Question 1

Återkommande intäktsmodell skapar stabilitet i intäkter

Accepted Answer

HomeMaid erbjuder ett brett tjänsteutbud som omfattar bland annat regelbunden hemstädning, kontorsstädning och andra löpande städtjänster för både privatpersoner och företag. Inom affärsområdet Hemstäd kommer omkring 80 % av omsättningen från abonnemangskunder, vilket ger bolaget en stabil och förutsägbar intäktsbas. Den höga andelen återkommande intäkter bidrar till förutsägbar efterfrågan, minskad säsongsvariation samt effektivare planering och resursutnyttjande, vilket är särskilt värdefullt i en personalintensiv verksamhet. Intäktsmodellen skapar goda förutsättningar för långsiktig tillväxt och uthållig lönsamhet.

Question 2

Lång historik av lönsamhet

Accepted Answer

Sedan den nuvarande affärsplanen implementerades 2019 har bolaget ökat nettoomsättningen med en CAGR på 15,4 %, drivet av både organisk tillväxt och strategiska förvärv. Under samma period har EBITA vuxit med en CAGR på 34,8 %, främst till följd av den högre omsättningen samt ett förbättrat resursutnyttjande. Enligt bolaget är den operativa förbättringen resultatet av ett långsiktigt förbättringsarbete. HomeMaid har bland annat lyckats öka andelen debiterbar tid, reducera restid mellan uppdrag och sänka sjukfrånvaron, vilket har en positiv effekt på effektivitet och marginalen.

Question 3

Växande efterfrågan och låg cyklikalitet på RUT-tjänster

Accepted Answer

Den svenska RUT-marknaden har ökat med en CAGR på 10,3 % under det senaste decenniet. Omsättningen har ökat varje år och visat motståndskraft, även under perioder av betydande omvärldspåverkan. Den enda tydliga avvikelsen kom under 2023, då marknaden upplevde en tillfällig sättning. Sammantaget har RUT-marknaden som helhet vuxit oavsett om BNP varit svag eller stark, vilket tyder på låg cyklikalitet och att hushållsnära tjänster blivit alltmer etablerade i hushållens konsumtionsmönster. Tillväxttakten i RUT-marknaden har dessutom överstigit BNP-tillväxten, vilket indikerar ett ökat intresse för den här typen av tjänster hos konsumenten över tid. HomeMaid har i sin tur vuxit snabbare än RUT-marknaden de senaste åren, vilket tyder på att bolaget tar marknadsandelar.

Question 4

Stark balansräkning och hög kassakonvertering

Accepted Answer

HomeMaid har en stark finansiell ställning med låg nettoskuld och stabil kassagenerering, vilket ger bolaget stort handlingsutrymme för fortsatt tillväxt. Den kapitallätta affärsmodellen med hög andel abonnemangsintäkter inom Hemstäd bidrar till stabila kassaflöden, även i mer osäkra marknadsförhållanden. HomeMaid opererar med negativt rörelsekapital, vilket innebär att bolaget i genomsnitt får betalt av kunder innan leverantörsskulder förfaller. Utöver detta är investeringsnivåerna i HomeMaid relativt låga, vilket ytterligare stärker kassaflödesprofilen. Kassaflödet påverkas i viss utsträckning av säsongsvariationer, men över tid har HomeMaid visat god förmåga att omvandla EBITA till fritt kassaflöde.

Question 5

Aktiv förvärvsagenda på en fragmenterad marknad

Accepted Answer

Den starka balansräkningen och kassagenereringen skapar utrymme för både utdelningar och fortsatt förvärvsdriven expansion. HomeMaid bedriver en aktiv förvärvsagenda med fokus på tilläggs- och kompletteringsförvärv utöver den organiska tillväxten. Tilläggsförvärv riktar sig främst mot mindre hemstädsföretag där HomeMaid ännu inte har närvaro, eller i områden där det finns behov att stärka marknadspositionen. Den andra typen av förvärv HomeMaid fokuserar på är kompletteringsförvärv inom företagsstäd. Här söker bolaget efter välskötta och etablerade aktörer med potential för fortsatt utveckling. HomeMaid har genomfört flera förvärv sedan 2021, där bolagen har förvärvats till förhållandevis låga värderingsmultiplar.

Question 6

Betydande marknadspotential i Sverige

Accepted Answer

Den svenska RUT-marknaden är kraftigt fragmenterad och består av över 10 000 hemstädsföretag. De största aktörerna utgör endast en liten del av den totala omsättningen, vilket betyder att marknaden till stor del domineras av mindre och lokala städbolag. HomeMaids uppskattade marknadsandel uppgår till cirka 3–4 %, vilket innebär att det finns betydande utrymme för fortsatt expansion, både organiskt och via förvärv.

Question 7

Högt insynsägande

Accepted Answer

HomeMaid kännetecknas av ett högt insynsägande, där flera personer i ledning och styrelse har betydande aktieinnehav i bolaget. Det skapar ett tydligt gemensamt intresse mellan ledning och aktieägare, vilket i sin tur signalerar långsiktigt engagemang och förtroende för bolagets framtida utveckling. Det höga insynsägandet ger därmed en extra trygghet för investerare och är en viktig kvalitativ faktor i det övergripande investeringscaset.

Question 8

Låg värdering sett till framtida intjäning och kassaflöden

Accepted Answer

HomeMaid driver sin verksamhet utifrån en kvalitetssäkrad och beprövad modell med tydligt fokus på att höja effektiviteten och stärka lönsamheten över tid. Personalkostnader utgör den största kostnadsposten, men merparten av de andra kostnaderna är skalbara. Det innebär att bolaget har goda möjligheter att successivt förbättra sina marginaler i takt med att omsättningen växer. Trots den starka operationella utvecklingen värderas HomeMaid fortsatt attraktivt på börsen i förhållande till bolagets framtida intjäningsförmåga och kassaflöden. Det talar för att aktiekursen har fortsatt potential. Därtill ger bolagets utdelning ett visst skydd på nedsidan och bidrar till den totala avkastningen.

HomeMaid

Översikt

Varför ska man investera i HomeMaid?

Analys HomeMaid

Investeringscaset i HomeMaid

Aktie HomeMaid