STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Handelsbanken anser fortfarande att den finns en stark strukturell och långsiktig efterfrågan på Renewcells produkter, och banken spekulerar kring ett eventuellt bud på det kurspressade bolaget.
Det framgår av en analys på fredagen.
"Vi tror fortfarande att det finns en stark strukturell och långsiktig efterfrågan från varumärkesägarna (exempelvis H&M)", skriver Handelsbanken som samtidigt säger sig vara "totalt överraskade" av att endast en tredjedel av årets rapporterade leveranser har sålts till Renewcells kunder.
Den långsamma upptaget mellan Renewcell och dess kunder (varumärksägarna), i kombination med dålig kommunikation från Renewcell, har i stort sett raderat marknadens förtroende för bolaget, anser Handelsbanken.
"Renewcell har inte avgett någon prognos för när kundernas order kommer at ta fart igen, vilket uppenbarligen inte minskar den finansiella osäkerheten", konstaterar banken som samtidigt skriver att det förmodligen kommer att vara utmanande att göra ytterligare en nyemission.
En möjlig väg framåt för bolaget skulle enligt Handelsbanken kunna vara att största ägaren H&M förser bolaget med nytt kapital, eller att en industriell aktör förvärvar bolaget.
Här pekar banken på massa/pappersbolag eller textilfiberproducenter som möjliga köpare.
"En potentiell budnivå skulle kunna ligga kring 40 kronor per aktie (totalt 1,5 miljarder kronor), vilket är i nivå med det egna kapital som bolaget anskaffat sedan börsintroduktionen", skriver Handelsbanken.
Banken speglar dock en likartad risk för konkurs i sin nya riktkurs om 20 kronor per aktie.
"Om vi åsätter 50 procents sannolikhet för ett bud om 40 kronor per aktie, och 50 procents sannolikhet för att avspegla risken för konkurs får vi ett genomsnittsvärde på 20 kronor", skriver Handelsbanken som upprepar sin kortsiktiga rekommendation köp och den långsiktiga rekommendationen "outperform".
Renewcell-aktien var på fredagsförmiddagen upp 20 procent. Sedan årsskiftet har aktien dock tappat 90 procent av sitt värde, framförallt i samband med nedgångarna i oktober.