Bravida hade Q3 rapport under veckan som marknaden tog med en stor besvikelse och straffade kursen med nästan 10%. Bolaget har länge varit topp 3 innehav i min portfölj, men i samband med försäljningar och börsutvecklingen nu i veckan så är det "bara" 4:e största innehav med 8,5% andel av hela portföljen. Nedan är en bild på mina köp/sälj transaktioner.
Nettoomsättningen ökade med 5% och uppgick till 4 638 (4 437) MSEK
EBITA ökade med 3% och uppgick till 276 (267) MSEK
EBITA-marginalen uppgick till 6,0 (6,0) %
Organiska tillväxten uppgick till -3 (6,0) %
Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 0,99 (1,0) SEK
"Bravida fortsatte att växa under kvartalet och omsättningen genom förvärv. Serviceomsättningen ökade med 10 procent i kvartalet, vilket är glädjande eftersom vår strategi är att öka serviceuppdragen som har en lägre risknivå och bidrar till ökad lönsamhet. Marknaden är generellt sett fortsatt god vilket reflekteras i en stark orderingång som ökade med 25% jämfört med motsvarande kvartal. Ett selektivt anbudslämnande i Finland och i Stockholmsområdet är den främsta förklaringen till att den organiska tillväxten i kvartalet var negativ. Orderstocken är fortsatt på en rekordhög nivå och tyngdpunkte i den är många små och medelstora installationsprojekt. Den underliggande lönsamheten är också fortsatt god, vilket gör att jag ser positivt på vår utveckling framöver" - VD ord Mattias Johansson
Ovan bild är från Marketscreener och visar riktkurser från 4 Analyshus.
Att Bravida inte växer organiskt var negativt och det positiva var att orderstocken är på topp nivåer och att service delen ökat, som är mindre konjunkturkänslig än vad installations marknaden är. Om inte Bravida kommer med en tillväxt för Q4 innebär det att vinsttillväxten för helåret blir utebliven och vi har då ett företag som inte växer. För rullande 12 månadersperiod så är resultatet lika stor som för helåret 2018. Om vi räknar på en oförändrad vinst hamnar P/E=17 och det är alltför högt för ett bolag som inte har vinsttillväxt. Bravida måste forsätta växa som tidigare kvartal för att kunna bibehålla dagens kurs. Jag kommer inte köpa fler Bravida aktier och det kommer nog inte ske flera försäljningar i dagens nivåer, som ni ser på bilden längst upp så har jag inte haft något köp sen början av 2019. Utan det är försäljningar som dominerat, där många insiders sålt och flera artiklar pekat på att man ska avvakta med Bravida.
Se även andra Bravida Artiklar
SvD - Bravida dyrare och bättre
Omniekonomi - Börsveckan vänta med köp av Bravida
Avanza - Bravida gammal god form efterfrågas
Det var lite av en besvikelse i veckan då ett av mina största innehav Bravida "störtdök" efter Q3 rapporten efter att ha haft stark kursutveckling senaste året. För mig var det en bra repetition av att ha kombination av olika aktier i portföljen för att minska riskbarriären. Om du är över exponerad mot en enskild aktie kan det slå till oerhört betydande på hela avkastningen. Nästa inlägg ska jag kommentera Bravidas rapport och hur jag förhåller mig mot det. Veckan slutade på -0,43% och Sharpe kvoten håller till på höga 2,40.
I mitt förra inlägg skrev jag om att mina utdelningar för i år har nått upp till 45037 och fick kommentaren (Twitter) om varför intresset för utdelningar är så stort och att det borde vara hela avkastningen av portföljen som är det viktigaste. Utdelningar kan ses som en stabil punkt då börsen både stiger och sjunker varje år. Om du gör schyssta och precisa investeringar kommer dina utdelningar växa varje år vare sig du gör nyinsättningar eller inte. Eftersom jag vill kunna leva på pengar från mina aktie innehav i framtiden är utdelningar ett klockrent mätetal där jag får ut "lön" i form av utdelningar utan att jag behöver sälja andelar. Det är också enklare mentalt att mäta i utdelningar vid år då vi har negativ börsutveckling.
Vare sig portföljen rör sig både upp eller ner i fem siffriga belopp varje månad vet man att man alltid får sina utdelningar, just därför är det viktigt att försöka bygga ut en bra och väl diversifierad portfölj och komma nära den bästa utdelningsportföljen som finns. Det är i alla fall min strävan. När det gäller rörelser i portföljen så fick jag en känga den här veckan då Bravida rapporterade Q3. Marknaden tog rapporten ganska så negativt och kursen sjönk med nästan hela 10%. Eftersom det är ett av mina största innehav påverkade det portföljen ordentligt, men med tanke på senaste årens utveckling med Bravida så ska jag inte klaga. Kan väl säga att jag når 2 av mina 3 mål för i år, det återstår att se om jag lyckas slå den index jag mäter mig mot. Mina utdelningar på 4081kr/månad betalar hela min hyra för tillfället.
Mina mätbara mål för 2019;
Utdelningstillväxt på 10% ( 40 000 kr )
Förvaltningskostnad på 0,15%
Slå SIX Portfolio Index
Nu har det gått 26 månader (gäller Oktober månad) sedan jag köpte en helt ny Qashqai Tekna (2017-08-01) för 200000 kr och betalade kontant. I samband med köpet bestämde jag mig för att registrera alla kostnader som berör bilägandet och då ingår inte bensin, tullavgift och parkering mm. Jag tar inte med dessa kostnader för att det är mer "rörliga kostnader" för mig. Ju mer man kör desto mer kostar då dessa. Parkeringen skulle kostat lika mycket vilken bil jag än ägde. Däremot har jag med service och biltvätt med tillbehör såsom bilschampoo, tvättsvamp, spolarvätska mm. När jag köpte bilen fick jag med ett service paket för 8000 kr som gäller i 3 år. Den kostnaden har jag tagit med i beräkningen.
Kommer vara intressant att se vad en Nissan Qashqai verkligen kostar i månaden. De kostnader och värdeminskningen som bilen kostat mig har jag fört statistik över, längre ner i inlägget. Den här månaden har jag inte haft några kostnader förutom värdeminskning, bilen hade årliga servicen som jag redan har betalat för enligt ett servicepaket. Den kostnaden finns med längre ner och byte till vinterdäck fixade jag själv under helgen och förvaringen sker i källaren.
Beräkning på värdeminskningen har jag använt mig av bilpriser för att värdera vad bilen skulle säljas om jag sålde den själv, Antal km: 31000.
Jämför bilförsäkringar hos Compricer och spara pengar. *Affiliate länk.
Värdeminskning 57550
Service 3 år 8000
Vinterdäck 7520
Försäkring 9078
Fordonsskatt 2806
Tvätt mm 1152
Domkraft 849
------------------------
Totalt 86 955 kr
Min månadskostnad hamnar då på 3344 kr (86 455 / 26 månader) och kommer såklart att sjunka varje månad. Det känns inte alls för dyrt att ha en helt ny bil, när jag ser dessa siffror.
Varje månad räknar jag ut min förvaltningskostnad för att se hur jag ligger till. Det har jag gjort det senaste åren och att bara göra beräkningen hjälper mig att hålla nere antalet köp/sälj transaktioner och gör att jag är mer medveten om det. Nu när jag räknar ut det så har jag superlåga 0,084%, med en avkastning på 32,2%.
Nu handlar jag med aktier och om jag inte var engagerad i det så skulle det säkert ha blivit att jag handlade fonder istället. Därför tänkte jag jämföra min förvaltningskostnad och avkastning med 2 fonder som jag gillar och kanske skulle ha investerat i istället för min egna portfölj. Jag har även tagit med investmentbolaget Investor, som också har en förvaltningskostnad. Det väsentliga och målsättningen är ju ändå att ha så hög avkastning som möjligt. Låg kostnad betyder inte att det per automatik ger mig hög avkastning, men hjälper nog mig på traven med den investeringsstil som jag har.
Carnegie Sverige Fond
Förvaltningsarvode/år: 1,40%
Avkastning i år: 32,1%
XACT Högutdelande.
Förvaltningsarvode/år: 0,30%
Avkastning i år: 19,4% (antar att det är exklusive utdelning)
Sparaklokt Portfölj
Förvaltningskostnad/år: 0,084% (preliminär)
Avkastning i år: 32,2%
Investor
Förvaltningskostnad: 0,11% (rullande 12 månaders)
Avkastning i år: 36,1%