NOVO NORDISK: FLERA RIKTKURSSÄNKNINGAR EFTER RAPPORT FÖR 1 KV
STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Flera analyshus har sänkt sina riktkurser efter att det danska läkemedelsbolaget Novo Nordisk på onsdagen släppte sin rapport för det första kvartalet 2025. Nordea, SEB och Jyske Bank har alla sänkt sin riktkurs för aktien.
Det framgår av några analyser Nyhetsbyrån Direkt har tagit del av efter rapporten samt uppdateringar från Marketwire.
Jyske Bank har sänkt sin riktkurs till 790 danska kronor från tidigare 850 med en bibehållen köprekommendation. Analytikern påpekar att en svag försäljning av fetmaläkemedlet Wegovy ligger bakom Novo Nordisk prognossänkning för helåret 2025. Läkemedlet har haft press från Wegovy-kopior i form av syntetiska versioner under en tid då Novo Nordisks produktion inte har kunnat möta efterfrågan för läkemedlet. Från den 22 maj blir dessa kopior däremot olagliga och Jyske Banks analytiker bedömer att denna press mot bolaget snart kommer att börja lätta.
Nordea har sänkt sin riktkurs för Novo Nordisk till 850 danska kronor från tidigare 898. Banken har upprepat sin köprekommendation för aktien. En återhämtning väntas enligt banken i amerikansk receptförskrivning under andra halvåret i år. Därtill pekar Nordea ut flera studieavläsningar som kan komma att ge aktien drivkraft. Bland dessa utläsningar nämns semaglutid i fas 3 vid behandling av Alzheimers sjukdom samt möjligheten till ett USA-godkännande för en oral administrering av fetmaläkemedlet Wegovy under fjärde kvartalet. Estimaten för rörelseresultatet under åren 2025-2027 sänks av Nordea med 4-7 procent, där huvuddelen avser valutakursrörelser.
SEB har sänkt sin riktkurs till 810 danska kronor från tidigare 850. Rekommendationen ligger kvar vid köp.
Danske Bank bedömer att Wegovy verkar göra ett bra avtryck på marknaderna utanför USA och Europa. Banken upprepar sin bedömning om att investerarna inte borde underskatta den väsentliga potentialen för Wegovy utanför USA. Prisnivåerna för Wegovy utanför USA bedöms av Danske Bank som "attraktiva". Utifrån estimat för resultatet under 2026 ser Danske Bank ett p/e-tal för Novo Nordisk på "endast 14,3 gånger". Danske Bank har en köprekommendation för aktien med en riktkurs på 790 danska kronor.
DNB Markets bedömer att värderingen av Novo Nordisk ger ett bra köpläge i aktien. Analyshuset framhåller att aktien handlas till ett p/e-tal om 16,4 gånger enligt Factset med estimerat resultat för kommande tolv månader. Värderingen ligger därmed på en väsentligt lägre nivå är treårssnittet om 29,8 gånger. I sin värderingsmodell har DNB skruvat ned rabatterna i USA för diabetesläkemedlet Ozempic till 54 procent med ett nettopris om 431 dollar per månad. Rabatten för fetmaläkemedlet Wegovy ligger i DNB:s estimat kvar vid 52 procents rabatt med ett nettopris på 648 dollar per månad. Pressen från Wegovy-kopior i USA väntas enligt DNB avta och utrullningen av Wegovy utanför USA väntas ta fart under kommande kvartal.
Ålandsbanken behåller också sin positiva syn för aktien. Av analysen framgår att banken förväntar sig en hög dubbelsiffrig vinsttillväxt under de närmsta åren, "vilket långt ifrån reflekteras i värderingen". En eventuellt ökad tillväxt för Wegovy i USA skulle enligt Ålandsbanken kunna bidra till att vända sentimentet för aktien. Med ett p/e-tal på 16,6 gånger för estimerat resultat 2025 ser banken en kursrabatt på cirka 40 procent jämfört med femårssnittet. Ålandsbanken bedömer att recepttillväxten i USA för Wegovy kan komma att ta fart under andra halvåret 2025. Förbudet mot Wegovy-kopior bör enligt banken leda till ett skifte mot Novo Nordisks fetmaläkemedel. Dessutom framhåller Ålandsbanken att CVS Caremarks listning av Wegovy som det föredragna läkemedlet vid fetmabehandling, samtidigt som konkurrenten Eli Lillys fetmaläkemedel Zepbound förlorar sin föredragna status, bör ge stöd för tillväxten.