Under kvartalet fortsatte QBIM utvecklingen av Q-Sales och genomförde omfattande produktinvesteringar för att stärka plattformens infrastruktur och funktionalitet. Efter kvartalets utgång väntas även lanseringen av Q-Meet, vilket beskrivs som en enklare instegsvariant av Q-Sales med en bredare adresserbar marknad. Vid utgången av april uppgick antalet aktiva Q-Sales-användare till 154, jämfört med 89 vid utgången av Q4’25. Samtidigt uppger bolaget att över 80 företag befinner sig i aktiv pilotfas, vilket vid bredare konvertering kan bidra till ökade återkommande intäkter framöver.
Vi har reviderat ned våra estimat något till följd av ett lägre inflöde av Q-Sales-licenser än tidigare estimerat. Samtidigt bedömer vi att QBIMs affärsmodell är skalbar och att bolagets omfattande försäljningspipeline skapar potential för tydligt högre intäkter vid större kundkonverteringar. Den finansiella situationen är fortsatt ansträngd och vi bedömer att bolaget antingen behöver accelerera tillväxten, minska kostnadsbasen eller tillföra ytterligare kapital. I våra estimat har vi även räknat med att bolaget genomför en nyemission under prognosperioden för att stärka balansräkningen och möjliggöra fortsatt expansion. Osäkerheten i estimaten är fortsatt hög då Q-Sales ännu inte bevisat sig i större skala, men vårt huvudscenario utgår från att bolaget når omkring 1 500 användare vid utgången av 2027. Vårt motiverade värde för 2027E uppgår till 0,30 SEK per aktie.
