STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Den ökade upplåning som blir följden av investeringsfonden och den slopade skuldbromsen kan hanteras av marknaden.
Det skriver ABN Amro i ett marknadsbrev på torsdagen.
Efter införandet av investeringsplanen bedömer de att merparten av den relaterade nyhetsinformationen nu har absorberats av marknaden.
Förväntningarna på ökade statliga utgifter och framtida emissioner av obligationer har gett ett tydligt uppåttryck på tyska räntor, en trend som sannolikt kommer att bestå på kort sikt. Den tyska tioåringen har under den senaste veckan stigit mer än 40 punkter.
Baserat på preliminära beräkningar förväntas dock den största påverkan på Tysklands budgetunderskott och ökningen av emissionerna ske nästa år.
De spår att det tyska underskottet kommer att öka till mellan 3 och 3,5 procent av BNP år 2026 och väntas förbli inom detta intervall även året därpå. Det skulle leda till ett ytterligare finansieringsbehov på mellan 50 och 70 miljarder euro för 2026.
"Vi anser att marknaden kan absorbera denna ökning i obligationsutbudet, men det kan krävas en extra riskpremie för att möjliggöra detta. Samtidigt, vid en potentiell 'flight-to-quality', kan efterfrågan på tyska statsobligationer öka, vilket skulle kunna bidra till att balansera utbud och efterfrågan", skriver de.
På medellång till lång sikt förväntar de sig att underskottet stabiliseras och därefter minskar, tack vare en högre ekonomisk tillväxt, som kommer att mer än kompensera för en strukturellt högre offentlig konsumtion.
Därför ses denna investeringsplan som kreditpositiv för Tyskland, då den är avgörande för att återuppväcka landets ekonomiska modell. Dessutom kommer den sannolikt att skapa positiva ekonomiska spridningseffekter i övriga Europa.
I EU-kommissionens senaste prognos från i november väntades det tyska budgetunderskottet minska från 2,2 procent av BNP 2024 till 1,8 procent av BNP år 2026.
Även om det finns en del hinder på vägen ser ABN Amro det som sannolikt att de genomgripande förändringarna kommer att gå igenom i Tyskland.
De har ännu inte landat i vad det betyder för BNP-prognosen, men indikativa beräkningar pekar mot att BNP-tillväxten skulle lyftas med 0,1 procentenheter i år och 0,7 procentenheter 2026 och 2027. Det skulle ge en BNP-ökning på 0,5 procent i år och 1,4 procent nästa år.