro/dollar från negativ till neutral, ser nu nyhetsflödet som tillräckligt dramatiskt för att skifta över till en positiv syn på euro/dollar, med målet på 1:10.

USA-räntorna drogs med uppåt på tisdagskvällen, efter kraftiga tulldrivna nedgångar tidigare på dagen. Uppgången i USA-räntorna fortsatte sent på kvällen efter signaler från handelsminister Howard Lutnick om möjliga lättnader i importtullarna mot Kanada och USA.

Lutnick sade till Fox News att ett eventuellt besked kan komma på onsdagen. President Donald Trump antydde inget om detta i sitt lååånga och relativt nyhetsfattiga tal inför kongressen under natten till onsdagen, men ett mer positivt riskklimat antyder att hoppet lever.

Tidigare på onsdagen meddelade Kinas premiärminister inför folkkongressen att de sätter tillväxtmålet för i år på "cirka 5 procent", samma som förra året. Detta trots stora utmaningar och det största förändringarna i världen på ett sekel.

Underskottsmålet sätts till 4 procent av BNP, högre än förra året. Dessutom tillåts större upplåning i särskilda långa statsobligationer. Målet för KPI-inflationen sänktes vidare till "runt 2 procent", från 3 procent eller högre föregående år.

Såväl Kina som Japan rapporterade vidare något starkare tjänste-PMI än väntat för februari; i Japan steg index från 53,0 till 53,7, över väntade 53,1, och i Kina steg Caixins tjänste-PMI från 51,0 till 51,4 (väntat 50,8)

Tjänste-PMI i euroområdet sjönk till 50,6 i februari, från 51,3 i januari, vilket var något lägre än vad som rapporterats preliminärt. Högre utfall än väntat i Spanien och Italien motverkades av en svagare notering än den preliminära i Tyskland.

Cyrus de la Rubia, chefekonom på Hamburg Commercial Bank, noterade att ekonomin euroområdet bara med knapphet har växt under de senaste två månaderna, detta medan pristrycket är fortsatt högt vilket kan påverka ECB-ledamöternas diskussioner inför torsdagens räntebesked.

"Utan några tecken på avtagande input-inflationen är det förståeligt att det finns vissa röster i ECB som skulle vilja diskutera en paus i räntesänkningarna vid nästa möte", säger han.

I Sverige steg Silf/Swedbanks tjänste-PMI till 50,8 i februari, från 50,2 i januari, med stöd från bättre orderingång och affärsvolym. Även sysselsättningsindex steg något, men noterades fortsatt under 50. Prisindex vände ner till 60,6, från 64,5, vilket dock är fortsatt högt enligt Silf/Swedbank.

"Pristrycket i svenska tjänstesektorn har stigit under 2025 och är över 60-nivån för tredje månaden i rad. Det signalerar om en högre tjänsteinflation framöver, vilket vi också har sett i de senaste inflationsutfallen", säger Jörgen Kennemar, PMI-ansvarig på Swedbank.

Svenska räntor stiger 4-12 punkter på onsdagsförmiddagen, kronan handlas cirka 3,5 öre starkare mot euron, och drygt 20 öre starkare mot dollarn jämfört med vid svensk stängning på tisdagen.

USA-räntorna vänder åter något ner på onsdagen, efter nattens tydliga uppåtvändning, men noteras fortsatt tydligt över tisdagens svenska stängningsnivåer. Fokus riktas kanske främst mot potentiella nya besked om handelstullarna, men också mot ett antal makrodatapunkter.

Klockan 14.15 rapporterar ADP sin mätning av sysselsättningsutvecklingen i USA:s privata sektor i februari, som väntas visa +140.000 personer. ISM:s tjänste-PMI, klockan 16.00, väntas ha sjunkit till 52,6 i februari från 52,8 i januari.

             onsdag kl 10.10 (tisdag kl 16.15)
             ==================================
USD/SEK    10:3504  (10:5576)  EUR/USD    1:0697  (1:0523)
EUR/SEK    11:0735  (11:1076)  USD/JPY    149:25  (148:33)
Ty obl 2      2,13     (2,01)  Ty obl 10    2,66    (2,47)
US obl 2      3,97     (3,87)  US obl 10    4,23    (4,12)
Sv obl 2      2,00     (1,96)  Sv obl 10    2,47    (2,35)