Fortinova fastigheter

Fortinova Fastigheter AB är ett Varbergsbaserat fastighetsbolag som förvärvar, utvecklar och förvaltar fastigheter. Främst bostadsfastigheter. Deras geografiskt fokus ligger på tillväxtkommuner i västra Sverige och bolaget letar efter kommuner/orter som enligt dem har goda möjligheter till tillväxt och är attraktiva att bo, leva och arbeta i. Man har enligt prospektet ett mål att ”generera positiv avkastning över tid, oberoende av marknadens utveckling” och det är såklart ett mål som vi kan ställa oss bakom på alla sätt.

Fortinova grundades 2010 och sedan dess har man genomfört en mycket imponerande resa när det kommer till att köpa fastigheter och bygga värden. Dom äger i dagsläget fastigheter till ett värde av 2,4 miljarder SEK. Imponerande som sagt. Vi har inte räknat på deras värden men inser att med tanke på vart de ligger så krävs det rejält många och stora fastigheter för att nå upp till de värdena. Även driftsnettot ser imponerande ut.

Fakta om noteringen

Sista dag att teckna:  17 november 2020 (idag) (Institutioner får en dag till på sig)

Första dag för handel: 19 november 2020

Teckningskurs:  40-44 kr

Storlek på erbjudandet: 800 MSEK (vid priset 44 kr)

Minsta teckningspost: 200 st  aktier ( 8.000-8.800 kr)

Ankare tecknar: 63 %

Börs:   First North

Ticker: FNOVA B

Listingpartner:   SEB och Avanza

Varför notering?

Noteringen av Fortinovas B-aktie  genomförs för att skapa förutsättningar för fortsatt tillväxt och för att bredda ägarbasen i bolaget vilket i sin tur skapar möjligheter till en ”mer effektiv kapitalanskaffning”. Ytterligare ett fastighetsbolag med fokus på lånedriven värdeökning med andra ord.

Ankarinvesterare

Här börjar det bli intressant. Vi läser att fastighetskungen Erik Selin och Balder går in som ankare ihop med Ica handlarnas förbund finans, SEB fonder, Andra AP-fonden och Bygg-Göta och det är inga dåliga ankare.

Lock up

Huvudägarne Ica handlarnas förbund, aktieägande styrelseledamöter och vissa anställda ikoncernen har åtigit sig att inte sälja några aktier ”utan skriftligt medgivande från SEB” vilket inte känns särskilt låst om ni frågar mig men det finns i alla fall ett uttryckt lock-up även om det inte annonseras några tidpunkter i prospektet.

Tecknar inte

V tror säker att detta är en affär som kan lyfta, lånedrivna serieförvärvare brukar göra det, men vi väljer ändå att avstå. Förvaltningsresultat och driftnetto ser fint ut men det som fäller avgörandet är helt enkelt den iver att låna pengar vi ser samt orterna man väljer att köpa fastigheter på. Det finns en del fastigheter som är bra men vissa är inte något vi skulle ta i själva och då känns det inte rätt att kpa aktier i bolaget heller. Dessutom skriver man ”Gärdsås” som område om de fastigheter som ligger i Bergsjön och det skickar signaler om att man sminkat grisen snarare än seriös företagsbyggande.

Även upplägget med att SEB fonder har rätt att kräva emitterinag av ytterliagre 1,8 miljoner B-aktier känns inte riktigt snyggt. Lägg därtill attdet inte finns ett fast belopp för aktien så landar vi i att vi avstår som sagt.

Vi önskar dock er som investerar i Fortnova lycka till. Precis som SBB kommer detta säkert vara en aktie som börsen gillar. I alla fall så länge räntorna är låga och bolaget värderas ungefär till substansen.

Tilldelning

Fördelning baseras på efterfrågan och bolagest styrelse skall i samråd med SEB avgör avilka som får tilldelning vid överteckning.

Läs mer om Fortinova, IPO:er och hur vi investerar

Hur man lyckas med IPO-investeringar (Aktiepappa)

GW-Effekten (Aktiepappa

Fortinova lämnar inga pengar på bordet (Affärsvärlden)