STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) SEB anser att tisdagens besked från Sedana Medical bjöd på både positiva och negativa besked. Banken upprepar även sitt köpråd för aktien, och uppger att de ser en begränsade nedsida i aktien vid nuvarande nivåer. Sedana-aktien backar dock med 13 procent med 20 minuter kvar till börsstängning.
"Sammanfattningsvis är det positivt att man visat en statistisk skillnad i opioidanvändning, men förstås något nedslående att man inte kunnat visa signifikans i övriga viktiga sekundära utfallsmått", skriver SEB om Sedana Medicals besked på tisdagsmorgonen där bolaget meddelade att de visat en större minskning av opioiddoser jämfört med kontrollgruppen och därmed uppnått sitt första sekundära effektmått. Samtidigt uppvisades inte statistisk signifikans för andra viktiga sekundära utfall, vilket var en besvikelse, enligt SEB.
"Utöver de tidigare kommunicerade primära utfallsmåtten och säkerhetsdata från de amerikanska fas 3-studierna kom även sekundära utfallsdata i morse. En signifikant minskning av opioiddos jämfört med baslinjen observerades i isoflurangruppen, vilket sannolikt är tillräckligt bra, även om avsaknaden av statistisk signifikans för andra viktiga sekundära utfall var en besvikelse", heter det.
När det gäller aktien värderas Sedana, enligt SEB:s estimat, till 4,5x Ev/Sales för 2027 vid gårdagens stängningskurs (12:54 kronor) – utan att någon USA-försäljning är inräknad.
"För oss innebär det att marknaden inte prissätter en lyckad produktlansering i USA", skriver SEB.
I SEB:s prognoser modellerar banken för närvarande en marknadsandel på 2,9 procent i USA och tillämpar en sannolikhet för godkännande på 70 procent, vilket ger en implicit antagen marknadsandel på 2 procent vid 100 procens sannolikhet för godkännande.
"Därför har vi svårt att se någon nedsida i aktien eller estimaten i detta läge", heter det.
Analyshuset Pareto uppgav under morgonen att de resultaten minskar den kvarstående osäkerheten kring Sedanas marknadsinträde i USA, och att de förväntade sig en stark positiv aktiekursreaktion under tisdagen.