Nettoomsättningen i Q2’26, exklusive Frank Dandy, uppgick till 126,3 MSEK (98,1), motsvarande en tillväxt om 28,7 %, varav 17,8 % var organisk. Bruttomarginalen stärktes till 57,6 % (52,8) och EBITA uppgick till 3,9 MSEK (-3,0). Med Frank Dandy inkluderat uppgår koncernens proformaomsättning på rullande tolv månader till cirka 675 MSEK och EBITDA till 51,4 MSEK.
Förvärvet av Frank Dandy markerar ett tydligare fokus mot mer mogna och lönsamma verksamheter. Under perioden Q2’25 till Q1’26 omsatte bolaget cirka 120 MSEK med ett EBITA om 15,8 MSEK, samtidigt som den initiala köpeskillingen motsvarade cirka 2,7x EBITA. På proformabasis ökade försäljningen i segmentet Mogna bolag med 37,5 % i Q2, medan EBITDA steg till 15,6 MSEK (2,9), motsvarande en marginal om 11,7 %. Samtidigt finns fortsatt förbättringspotential i GetCamping, Reforma och Tanrevel när integrationsarbetet får större genomslag.
Vi bedömer att Online Brands går in i en fas med tydligare fokus på lönsam tillväxt. I våra estimat antar vi även ett ytterligare förvärv under Q1’27. Vi värderar Online Brands till 12x EBITA, vilket ger ett motiverat värde om 18,3 SEK per aktie på 2026E och 30,5 SEK på 2027E.
