ECB: OSÄKERHETEN SÄRSKILT STOR, FORTSATT DATABEROENDE – PROT

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Ledamöterna i ECB-rådet var eniga om att förslaget att sänka styrräntorna var motiverat mot bakgrund av den uppdaterade bedömningen av inflationsutsikterna, dynamiken i den underliggande inflationen och styrkan i den penningpolitiska transmissionen.

Det framgår av protokollet från ECB:s policymöte den 30 mars. Vid mötet sänkte ECB depositräntan med 25 punkter till 2,75 procent.

Ledamöterna noterade att sannolika kommande chocker, inklusive ökade handelsspänningar, och generell osäkerhet riskerade att "signifikant" tynga tillväxten.

"Det argumenterades för att dessa faktorer kunde öka risken för att inflationen ska underskrida målet på medellång sikt. Dessutom, argument framfördes om att den senaste tidens appreciering i euron och nedgången i energipriserna efter stoppdatumet för de nya prognoserna… mildrade oron för upprevideringen av inflationsprognosen på kort sikt och uppåtriskerna för inflationen generellt", framgår det av protokollet.

Å andra sidan påpekades det också att höga osäkerhetsnivåer, relaterade till handelspolitik, finanspolitik och "klibbig" tjänste- och inhemsk inflation, krävde försiktighet i räntesättningen och i synnerhet i kommunikationen.

"Till exempel, en signifikant expansion i finanspolitiken kopplad till försvar och andra utgifter skulle öka pristrycket. Det har potential att få disinflationsprocessen att spåra ur och hålla inflationen hög längre", framgår det i protokollet.

Mot den bakgrunden betonade ett fåtal ledamöter att de bara kunde stödja förslaget om att sänka räntan om kommunikationen också ändrades, så att den undvek alla indikationer om fortsatta sänkningar eller om den fortsatta räntebanan.

Mot den bakgrunden ändrade chefekonomen budskapet i det penningpolitiska uttalandet genom att ersätta budskapet om att "penningpolitiken förblir restriktiv" till ett nytt budskap om att "penningpolitiken blir meningsfullt mindre restriktiv". Det bedömdes vara en "rimlig kompromiss".

Ledamöterna upprepade dock att rådet skulle förbli beslutsamt om att säkra att inflationen uthålligt ska stabiliseras vid 2 procentmålet, att räntebesluten fortsatt ska baseras på bedömningen av inflationsutsikterna.

"Osäkerheten var särskilt stor och stigande beroende på ökade friktioner i den globala handeln, den geopolitiska utvecklingen och utformningen av ökade försvarsutgifter och andra utgifter. Detta underströk vikten av att fortsätta att följa den databeroende möte-för-möte-hållningen för att bestämma den lämpliga penningpolitiska hållningen", framgår det av protokollet.