STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) ECB-rådsledamoten Joachim Nagel, tillika chef för tyska centralbanken Bundesbank, anser att det finns grund för försiktig optimism beträffande Tysklands ekonomi framöver.
Det framgår av ett förskrivet tal som publicerats på Bundesbanks hemsida på måndagen.
Nagel noterar att tillväxten i den tyska ekonomin har varit starkare än väntat under inledningen av året, men att den står inför betydande motvindar på kort sikt.
Han konstaterar att den tyska ekonomin under årets första kvartal växte med 0,4 procent, efter en liten nedgång i slutet av förra året.
"Denna tillväxt var starkare än väntat, delvis på grund av att oro för stigande tullar ledde till att leveranser förhandslevererades. Den underliggande ekonomiska utvecklingen är dock fortfarande svag", säger han.
Bundesbankens prognos från juni 2025 indikerar att den tyska ekonomin förväntas mer eller mindre stagnera i år.
"Med hänsyn till de starkare tillväxtsiffrorna än väntat för första kvartalet verkar en liten årlig ökning möjlig. Detta skulle dock fortfarande representera tre år i rad med minimal tillväxt", enligt Buba-chefen.
Bundesbank förutspår att den tyska ekonomin kommer att växa med 0,7 procent under 2026, och att tillväxten kan nå 1,2 procent. Jämfört med prognosen från december förra året har utsikterna för 2025 därmed reviderats nedåt, medan prognosen för 2027 har förbättrats. Prognosen påverkas av två motsatta faktorer.
"Å ena sidan beräknas tullhöjningarna och den ökade osäkerheten minska den tyska ekonomins tillväxt med cirka tre fjärdedelar av en procentenhet. Denna effekt förväntas främst påverka tillväxten under 2025 och 2026", enligt Nagel.
Prognosen bygger på att Trumps tullar på minst 10 procent sedan i april kommer att bestå, liksom tullarna på stål, aluminium, bilar samt bildelar. Dessutom räknar de in en betydande ökning av osäkerheten, speciellt kring handelspolitiken.
"Å andra sidan, från och med 2026, motverkas de tillväxtdämpande effekterna av tullar av positiva tillväxtimpulser från den tyska finanspolitiken", säger Nagel.
I basscenariot tar dessa två risker i stort sett ut varandra.
Bundesbank prognoser är dock behäftade med betydande osäkerhet och handelstvister, geopolitiska spänningar och specifika omständigheter kring den tyska ekonomiska och finanspolitiska politiken utgör alla risker, enligt Buba-chefen.
"Sammanfattningsvis står den tyska ekonomin inför betydande motvind på kort sikt. Det finns dock skäl till försiktig optimism när vi blickar framåt", säger han.