SBB: RIKTKURSER SÄNKS INFÖR RAPPORT MEN ANALYSHUS OENSE PÅ SIKT
STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Analyshusen Nordea och Arctic har båda sänkt sina riktkurser för fastighetsbolaget SBB inför bolagets rapport den 9 november. På ett års sikt skiljer sig dock analyshusens syn på fastighetsbolaget.
Norska Arctic, den mer positiva av de två analyshusen, har sänkt sin riktkurs för SBB-aktien till 8:00 från 9:00 kronor med en upprepad köprekommendation medan Nordea har sänkt sin riktkurs till 3:60 från 4:00 kronor, men med en säljrekommendation.
Givet SBB:s senast kommunicerade transaktioner och affärer tror Arctic att SBB:s kontantbehov är täckta kommande kvartal, och att bolaget nu kan fokusera mer på den underliggande verksamheten.
"Återbetalningen av delar av Brookfield-lånet var den bästa lösningen (i våra ögon) för SBB att minska refinansieringsrisken, och bolaget borde nu ha tillräckligt med likvida medel för att fokusera på den underliggande verksamheten snarare än på en 'fire-sale' av tillgångar under de närmaste kvartalen", skriver Arctic.
Enligt analyshusets uppskattningar antas nu alla obligationer fram till september 2026 vara täckta medan bankskulden tros kunna förlängas.
Arctic förutspår att SBB:s hyresintäkter för det tredje kvartalet kommer in kring 1.750 miljoner kronor, i linje med föregående kvartal.
"Vi sänker vår riktkurs något då kommunicerade affärer skadar det långsiktiga värdet, men transaktionerna är nödvändiga för att kunna refinansiera obligationer och vi tror att riskpremien på SBB borde vara något lägre i dag", skriver Arctic.
Arctics riktkurs på 8:00 kronor innebär en uppsida på över 100 procent jämfört med måndagens kurs om 3:80 kronor.
Nordea anser å sin sida att det finns ytterligare nedsida i den kurspressade aktien.
Analyshuset anser att SBB:s faktiska intjäning är långt under bolagets kommunicerade intjäningsförmåga, och pekar på potentiellt utspädande avyttringar då Nordea anser att SBB:s fastighetsvärderingar är för höga.
Vidare ser Nordea en osäker tillgång till finansiering med flera kvartal med fallande tillgänglig likviditet och ser fortsatt en risk för en utspädande emission.
"Vi upprepar vårt säljråd och sänker vår multipelbaserade riktkurs på grund av SBB:s transaktioner som resulterat i negativa revideringar", skriver Nordea.