GETINGE: ENORM RABATT PÅ BOLAGET JÄMFÖRT MED KONKURRENTER - VD

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Medicinteknikbolaget Getinge har som investering haft några motiga år bakom sig. Kurshistoriken över den senaste treårsperioden visade ett facit på -54 procent vid torsdagens stängning.

Kursgrafik för Getinge den senaste treårsperioden.

Källa: Infront

Kursnedgången har medfört att medicinteknikbolaget just nu handlas till lägre värderingsmultiplar än sina sektorkollegor. I en analyskommentar från Danske Bank efter Getinges rapport för det tredje kvartalet daterad den 21 oktober skrev banken i sin analys att Getinge värderades till 12 gånger EV/ebit, vilket då låg på en rabatt som uppgick till 35 procent jämfört med europeiska sektorkollegor. Danske Bank hade vid denna tidpunkt en köprekommendation för aktien med en riktkurs på 300 kronor. Sedan denna analys skrevs har aktien gått ned från 199 kronor till 173:40 kronor vid torsdagens stängning.

Den stora kursrabatten gentemot sektorkollegorna är också något som Mattias Perjos uppger som ett av sina argument till varför investerare ska köpa aktien.

Vad är dina bästa argument för att en investerare ska köpa Getinge?

"Jag tycker att man ska titta på ett par faktorer. Dels att vi är inom en marknad som har framtiden för sig och som har bra demografiska drivkrafter. Tittar man på vår värdering jämfört med våra sektorkollegor som har liknande portföljer är det en enorm rabatt på Getinge i dag på grund utav den historiken med kvalitetsproblem", säger Mattias Perjos.

Getinges vd uppger att han ser ett slut på de kvalitetsproblem som medicinteknikbolaget har dragits med historiskt.

"I och med att vi har jobbat igenom hela historiken med kvalitetsproblem bör vi kunna gå in i en mer normal period som vilket medicinteknikbolag som helst. Det är också en sak som talar för oss", säger Mattias Perjos

Han framhåller att marknadens aktörer har tolkat historiska kvalitetsproblem som nya problem.

"Det är egentligen ingenting som är nytt utan allt är gamla saker som vi har behövt reda ut", säger Mattias Perjos och tillägger "det finns inte mer gamla saker att ta tag i här och det är någonting som är positivt också".

Vidare nämner Mattias Perjos vad han bedömer som "starka positioner i alla våra produktkategorier inom våra affärsområden. Det talar också för att man borde kunna göra ett bra jobb framåt".

Inom ventilationsområdet, som blomstrade under pandemin då försäljningen av respiratorer slog i taket, anar Mattias Perjos en vändning uppåt.

"Sjukhusen investerar igen plus att det är några konkurrenter som har beslutat att dra sig ur helt och hållet och en som har stora problem. Det kommer också att ge medvind under de närmaste åren", säger Mattias Perjos.

Efter valet i USA där Donald Trump gick segrande har hot om införande av nya tullar florerat i media. När Direkt tar upp frågan tonar Getinges vd ned hotet mot bolaget.

"Dels har vi väldigt mycket av vår tillverkning i USA redan och har då ett naturligt skydd mot det. Sedan tror jag att man får vänta och se vad som faktiskt blir implementerat och anpassa sig efter det", säger Mattias Perjos och tillägger "våra konkurrenter kommer att drabbas lika illa som vi. Även de stora amerikanska bolagen tillverkar väldigt mycket utanför USA. Relativt sett är jag inte orolig för Getinge på det sättet".

I USA har Getinge sex produktionsanläggningar: Mahwah, New Jersey – Hjärtstöd, Wayne, New Jersey – Instrument för kärlkirurgi och kärlimplantat, Englewood (Denver), Colorado – Kemiska indikatorer, och Merrimack, New Hampshire – Produkter för den kardiovaskulära marknaden samt steril överföring och steril förpackning, Fraser, Michigan – Healthmark Industries, Smithfield (Rhode Island) – High Purity New England. Getinges förvärv av Paragonix Technologies som meddelades i augusti har huvudkontor i Waltham, Massachusetts.

En annan fråga som det har skrivits om under den senaste tiden i media om Getinge är kritik riktad mot ledningen och styrelsen i bolaget angående storleken på deras innehav i Getinge-aktien. "Det är under all kritik hur lite aktier ledningen och styrelsen äger i Getinge – punkt – men jag blir glad att vd börjar agera i rätt riktning", sade Simon Blecher, investeringschef på Carnegie Fonder och tillika medlem i Getinges valberedning i en intervju i Dagens industri i mitten av december.

På luciadagen köpte Getinges vd Mattias Perjos 60.000 B-aktier i en affär värd närmare 10,5 miljoner kronor, vilket Nyhetsbyrån Direkt rapporterat om. Sedan inledningen av september i år har Getinges vd totalt köpt 120.000 B-aktier. Hans totala innehav uppgår nu till 0,2 miljoner aktier för ett totalt värde om 34,7 miljoner kronor.

"Vi har varit förhindrade att handla under väldigt lång tid och det förvånar mig ibland att journalister och aktörer på kapitalmarknaden inte begriper sig på insider-reglerna", säger Mattias Perjos.

Med anledning av bland annat förvärv och förhandlingar med myndigheter i Brasilien har möjlighet till insynsköp först öppnats i september 2024, enligt Mattias Perjos som även öppnar upp för fortsatta aktieköp i Getinge över tid.

"Jag har tänkt jobba länge på Getinge och tror på Getinges framtid och tänker fortsätta att bygga upp en position, men tajming för det och volym och sådant där är ingenting jag spekulerar i eller ger någon guidning om överhuvudtaget. Det man ska ha med sig är att i vår situation har vi varit förhindrade att handla aktier under ganska lång tid och man får ta de möjligheter som ges. De besluten tar vi helt själva", säger Mattias Perjos.