Delårsrapport 1 april – 30 juni 2026 - Northern CapSek Ventures AB (publ)

Northern CapSek Ventures AB (“CapSek” eller “Bolaget”) gör under årets andra kvartal 2026 ett negativt nettoresultat på cirka -0,9 MSEK. Resultatet av omvärderingar i portföljen under kvartalet uppgick till cirka -0,1 MSEK, där omvärderingarna kommer från den noterade delen av portföljen.

För första halvåret 2026 har bolaget gjort ett negativt nettoresultat på 1,2 MSEK.

Vid utgången av perioden uppgick investeringsportföljen till innehav i 11 techbolag samt substansvärdet till cirka 42 MSEK, motsvarande 46 SEK per aktie. Aktiekursen vid periodens utgång motsvarade en substansrabatt om cirka 81 procent.

Efter periodens utgång har CapSek beslutat om en ny strategisk inriktning, där Bolaget utvecklas mot ett mer aktivt investmentbolag med fokus på nordiska industri-, teknik- och greentechbolag med positivt kassaflöde eller tydlig väg till lönsamhet. I samband med strategiförändringen har styrelsen även meddelat sin avsikt att genomföra en företrädesemission om cirka 20 MSEK, vars likvid huvudsakligen ska användas till investeringar och förvärv i linje med den nya strategin samt till att stärka Bolagets finansiella flexibilitet. Som ett konkret steg i genomförandet av den nya strategin har CapSek även ingått en icke-bindande avsiktsförklaring om att öka sitt ägande i Arctic Space Technologies från cirka 2 procent till upp till cirka 10 procent.

Sammanfattning för perioden
2026-04-01 – 2026-06-30

1: Resultat före finansnetto, skatter och goodwill-avskrivningar.

2: Resultat före finansnetto och skatter.

3: Finansnetto inkluderar finansiella intäkter och kostnader som räntor, utdelningar och omvärderingar av innehav i portföljbolag.

4: Periodens resultat genom totalt antal aktier vid rapportperiodens slut. Jämförelsetal från tidigare perioder tar sammanläggningen av aktier som genomfördes under Q2 - 2025 i beaktning.

5: Jämförelsetal från tidigare perioder tar sammanläggningen av aktier i beaktning.

6: Jämförelsetal från tidigare perioder tar sammanläggningen av aktier i beaktning.

7: Periodens resultat genom genomsnittligt antal aktier. Jämförelsetal från tidigare perioder tar sammanläggningen av aktier i beaktning.

8: Periodens resultat genom genomsnittligt antal aktier efter utspädning. Perioden innehåller ej aktier eller optioner som ger upphov till utspädning. Jämförelsetal från tidigare perioder tar sammanläggningen av aktier i beaktning.

9: Substansvärde definierar CapSek som summan av marknadsvärdet av tillgångarna inklusive goodwill minus skulderna. Värdet avser vid respektive periodslut. Jämförelsetal från tidigare perioder tar sammanläggningen av aktier i beaktning.

10: Jämförelsetal från tidigare perioder tar sammanläggningen av aktier i beaktning.

Väsentliga händelser under kvartalet

(Belopp inom parentes motsvarar samma period föregående räkenskapsår)

Omsättningen uppgick till 39 TSEK (140 TSEK)

Resultat per aktie blev -1,0 SEK (-3,7 SEK)

Resultat efter skatt uppgick till -930 TSEK (-1 677 TSEK)

Väsentliga händelser efter periodens utgång

CapSek har presenterat en ny investeringsstrategi, där Bolaget ställer om från ett traditionellt riskkapitalbolag till ett aktivt investmentbolag med fokus på nordiska industri-, teknik- och greentechbolag med positivt kassaflöde eller tydlig väg till lönsamhet. Strategin innebär en mer mogen, kassaflödes- och förvärvsorienterad investeringsmodell. Portföljen ska successivt renodlas och frigjort kapital återinvesteras i nya investeringar och förvärv med målet att stärka substansvärdet och den långsiktiga avkastningen.

Styrelsen har meddelat att man avser att genomföra en företrädesemission om cirka 20 MSEK (före avdrag för emissionskostnader) till en teckningskurs om 7 kronor per aktie. Kapitalet ska huvudsakligen finansiera investeringar och förvärv inom den nya strategin samt stärka Bolagets rörelsekapital. Bolaget utvärderar redan flera konkreta investeringscase som bedöms stödja genomförandet av den nya strategin. Beslut om slutliga villkor och tidplan väntas under tredje kvartalet 2026.

CapSek har ingått en icke-bindande avsiktsförklaring om att förvärva ytterligare aktier i Arctic Space Technologies AB. Vid ett genomförande skulle CapSeks ägarandel kunna öka från cirka 2 procent till cirka 10 procent. Arctic Space bedöms passa väl in i Bolagets uppdaterade investeringsstrategi genom sin etablerade intäktsbas, lönsamhet och tillväxt. Transaktionen är bland annat villkorad av slutliga avtal och erforderlig finansiering.

E-GOGO E-SPORTS AB, ett av CapSeks portföljbolag, ansökte om konkurs den 14 augusti 2026. CapSek har totalt investerat 0,79 MSEK i bolaget.

VD har ordet

Det andra kvartalet landar på ett nettoresultat om cirka -0,9 MSEK. Under kvartalet har vi inte genomfört några omvärderingar av våra onoterade innehav. Samtidigt har de kostnadsreduktioner vi genomfört fått fullt genomslag och CapSek drivs idag med en mycket låg kostnadsbas. Den nuvarande nivån speglar medvetet slimmade driftskostnader under den här perioden och ska inte ses som en långsiktig målbild. När CapSek växer och genomför fler investeringar kommer organisation och kostnadsnivå behöva anpassas därefter.

Vi har beslutat om en ny investeringsstrategi där CapSek framåt ska utvecklas mot ett mer fokuserat och kassaflödesorienterat investmentbolag. Förändringen innebär framför allt att vi kommer att fokusera på färre och mer betydelsefulla investeringar i bolag med beprövade affärsmodeller, positivt kassaflöde eller en tydlig väg dit. Vi kommer fortsatt att vara en aktiv ägare, men ambitionen är att över tid ta större ägarandelar i utvalda bolag. Genom att investera i mer mogna verksamheter minskar vi beroendet av framtida exits för att skapa avkastning.

Den nya strategin innebär inte att vi avser att snabbt avveckla vår befintliga portfölj. Flera av våra nuvarande innehav passar dessutom väl in i den nya inriktningen och kan även framåt utgöra en viktig del av CapSek. I övriga innehav ser vi betydande värden som vi kommer att arbeta för att successivt realisera när rätt möjligheter och villkor uppstår. Vi har ingen anledning att sälja tillgångar till varje pris, utan kan låta värden utvecklas och frigöra kapital över tid för nya investeringar.

Ett tydligt exempel på ett befintligt portföljbolag som passar den nya strategin är Arctic Space Technologies. Vi har följt Arctic Space sedan bolagets start 2020 och har under det senaste året arbetat intensivt med det tidigare planerade omvända förvärvet. Även om den transaktionen inte genomfördes gav processen oss ytterligare kunskap om bolaget och stärkte vår uppfattning om dess långsiktiga potential. Som vi kommunicerat efter kvartalets utgång avser CapSek att, förutsatt att en överenskommelse kan nås, förvärva ytterligare befintliga aktier i Arctic Space. Bolaget är lönsamt, har en etablerad verksamhet och passar väl in i vår nya strategi.

Parallellt fortsätter vi att utvärdera möjliga strukturaffärer. En sådan affär kan vara ett sätt att snabbare öka CapSeks storlek och substansvärde och samtidigt accelerera genomförandet av den nya strategin. Vi kommer dock endast att genomföra en strukturaffär om vi bedömer att den skapar långsiktigt värde för våra aktieägare.

Efter rapportperiodens utgång har portföljbolaget E-GO försatts i konkurs. Det innebär att CapSeks resultat under tredje kvartalet kommer att belastas med cirka 1 MSEK, vilket motsvarar cirka 2,5 procent av vårt substansvärde om omkring 40 MSEK.

För att kunna genomföra den nya strategin har vi kommunicerat vår avsikt att genomföra en företrädesemission om cirka 20 MSEK. Vår ambition är att kapitalet i huvudsak ska användas till nya investeringar och förvärv. Vi arbetar vidare med förutsättningarna för kapitalanskaffningen och återkommer med ytterligare information.

Med vänliga hälsningar
Henrik Jerner

Presentation

Måndag 24 augusti kl. 15-15:45 har du möjlighet att lyssna in på en digital informationsträff med CapSeks vd Henrik Jerner. På mötet berättar Henrik också om den nya strategin samt övriga pågående aktiviteter i CapSek och portföljbolagen. Det ges även möjlighet att ställa frågor under mötet. Henrik intervjuas av CapSeks Göran Carlson. Anmäl ditt deltagande till <info@capsek.se>. Efter anmälan skickar vi ut länk till mötet. Du behöver ge dig tillkänna i samtalet. Välkommen!

För mer information, kontakta:
Henrik Jerner, VD Northern CapSek Ventures AB, telefon +46 761 08 65 44

Om Northern CapSek Ventures AB
Northern CapSek Ventures är ett noterat investmentbolag med fokus på nordiska industri-, teknik- och greentechbolag. Genom aktivt ägande, investeringar och förvärv skapar Bolaget långsiktigt värde i bolag med positivt kassaflöde eller en tydlig väg till lönsamhet. Som en del av den nya strategin kommer CapSek successivt att renodla sin portfölj och återinvestera kapital i nya värdeskapande investeringar. Bolaget är noterat på NGM Nordic SME och har kontor i Göteborg och Piteå, vilket ger närhet till entreprenörer, innovationsmiljöer och industrikluster i både södra och norra Sverige. Bolagets hemsida är https://capsek.se

Bifogade filer
CapSek Rapport Q2 2026