NIBE: OSÄKER ÅTERHÄMTNINGSTAKT BAKOM FÖRSIKTIGHET - ANALYTIKER

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Värmeteknikföretaget Nibes försiktiga kommentarer om utsikterna har bidragit till fortsatt osäkerhet bland analytikerna, trots att första kvartalets resultat överträffade förhandstipsen.

Det är den sammantagna bilden i en rad analyser som Nyhetsbyrån Direkt tagit del av dagen efter att rapporten för det första kvartalet lett till ett kurstapp på 5,8 procent.

Rapporten imponerade inte på Handelsbanken, givet att förväntningarna hade sänkts inför rapportsläppet vilket enligt banken förklarar att resultatet var något bättre än väntat.

Det värsta är bakom Nibe, men det råder en fortsatt osäkerhet, konstaterar Handelsbanken i en kommentar där rekommendationen för Nibe sänks till sälj (behåll).

"Även om rapporten bekräftar tecken på en gradvis återhämtning av efterfrågan är visibiliteten fortsatt låg. Det politiska stödet kan stärkas till följd av ambitionerna att fasa ut rysk gasimport, men en ofördelaktig prisrelation mellan gas och el samt en svag byggaktivitet pekar på att återhämtningen lär bli trög den närmaste tiden", skriver Handelsbanken.

Pareto, som i sin tur sänkt rekommendationen för Nibe till behåll (köp), bedömer att den nuvarande värderingen av aktien reflekterar en försiktig efterfrågesituation.

"Nibe är försiktiga, men förväntar sig att en säsongsmässig uppgång under andra halvåret jämfört med första halvåret ska ge stöd för högre försäljning och marginaler. Vi ser fortsatt en relativt blygsam tillväxt i Europa och en oförändrad tillväxt i USA för Climate Solutions", skriver Pareto.

Flera analytiker tror på en fortsatt positiv trend för marginalen under året, men tvivlar på att Nibe når sina historiska marginaler under 2025.

Om inte marknadsaktiviteten tilltar under andra halvåret blir det svårt för Nibes största division, Climate Solutions, att nå sin historiska rörelsemarginal på drygt 13 procent, menar Handelsbanken.

"Vi finner det betryggande att Infronts konsensus nu äntligen når en realistisk ebit-marginalprofil på cirka 12 procent för 2025, då vi menar att Nibe behöver ett bättre marknadsläge för att nå sitt mål om 13–15 procent", skriver Nordea om förväntningarna på Climate Solutions.

SEB bedömer att efterfrågan såväl som marginaler befinner sig vid en bottennivå, men banken menar att en varaktig återhämtning ligger för långt utanför Nibes kontroll för att investeringscaset ska vara tillräckligt attraktivt.

Kepler Cheuvreux ser en fortsatt uppsida i Nibeaktien i takt med att tillväxten återvänder och svängningarna i vinsterna minskar.

"Det värsta är bakom oss och vi förväntar oss mindre revideringar av estimaten framöver, vilket bör leda till mindre volatilitet i aktiekursen", skriver Kepler i ett marknadsbrev.

Under fredagen handlades Nibeaktien exklusive utdelning om 0:30 kronor per aktie. Vid 10-tiden hade aktien gått ned 1,7 procent, eller 0:74 kronor, till 43:28 kronor.

Rekommendationer för Nibeaktien i flödet:

* Handelsbanken har nedgraderat till sälj (behåll) med riktkursen 37 kronor.

* Pareto har sänkt rekommendationen till behåll (köp), men höjt riktkursen till 45 kronor (40).

* SEB har höjt riktkursen till 44 kronor (36) och upprepat rekommendationen behåll.

* Nordea har upprepat köprekommendationen och riktkursen på 67 kronor.

* Kepler står fast vid sin köprekommendation och riktkurs 53 kronor.