Hexpol Q3 2026
Hexpols försäljning ökade med 13 % under Q2. Organiskt med 12 % så ett bra lyft för dem. Rörelsemarginalen landade in på 12,3 % (14,7). Justerat 13,6 % (14,7).
Jämför vi 12 månaders rullande med 2025 års försäljning så är vi upp 1-2 % i försäljning. Rörelsemarginal 13,2 %.
Min gamla devis om att Hexpol är en cyklisk kvalitetsaktie som ofta är intressant att fylla på i svagare tider tycker jag bevisas tämligen bra här. Motvinden verkar ha parerats så pass att man ändå hållt ”styrfart”.
Nytillträdde VD skriver bl.a. ” Försäljningen ökade inom samtliga tre affärsområden och i alla geografiska regioner. De största volymökningarna såg vi inom generell industri, kabelindustrin, fordonssektorn och konsumentprodukter. När den totala marknaden varit relativt avvaktande innebär det att vi har tagit marknadsandelar. I en osäker omvärld med volatila råvarupriser har vi samtidigt lyckats kompensera för ökade materialkostnader genom prisjusteringar.”
Hexpol har även en förvärvsstrategi och den ser de ut att fortsatt arbeta utefter. Det nämns också att:
”Under perioden noterar vi totalt sett ökade volymer i de flesta slutkundssegmenten medstörst ökningar till kabelindustrin, bygg och anläggning samt generell industri.”
Byggandet av ai och datacenter vill jag påstå även driver en del av Hexpols tillväxt. Hexpol tillverkar bl.a. polymerblandningar och TPE som används för teknisk kabelisolering i el- och datainfrastruktur. Hexpol Gaskets är en stor tillverkare av packningar till plattvärmeväxlare, som används i datacentrens kylsystem. Sedan gör bolaget också specialiserade plast- och gummiblandningar för packningar, tätningar och antivibrationslösningar i kraftförsörjning och apparatskåp.
Värt en notering. Då det plöjs ner pengar i detta av de fyra stora som motsvarar mer än Sveriges BNP så självklart driver det tillväxt på sina håll just nu. Då det är enorma summor. Många pekar på Nvidia och chip men av hyperscalers capex investeringarna går enbart ca en fjärdedel till dylikt. Trots att det är enorma summor och Nvidia täljer guld med otroliga marginaler just nu så är det tänkvärt att tre fjärdedelar går till annat. Värt mer att tänka på är att det är kapitalintensivt mer än personalintensivt så till skillnad från traditionell tillverkningsindustri utgörs investeringarna huvudsakligen av fastighets- och maskinkapital (transformatorer, kylsystem, servrar). Det ger en stor initial impuls i bygg- och eltekniksektorn, men färre driftjobb sen per investerad krona. Det är värt att fundera även på detta och konsekvensera om ett decennium. Men den som lever får se.
Hur som helst. Nuvarande värdering på Hexpol. Ca PE 18, PS 1,65. Direktavkastning 4,5 %.
Hexpol är kvalitet. Jag brukar öka när de är i motvind och de handlas billigare, sedan hyvlar jag eventuellt när de handlas till för optimistiska siffror, vilket brukar göras i allt för euforiska tider (men där är vi inte än). Plockar ut goda utdelningar under tiden. Så rullar det på. Ungefär som årstiderna.