Delårsrapport januari – juni 2025

SUBSTANSVÄRDET OCH LATOURAKTIEN

INDUSTRIRÖRELSEN

Andra kvartalet

INDUSTRIRÖRELSEN

Januari - juni

KONCERNEN

BÖRSPORTFÖLJEN

EFTER RAPPORTPERIODENS UTGÅNG

¹ Substansvärdet den 18 augusti har beräknats på börsportföljens värde kl. 17.30 den 18 augusti, och med samma värden som 30 juni för den onoterade portföljen.

VD-ord
”Årets andra kvartal präglas av en osäkerhet på den globala marknaden kring handelstullar och makroekonomi. Trots utmaningarna utvecklas industrirörelsens orderingång positivt och växer under kvartalet, drivet av såväl förvärv som organisk tillväxt. På de marknader där vi är aktiva håller sig efterfrågan generellt sett på en relativt god nivå, men det varierar mellan olika geografier och sektorer. Osäkerheten påverkar till viss del kunders investeringsbeslut som tar längre tid. Detta har verkan på framför allt de projektbaserade verksamheter som finns inom Swegon, Nord-Lock Group och Caljan. Bilden är dock blandad där Nord-Lock Group rapporterar ett rekordkvartal vad gäller orderingång, Swegon är organiskt i linje med motsvarande kvartal föregående år och Caljan bromsar in. Även Hultafors Group känner av den generellt svagare byggkonjunkturen i Europa och är något lägre jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Vi känner fortsatt tillförsikt att våra verksamheter är väl positionerade för att hantera det rådande marknadsklimatet men precis som tidigare är vi väl förberedda om efterfrågebilden skulle förändras.

Under sommaren har vissa klargöranden kommit gällande handelstullar till USA men fortsatt råder en del oklarheter kring bland annat undantagna produkter och material samt pågående förhandlingar med ytterligare länder. I linje med årets första kvartal ser vi inga materiella finansiella effekter av tullarna under andra kvartalet. Industrirörelsens totala försäljning i USA är 11 procent och de som har något större exponering är Caljan, Hultafors Group, REAC inom Latour Industries och Nord-Lock Group. Till viss del har vi lokal produktion, men i siffrorna finns det även export till USA som kommer påverkas av införda tullar. Effekten sett till helheten är dock begränsad. Av total försäljning i USA importeras omkring hälften från Europa vilket motsvarar 5 procent av industrirörelsens totala omsättning. I detta ingår även vissa produkter som hittills omfattats av undantag och inte beläggs med tullar om 15 procent. Importen från Kina uppgår till 3 procent av industrirörelsens totala omsättning och drabbar framför allt Hultafors Group som hittills är hårdast drabbade av tullarna med lägre försäljning i USA. Caljan har fortsatt leverera ut på tidigare lagda ordrar men har noterat en nedgång i orderingång under kvartalet, delvis som en konsekvens av tullarna. I de fall vi drabbas av tullar tar vi ut detta av kund i mesta möjliga mån.

Under andra kvartalet växer orderingången totalt med 9 procent varav 3 procent är organisk tillväxt. Faktureringen växer med 9 procent varav 2 procent är organisk tillväxt. Tillförda förvärv bidrar positivt med 11 procents tillväxt i orderingång och 12 procent i fakturering. Orderboken ökar till 6 854 Mkr vid utgången av kvartalet vilket borgar för en bra faktureringsutveckling kommande kvartal. Justerat rörelseresultat ökar till 989 (947) Mkr med en rörelsemarginal om 13,9 (14,5) procent. Vi har god kostnadskontroll men större svängningar i valuta påverkar bruttomarginalen negativt i delar av verksamheterna. Kassaflödet följer i stort normalt säsongsmönster och uppgår för den löpande verksamheten till 858 (819) Mkr.

Vi fortsätter satsa långsiktigt och framåtriktat i såväl nya som befintliga verksamheter. Under kvartalet har bland annat Hultafors Group investerat i ökad produktionskapacitet i Europa genom förvärv av en befintlig maskinpark i Lettland. Vi investerar löpande i våra fabriker, inom produktutveckling och digitalisering och inte minst i våra medarbetare för att stärka framtida tillväxt. Hållbarhet är ett annat område som vi oförtrutet satsar på, med inställningen att det är absolut nödvändigt att ligga i framkant för att vara långsiktigt relevanta och skapa god avkastning till våra aktieägare.

Förvärvsaktiviteterna har varit något lägre under andra kvartalet givet osäkerheten som råder. Latours finansiella styrka tillåter oss visserligen att investera oavsett konjunkturläge, men alltid med eftertanke och på ett ansvarstagande sätt. Två spännande förvärv har genomförts inom den helägda rörelsen, ett till Innovalift och ett till Nord Lock Group. Tillsammans med de fem förvärv som genomfördes under första kvartalet adderar vi därmed en förvärvad tillväxt om drygt 1,8 miljarder SEK på årsbasis. Läs mer om våra förvärv på sidan 4.

Börsutvecklingen har varit svag under första halvåret. Substansvärdet i Latour minskade under perioden med 1,9 procent och värdet på vår portfölj med börsnoterade innehav minskade med 4,2 procent. Detta kan jämföras med indexet SIXRX som ökade med 2,3 procent. Alla våra börsnoterade innehav har nu rapporterat andra kvartalet och överlag är det bra rapporter givet omvärldsläget. Marknadsvärdet på portföljen med börsnoterade innehav har efter halvårsskiftet återigen ökat, bland annat drivet av en stark utveckling i ASSA ABLOY. Detta visar sig även i Latours substansvärde som efter börsens stängning igår uppgick till 212 kronor per aktie vilket motsvarar en ökning med 0,7 procent sedan årsskiftet.”

Johan Hjertonsson
Verkställande direktör och koncernchef

För ytterligare information vänligen kontakta:
Johan Hjertonsson, VD och koncernchef, tel. 0702-29 77 93, eller
Mikael Johnsson Albrektsson, ekonomi- och finansdirektör, tel. 0733-23 36 06, alternativt 031-89 17 90.

Telefonkonferens
Investment AB Latour bjuder in till telefonkonferens med Johan Hjertonsson och Mikael Johnsson Albrektsson idag klockan 10.00 där de tillsammans presenterar rapporten.

Webcast:
Via webcasten finns möjlighet att ställa skriftliga frågor.
Om du önskar delta via webcasten gå in på länken:
https://latour.events.inderes.com/q2-report-2025

Telefonkonferens:
Via telefonkonferensen finns möjlighet att ställa muntliga frågor.
Om du önskar delta via telefonkonferens registrerar du dig via länken nedan.
Efter registreringen får du telefonnummer och ett konferens-ID för att logga in till konferensen.
https://conference.inderes.com/teleconference/?id=50051327

Denna information är sådan information som Investment AB Latour (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 19 augusti 2025, kl. 08.30 CEST.

Bifogade filer