RÄNTOR/VALUTOR: EUROPARÄNTOR UPP, TULLTANGO I HÖGT TEMPO

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Europaräntorna stiger i den inledande handeln på måndagen, med tyska och franska räntor 1-3 punkter upp, efter en räntenedgång i fredags.

Europabörserna är klart upp, och euron har stärkts.

USA och Storbritannien har helgstängt vilket kan dämpa aktiviteten. Samtidigt har Donald Trumps senaste utspel flyttat tillbaka fokus från budgeten och underskottet till tullarna.

Fredagens hot om 50 procents tull på EU-varor från den 1 juni drogs i helgen tillbaka efter ett samtal med EU-kommissionens ordförande Ursula von der Leyen. Den nygamla tidsfristen för förhandlingar blir därmed 9 juli.

Även om marknaderna reagerade i fredags så var reaktionen ändå relativt dämpad givet omfattningen av tullhotet. Det kan indikera att marknaden börjar se en tydlig tendens av "vargen kommer"-beteende, och inte överreagera.

"Ett tydligt mönster har uppstått när det gäller Trumps tullstrategi - kraftiga tullhot följs snart av pauser i tullarna, där förhandlingar pågår. Investerare börjar lära känna Trumps tullhandbok ganska väl, och hans fram-och-tillbaka med EU i denna fråga är det senaste exemplet på detta", sade Tim Waterer på KCM Trade till Bloomberg News.

Ipek Ozkardeskaya på Swissquote Bank framhåller att EU är USA:s största handelspartner, och ökade spänningar skulle lätt kunna utlösa en bredare nedgång i riskaptiten.

Det kan även driva upp amerikanska obligationsräntor, och samtidigt fortsätter säljtrycket på USA-dollarn, drivet av handelsspänningar och växande oro över USA:s skuldsituation.

Dollarindex närmar sig sina bottennivåer från april, medan EUR/USD har inlett veckan uppåt, delvis som en lättnad över att EU:s tullfrist förlängts, även om det är värt att notera att euron redan steg i fredags när tullhotet uppstod.

"Euron verkar agera både som en trygg hamn och som en tillgång under ökad riskaptit i samband med handelsrubrikerna", skriver hon.

Trumps besked om att tillåta ett partnerskap mellan US Steel och Nippon Steel har mottagits positivt och stärkt riskaptiten. Det kan också båda gott för handelsförhandlingarna mellan Japan och USA som nu går in i ett intensivare skede.

Japans förhandlare Ryosei Akazawa försöker lösa knutar innan ett möte mellan Trump and Japans premiärminister Shigeru Ishiba i juni.

Måndagen är datafattig. Globalt riktas blickarna mot Nvidias rapport på onsdagen. I USA kommer även PCE-inflationen för april på fredag (KPI-inflationen var oförändrad på 2,4 procent).

För europeisk del kommer preliminära KPI-utfall i maj för Frankrike (tisdag) och Spanien och Tyskland (fredag). Den samlade siffran för euroområdet kommer den 3 juni.

ECB har sitt nästa möte den 5 juni och väntas där sänka räntan med 25 punkter till 2,00 procent.

Förväntningarna på ECB och Fed för i år är nu rätt likartade, med cirka två sänkningar på 25 punkter. Fed väntas dock avvakta ett tag till, och i alla fall inte agera i juni.

Fedchefen i Minneapolis, Neel Kashkari, sade att de stora förändringarna i USA:s handels- och immigrationspolitik skapar en osäkerhet som kan göra det svårt för Fedledamöterna att agera före september.

Tullförhandlingarna fortsätter och "allt är möjligt" men han frågade sig om bilden kommer att vara tillräckligt klar till september.

"Jag är inte säker just nu. Vi kommer att behöva se vad data säger, men också hur förhandlingarna går", sade han.

Svenska räntor stiger något medan kronan stärkts 6 öre till 9:47 mot dollarn.

Svenska producentpriser sjönk med 1,6 procent i april, jämfört med månaden före, och sjönk 2,4 procent jämfört med samma månad föregående år. En fortsatt stark krona gav lägre priser på samtliga marknader i april.

Konsumtionsvaror inom prisindex för inhemsk tillgång steg 0,2 procent under månaden, men årstakten sjönk till 2,6 procent i april från 3,5 procent i mars och 4,4 procent i februari.

Under veckan kommer BNP-utfallet för första kvartalet, där BNP-indikatorn pekade mot en oförändrad nivå under kvartalet. Vi får även detaljhandel och hushållsutlåning i april, data för Riksbanken att ta med sig till nästa möte den 17 juni. Åsikterna går fortsatt isär bland analytiker, och i marknadens prissättning, om Riksbanken agerar med en sänkning då eller avvaktar.

              måndag 10.10 (fredag kl 16.15)
             ================================
USD/SEK     9:4786   (9:5318)  EUR/USD    1:1393   (1:1336)
EUR/SEK    10:8013  (10:8057)  USD/JPY    142:87   (142:62)
Ty obl 2      1,81     (1,77)  Ty obl 10    2,61     (2,58)
US obl 2      4,00     (3,97)  US obl 10    4,52     (4,52)
Sv obl 2      1,94     (1,92)  Sv obl 10    2,41     (2,41)