Hexpol Bokslutsrapport 2024
Januari-börsen har passerat och svenska börsen har gett motsvarande en normal årsavkastning under dessa få veckor. OMXS30 ligger runt ATH och 2670.
Bokslutsrapporterna sköljer in snabbare än vad man hinner läsa och notera ned dem, men för den långsiktige så handlar det inte om att vara sekundsnabb på dem heller. Har man en strategi som handlar mer om trading så är det en annan sak.
Hexpol utvecklar och tillverkar plastmaterial. Deras produkter används i många olika branscher, till exempel inom bilar, medicinteknik, bygg och industri. Deras material tål höga påfrestningar, värme och kemikalier, vilket gör dem viktiga för tillverkning av bl.a. tätningar och andra komponenter. Det kan därför ofta ta relativt gott betalt och i relation till totalprodukterna så är deras komponenter enbart en liten del av det stora hela.
Bokslutsrapporten visar att man har sett en något lägre försäljning. Det här var det sjätte kvartalet med omsättningsminskning. Hexpol angav säsongseffekter bl.a. julledigheten men bolaget har en stor försäljning mot fordonsindustrin och den har hackat på sista tiden.
Detta är så klart inte första tiden bolaget går igenom en sådan här period. Man har navigerat, samt navigerar, det väl.
Då försäljningen viker så viker även marginaler. Helåret landade därmed på en rörelsemarginal om 15,5 % (16,2). Det är bra marginaler för en s.k. underleverantör och orsaken är som ovan nämnd.
Per aktie landade det justerade resultate på 6,70 (7,51).
Utdelningen föreslås att höjas till 4,20 kr/aktie (4) vilket betyder en direktavkastning på ca 4 % på nuvarande kurs.
VD skriver bl.a.
” Som ett led i att leverera fortsatt lönsam tillväxt pågår för närvarande ett arbete med att gå igenom förutsättningarna för organisk tillväxt på våra olika marknader. Vi arbetar också fokuserat med förvärvsstrategin och ser positivt på förutsättningarna för förvärv.”
Kikar vi då på balansräkningen så har bolaget en soliditet på 64 %. Eller en nettoskuld/ebitda på 0,59. Därmed väldigt goda förutsättningar för att nyttja möjligheter till förvärv. Om man hittar något intressant. Det ter sig inte omöjligt.
Förra året satsade man istället på en extra utdelning. Detta verkar inte ske i år. Den något lägre vinsten spelar naturligtvis också in. Kanske inte passande med extra utdelningar då vinsten ändock sjönk.
Klassiskt välskött industribolag på ca PE 15 och en direktavkastning på ca 4 %. Jag är nöjd men medveten om att den här typen av bolag har svagare och starkare perioder. Beroende på konjunktur. 6 kvartal med sjunkande försäljning och ändå kunna hålla i en rörelsemarginal på 15,5 %. Det är ett kvalitetstecken. Ett sådant här bolag ökar man under svagare perioder och sedan håller man. Möjligtvis skala om det någon gång blir för euforiskt.