CLAS OHLSON: POTENTIAL FÖR FORTSATT LÖNSAM TILLVÄXT, KÖP - PARETO

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Analyshuset Pareto har under torsdagsmorgonen inlett bevakning av detaljhandelsföretaget Clas Ohlson med rekommendationen köp och riktkursen 270 kronor, något Nyhetsbyrån Direkt uppmärksammat under morgonen.

Nuvarande värdering kring 9,5x EV/ebit för 2026 kallar Pareto "attraktiv" och analyshuset ser potential för fortsatt lönsam tillväxt för detaljhandelsföretaget.

"Bolaget har levererat stark tillväxt de senaste 18 månaderna genom att framgångsrikt förbättra sitt produktsortiment och expandera sitt butiksnätverk. Med utrymme för fler butiker, fortsatt produktlansering och en underexploaterad svensk och finsk marknad jämfört med Norge, ser vi potential för fortsatt lönsam tillväxt", skriver Pareto i sin analys.

Pareto pekar bland annat på Clas Ohlsons nettokassa, och att de anser att bolaget har en överkapitaliserad balansräkning, vilket skapar "strategisk flexibilitet", enligt analyshuset.

"Efter förvärvet av Spares 2023, skulle vi inte bli förvånade om bolaget genomför ytterligare förvärv för att driva tillväxt och stärka lönsamheten", heter det.

Förvärv eller andra strategiska initiativ för att optimera balansräkningen skulle kunna utgöra triggers för en omvärdering av aktien, tror Pareto.

Även utan förvärv ser analyshuset möjligheter för aktieägarna. Extrautdelningar eller återköp av aktier ser Pareto som andra möjliga sätt att optimera kapitalstrukturen och öka aktieägarvärdet i frånvaron av tydliga förvärvsmål.

"Även om aktien kan framstå som något dyr utifrån vinstestimat, menar vi att bolagets starka nettokassa ger betydande flexibilitet för antingen extrautdelningar eller förvärv. I ett hypotetiskt scenario där Clas Ohlson skuldsatte sig till 1,0x nettoskuldsättning/ebitda, bedömer vi att bolaget skulle kunna dela ut 40 kronor per aktie i extrautdelning, vilket understryker bolagets finansiella styrka", skriver Pareto.

Analyshuset räknar med en 5-procentig tillväxttakt under de kommande två åren baserat på:

Nya butiksetableringar.

Expansion av e-handeln.

Tillväxt i den jämförbara försäljningen genom förbättrat produktsortiment.

Pareto uppger att analyshuset i nuläget ligger 2 procent över konsensus för intäkterna 2025/26 och 2026/27.