AVANZA: UPPREPAR POSITIV SYN, VÄRDERING ATTRAKTIV - ÅLANDSBANKEN

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Mycket tyder på att aktiviteten på kapitalmarknader är på väg att öka efter två förhållandevis lugna år. Även om Avanza-aktien har utvecklats starkt de senaste veckorna ser Ålandsbanken en betydande potential för uppgång under kommande året, skriver banken i ett morgonbrev.

"Oron för ett lägre räntenetto i spåren av Riksbankens räntesänkningar har bidragit till att sätta press på Avanzaaktien under andra halvåret 2024. Detta är en berättigad oro, men vi bedömer att en styrränta i intervallet 1,75-2,00 procent i slutet av 2025 nu väl reflekteras i konsensusestimaten som innebär att räntenettot väntas minska med mer än 20 procent nästa år", skriver Ålandsbanken.

Samtidigt ses förväntningarna på provisionsintäkterna, speciellt vad gäller courtage, som låga.

"Enligt Bloombergs sammanställning väntas courtageintäkterna under 2025 minska med nästan 15 procent jämfört med 2024. Mot bakgrund av utvecklingen på aktiemarknaden under det senaste året framstår det som mycket försiktigt", skriver Ålandsbanken.

Den goda lönsamheten i kombination med tillväxt och stark balansräkning motiverar enligt banken en högre vinstmultipel.

"Vår modell ger ett långsiktigt värde på cirka 320 kronor/aktie för aktien vilket ger en vinstmultipel i linje med det historiska genomsnittet på 23x", skriver Ålandsbanken.