ASKER: ANALYSHUS SER LÅNGSIKTIG POTENTIAL, VÄRDERINGSSYN SKILJER

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Konsolideringen inom hälso- och sjukvårdssektorn är fortfarande i ett tidigt skede, och Danske Bank ser Asker Healthcare som ett attraktivt bett för att kapitalisera på detta. Även Carnegie ser långsiktig potential i Asker, men anser att nuvarande värdering tar höjd för majoriteten av uppsidan på kort sikt.

Det framgår av separata analyser där Danske Bank och Carnegie inleder bevakning med rekommendationerna köp respektive behåll, vilket Nyhetsbyrån Direkt rapporterat om på tisdagen.

”Asker har en stark balansräkning för att fortsätta sin aktiva förvärvsagenda, och enligt vår bedömning bör bolaget utan problem kunna leverera en justerad ebita-tillväxt på över 15 procent, givet den attraktiva marknaden”, skriver Danske bank i sin analys.

Danske anser att Askers värdering är ”fortsatt tilltalande”, trots att aktien har stigit tydligt sedan börsnoteringen på 70 kronor i slutet på mars. Asker-aktien har stigit cirka 25 procent från introduktionskursen och cirka 15 procent från aprilbotten. Askers rapport för det första kvartalet publiceras den 13 maj.

Bankens riktkurs på tolv månader är satt till 99 kronor, vilket motsvarar en värderingsmultipel på 26 gånger för 2025 års justerade Ev/ebita. Danske Banks diskonterade kassaflödesvärdering, DCF, ger en riktkurs på 95 kronor.

”Asker har en imponerande historik och lovande framtidsutsikter. Vi anser att bolaget bör jämföras med högklassiga tillväxtbolag (så kallade compounders)”, skriver banken som lyfter att Asker, genom organisk tillväxt och förvärv, har levererat en ”imponerande” omsättningstillväxt (CAGR) på 27 procent under de senaste fem åren, varav 9 procent organiskt.

Carnegie har å sin sida landat i en riktkurs på 90 kronor, vilket enligt analyshuset, speglar deras syn på ett långsiktigt attraktivt case, men där den nuvarande värderingen redan fångar in merparten av den kortsiktiga uppsidan. Riktkursen baseras på en kombination av en peer-värdering och ett M&A-scenario.

”Vi gillar Asker för dess stabila resultattillväxt och den icke-cykliska karaktären hos slutanvändarmarknaden. Bain & Company förväntar sig att den europeiska medtech-marknaden växer med cirka 3 procent årligen under 2024–2028, vilket skapar en stabil grund”, skriver analyshuset.

Carnegie värderar Asker till 25 gånger Ev/justerad ebita för 2025, vilket indikerar "viss uppsida”, men där större delen av den kortsiktiga potentialen redan är inprisad. Analyshusets multipel på Asker ligger ungefär i linje med jämförbara bolag.

Både Danske Bank och Carnegie agerade rådgivare till Asker i samband med bolagets notering.

Asker Healthcare-aktien backade med cirka 1,5 procent vid klockan 10.30 på tisdagen.