Premium Snacks levererade ett starkt Q2’26 med en tillväxt om 15,0 %, fortsatt drivet av Exotic Snacks där påsförpackat ökade med 25,4 % och lösvikt med 14,0 %. Gårdschips återgick till tillväxt efter det svaga första kvartalet, medan bruttomarginalen förbättrades tydligt sekventiellt till 41,8 %. EBITA uppgick till 13,4 MSEK, motsvarande en marginal om 8,2 %.
Exotic Snacks fortsätter vara den tydligaste tillväxtmotorn, med stöd från Coop-avtalet, fler listningar och nya produktkategorier som Gårdsnötter och torkad frukt. Många av de nya Coop-butikerna är dessutom fortfarande tidigt i mognadskurvan, vilket ger ytterligare potential framåt.
För Gårdschips har bilden stärkts tydligt efter kvartalets utgång. Försäljningen översteg 20 MSEK i juli, vilket var nytt månadsrekord, samtidigt som tidigare förlorade listningar återkommer och en större del av årets centrala kampanjer ligger under H2. Vi bedömer därför att svagheten under H1 till stor del varit temporär.
Kostnadsbasen har byggts upp inom bland annat försäljning, export och supply chain, vilket håller tillbaka den kortsiktiga resultatutvecklingen men skapar bättre förutsättningar för fortsatt tillväxt. Kassaflödet var samtidigt starkt och nettoskuld/EBITDA sjönk till 0,6x.
Med fortsatt tvåsiffrig tillväxt, starkare utsikter för Gårdschips och flera tillväxtdrivare inom Exotic Snacks ser vi fortsatt god potential framåt. På våra uppdaterade estimat och en värdering om 15x EBITA ser vi en uppsida om 54,2 % för 2026E och 100,6 % för 2027E, inklusive kassauppbyggnad.
