Latvian Forest: Delårsrapport januari-juni 2025

Delårsrapport januari-juni 2025

Latvian Forest Company är ett publikt svenskt aktiebolag som förvärvar och förvaltar skogsfastigheter och bedriver skogsbruk i Lettland och Litauen. Verksamheten har sin utgångspunkt i att skogen är en trygg investering och att skogsbruk är långsiktigt värdeskapande.

Delårsrapport januari-juni 2025

Perioden januari-juni 2025

• Nettoomsättningen var 532,3 (421,8) TEUR
• Operativt rörelseresultat var -273,9 (-112,2) TEUR
• Rörelseresultat var -273,9 (-112,2) TEUR
• Värdeförändring skog uppgick till 948,1 (-488,0) TEUR
• Resultat efter skatt uppgick till 526,9 (-803,1) TEUR
• Resultat per aktie 0,013 (-0,030) EUR
• Bokfört värde på anläggningstillgångar uppgår till 42 440,0 (40 928,6) TEUR
• Eget kapital uppgår till 0,929 (0,881) EUR per aktie
• Fastighetsinnehaven uppgår till 8 143 (8 284) hektar
• Virkesvolymen uppskattas till 1 069 000 (1 150 000) kubikmeter

Viktigaste händelserna under det andra kvartalet 2025

• Bolaget har under det andra kvartalet förvärvat 88 hektar mark.  Av dessa var 50 hektar skogsmark, 31 hektar jordbruksmark och 7 hektar annan mark. Det totala virkesbeståndet uppgick till drygt 8 500 kubikmeter. Sammanlagt har bolaget förvärvat 296 hektar med ett virkesbestånd om cirka 22 000 kubikmeter under året.
• Bolaget har under det andra kvartalet fått avverkat drygt 12 000 kubikmeter genom försäljning av rotposter, huvudsakligen i Lettland. Det genomsnittliga försäljningspriset var ca 39 EUR per kubikmeter.
• Bolaget har röjt 9 hektar under det andra kvartalet.
• Under det andra kvartalet genomförde bolaget en utdelning om 0,25 SEK/aktie.

Detta är Latvian Forest Company

Latvian Forest Company AB (publ) är ett svenskt noterat bolag som investerar i och bedriver skogsbruk på fördelaktigt värderad skog i Lettland och Litauen. De tre huvudsakliga grunderna för verksamheten är, förutom att skog är en eftertraktad realtillgång som växer av egen kraft;

• en förväntad ökning av prisnivåerna för lettiska och litauiska skogs- och jordbruksfastigheter.
• att skapa värdeökning genom en aktiv skogsförvaltning.
• att skapa värdeökning genom att bygga upp en större fastighetsportfölj.

Expansionen finansieras genom att etappvis genomföra nyemissioner i takt med att fastigheter förvärvas och verksamheten utvecklas. Aktieägarna blir genom Latvian Forest Company delägare i många fastigheter i stället för en enskild, vilket ger en god riskspridning. Den verksamhet som bedrivs inom det löpande skogsbruket skapar den omsättning som behövs för att över tid täcka företagets kostnader och på sikt generera ett överskott.

Latvian Forest Company AB har Euro som redovisnings- och funktionell valuta, varför all rapportering sker i Euro. Handel i aktien på NGM Nordic SME sker i svenska kronor.

Skogsinnehav samt utveckling av marktillgångar

Portföljsammanfattning

Bolagets markinnehav 2025-06-30 uppgick till 8 143 hektar med 1 069 000 kubikmeter stående skog. Cirka 80% av virkesförrådet består av de tre viktigaste träslagen: björk, tall och gran.

Endast ca 3% av bolagets virkesförråd har restriktioner på grund av naturskyddsskäl.

* Totala arealen i ovan tabell uppgår till 6 630 hektar, vilket skiljer sig från tabellen på föregående sida för den konsoliderade portföljens skogsmark som är 6 773 hektar. Differensen om 143 hektar beror på skillnader i metodik i Lettland och Litauen för klassificering av mark som inkluderas i åldersfördelning.  

Tillväxt

Markerna i Baltikum har generellt sett goda bonitetstal, dvs hög beräknad genomsnittlig tillväxt över en omloppstid. 79% av bolagets innehav består av marktyper motsvarande bonitetsklass IA, I och II (motsvarande ståndortsindex G34/G36, G32, G28). Bonitetstal eller bonitetsklass används inom skogsbruket för att beskriva markens produktionsförmåga, det vill säga hur bra marken är på att producera virke och indikerar alltså hur mycket träden kan växa under normala förhållanden där bonitetsklass IA utgör den bonitetsklass som har högst produktionsförmåga.

Förvärv

Bolaget har under det andra kvartalet förvärvat 88 hektar mark.  Av dessa var 50 hektar skogsmark, 31 hektar jordbruksmark och 7 hektar annan mark. Det totala virkesbeståndet uppgick till drygt 8 500 kubikmeter. Sammanlagt har bolaget förvärvat 236 hektar mark med ett virkesbestånd om ca 22 000 kubikmeter under första halvåret 2025.

Försäljningar

Bolaget har under det andra kvartalet inte genomfört några försäljningar.

Avverkning

Bolaget har under det andra kvartalet fått avverkat drygt 12 000 kubikmeter genom försäljning av rotposter, huvudsakligen i Lettland. Det genomsnittliga försäljningspriset var ca 39 EUR per kubikmeter.

Röjning och plantering

Bolaget har under det andra kvartalet röjt cirka 9 hektar.

Bolaget har under det andra kvartalet genomfört planteringar på 89 hektar.

Nettoomsättning och resultat

Nettoomsättningen under det andra kvartalet var 532,3 (421,8) TEUR, vilket huvudsakligen avser inkomst från försäljning av rotposter.

Det operativa rörelseresultatet under det första kvartalet var -273,9 (-112,2) TEUR. Det operativa rörelseresultatet påverkas exempelvis av kostnader för röjning och plantering, fastighetsmätningar, inventeringar och stämpling av bestånd inför avverkningar, samt provision för försäljning av rotposter.

Externa kostnader består till stor del av övriga inköpta tjänster i samband med skogsförvaltning, konsulttjänster som bokföring, revision, juridisk rådgivning, samt kostnader för resor, hyror och transport med mera. Rörliga kostnader för inköpsprovisioner med mera har till viss del bokförts som del av förvärvskostnaden för de enskilda fastigheterna och belastar i dessa fall inte resultatet.

Det sammanlagda nettoresultatet för det första kvartalet uppgick till 526,9 (-803,1) TEUR. Det ökade nettoresultatet förklaras huvudsakligen av värdeförändring av den biologiska tillgången.

Redovisningsprinciper

Latvian Forest Company AB (publ) tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) så som de antagits av EU och RFR1, komplementerade redovisningsregler för koncerner. Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 delårsrapportering samt svensk årsredovisningslag.

Virkes och skogsfastighetsmarknaden

Bakgrund
Fastighetsmarknaden i både Lettland och Litauen kännetecknas av en för verksamheten gynnsam struktur och konkurrenskraftiga prisnivåer jämfört med andra marknader i regionen. Många små och fragmenterade fastighetsinnehav har skapat möjligheter för mindre aktörer, såsom Latvian Forest Company, att aktivt bidra till en konsolidering som varken är aktuell eller praktiskt genomförbar för större aktörer.

Utveckling
Hittills har den europeiska marknaden för timmer och massaved varit relativt stabil, med en stagnerande prisutveckling. Två faktorer kan dock komma att påverka utvecklingen framöver. Den 7 augusti infördes importtullar på cirka 15 % för de flesta varor som exporteras från EU till USA. Samtidigt råder osäkerhet kring hur valutakursen för den svenska kronan och euron kommer att utvecklas. Detta har lett till ökad försiktighet bland företag vid inköp av träråvara, med en viss nedåtpress på priserna.

En indikation på att större marknadssvängningar inte förväntas är att priserna på timmerterminer i Nordamerika har legat stabilt sedan den kraftiga prisuppgången under covid-19-pandemin.

En potentiell "svart svan" för marknaden för timmer och massaved är om sanktionerna mot Ryssland och Vitryssland skulle lätta efter en eventuell fredsuppgörelse i Ukraina. Detta skulle kunna leda till ett ökat råvaruutbud, särskilt i Östersjöregionen. På längre sikt förväntas dock efterfrågan på timmer, massaved och andra skogsprodukter att öka. Därutöver bedöms värdet på skogstillgångar stiga betydligt i takt med att marknaden för kolkrediter mognar.

Den litauiska regeringen har beslutat att från och med den 1 januari 2026 begränsa kalhyggen på fastigheter belägna nära den ryska och vitryska gränsen. Beslutet är en del av landets försvarsstrategi och syftar till att försvåra militär fordonsrörelse vid ett eventuellt angrepp. Bolagets ledning har därför genomfört kalhyggen på berörda fastigheter där det varit tillåtet och utvärderar nu mer aktivt möjligheten att genomföra gallringar på dessa områden.

Virkesmarknaden i Baltikum
Enligt uppgifter från det lettiska jordbruksministeriet minskade Lettlands trävaruexport under januari-april 2025. Exporten av massaved minskade med 16 % i volym jämfört med samma period 2024, och exporten av timmer minskade med 13 %. Trots detta var exportvärdet oförändrat, vilket speglar prisutvecklingen för både massaved och timmer.

Litauen uppvisade däremot en mer positiv utveckling, med en exportökning på cirka 12 % för sågtimmer och 16 % för massaved under det första kvartalet 2025 jämfört med samma period 2024.

Prisutveckling
Inköpspriserna har i stort sett varit oförändrade för de flesta sortiment. Under det första halvåret 2025 låg inköpspriset för barrtimmer på omkring 85 EUR/m³.

Priset på lövmassaved steg till som mest 75 EUR/m³ under hösten 2024, men har därefter sjunkit till 60 EUR/m³ och legat stabilt sedan första kvartalet 2025.

I början av 2025 steg priset på björkfanerstockar till 215 EUR/m³ för premiesortimentet och omkring 110 EUR/m³ för lägre kvaliteter. Därefter har priserna gradvis sjunkit till 160 EUR/m³ respektive 90 EUR/m³.

Den geopolitiska oron har framför allt avspeglats i prisnivån för energived, särskilt råvara för flis. Efter att ha nått rekordnivån 30 EUR/m³ under 2022 har priset sjunkit stadigt till 13 EUR/m³ i slutet av 2025, i linje med utvecklingen på olje- och gasmarknaden.

Prisutveckling Baltikum

Källa: Latvianwood datubāze

Värdering av tillgångar

Bolaget redovisar i enlighet med IFRS vilket innebär att skogstillgångarna bokförs till ett beräknat marknadsvärde. Bokfört värde av växande skog har beräknats på de tillgångar som fanns i företaget per den 30 juni 2025. Värdet beräknas genom att diskontera en 100-årig serie av uppskattade avverkningsvolymer/försäljningsintäkter och skogsförvaltningskostnader till en diskonteringsränta av 7,25%.

Koncernens skogstillgångar

Bokfört värde på anläggningstillgångarna i balansräkningen för jordbruksmark och övrig mark, skogsmark samt biologiska tillgångar, växande skog uppgår till 42 100,4 (40 032,8) TEUR. Förändringar av det beräknade värdet på anläggningstillgångarna kan huvudsakligen hänföras till att bolaget har fått avverkat, förvärvat eller avyttrat fastigheter, samt den genomsnittliga uppskattningen av den långsiktiga prisnivån på sågtimmer och massaved.

Bolagets totala markinnehav är 8 143 hektar med cirka 1 069 000 kubikmeter växande skog. Värderingen motsvarar i genomsnitt 4 889 EUR per hektar eller 37,3 EUR per kubikmeter. Markinnehavet i Lettland är per 30 juni 6 439 hektar med ett virkesförråd om cirka 738 893 kubikmeter och värderas till 28,7 MEUR. Markinnehavet i Litauen var 1 704 hektar med ett virkesförråd om cirka 330 224 kubikmeter och värderas till 13 366 MEUR.

Finansiering

Finansieringsstrategi

Styrelsen har efter synpunkter från och sondering bland aktieägare och tänkbara investerare beslutat att framtida finansiering i form av emissioner primärt kommer att ske med företräde för befintliga aktieägare. Detta hindrar dock inte att riktade emissioner kan komma att genomföras exempelvis vid förvärv av fastighetsportföljer eller i särskilda situationer där en riktad emission kan komma att krävas. Avsikten är dock att befintliga aktieägare inte ska missgynnas om en riktad emission genomförs.

Aktien

Aktien

Vid utgången av perioden uppgick aktiekapitalet till 4 479 749 EUR fördelat på 39 996 568 aktier, varav 80 000 A-aktier och 39 916 568 B-aktier. A-aktier representerar tio röster och B-aktier en röst vardera. Varje aktie har ett kvotvärde om 0,112 Euro. De fem röstmässigt största ägarna kontrollerar enligt de senaste uppgifter som kommit bolaget till del 67,6% av rösterna och 67,2% av kapitalet.

Rapporterat eget kapital per aktie och kursutveckling

Nästa rapport

Kvartalsrapport för det tredje kvartalet 2025 är planerad att offentliggöras den 20 november 2025.

Om denna rapport

Denna rapport har inte varit föremål för särskild granskning av bolagets revisor.

Stockholm, 2025-08-20

Styrelsen

För ytterligare information kontakta

Aleksandrs Tralmaks, VD

+37129203972

info@latvianforest.se

Eller besök vår hemsida: www.latvianforest.se

Finansiella siffror

Latvian Forest Company AB (publ), c/o Galjaden, Linnégatan 18, 114 47 Stockholm, Sweden

Org. Nr: 556789-0495 │ VAT-nr SE556789049501│tel.L +371 29203972 │ info@latvianforest.se

www.latvianforest.lv

Bifogade filer