Magic Formula Strategin bygger på boken "En liten bok som slår aktiemarknaden" som är skriven av den legendariske investeraren Joel Greenblatt som gett hög avkastning under 20 års period.

Magic Formula bygger på 2 nyckeltal;

Return on Capital (ROC) = EBIT / Investerad Kapital
Earning Yield (EY) = EBIT / Enterprise Value.

Bolagen rankas efter båda nyckeltalen. Först görs en lista på Return on Capital och sedan en lista på Earning Yield. Positionerna från båda listor summeras för varje bolag och de med lägst nr rankas bäst. Det här sköter Börsdata automatiskt, så jag väljer ut mina aktier från deras lista. Förra veckan 1 September köpte jag in mina aktier ur listan som togs fram i Börsdata. Du behåller samma aktier under 1 års tid. Efter 1 år tar säljer du av alla innehav och investerar lika stor andel i den nya listan av bolag. Jag selekterade bort Kindred och Betsson pga moraliska skäl och vill inte investera i bettingbolag. Andra bilden längre ner kan ni se hur portföljen ser ut idag.

Nu när jag tittar närmare på de bolag som valts ut så kan man se att de är sunda och stabila bolag som är lågt värderade. Den slutsatsen kan jag dra genom att bara titta på P/E och P/B på de aktier som finns på listan. Snittet ligger på ungefär P/E 12 och P/B 2,0. 

Return on Capital (ROC) = EBIT / Investerad Kapital
Enkelt förklarat så visar nyckeltalet hur väl bolaget ger avkastning på återinvesterad vinst (lönsamheten). Här finns det jättemånga bolag som har grymma siffror exempelvis Fortnox med 126%, men det hjälper inte med att ha höga siffror på ett av nyckeltalen utan det är kombinationen av båda talen som räknas.

Earning Yield (EY) = EBIT / Enterprise Value.
Visar värdering av aktien. Enterprise Value = Börsvärdet + Nettoskuldsättningen. Ju högre aktiekursen blir desto högre kommer Enterprise Value bli och det kommer resultera i att vi får ett lägre Earning Yield. Fortnox ligger idag exempelvis på 1,3% medans Holmen har 20% som Earning Yield.

Magic Formula = Lönsamhet + Låg värdering.
För den delen betyder det inte att Fortnox är en dålig investering utan den anses som hög värderad och därför kommer den inte med i Magic Formula strategin. Strategin bygger på att ta fram lågt värderade, stabila och lönsamma bolag. Tittar vi på innehaven så är det lite grann bortglömda bolag. 

Jag gör just nu en studie av olika konstellationer av Magic Formula och har även egna portföljer av Magic Formula som går att följa här på min sida. Länk till mina egna portföljer och länk till senaste uppdatering av studien.

Nedan följer en förklaring till min studie

Studien Magic Formula + Momentum högsta 10 aktier (exkluderad är Kindred och Bettsson). Jag själv investerar inte i betting bolag och därför har jag exkluderat dessa, eftersom det enbart är en studie borde jag tagit med dem. Nästa år kommer även de finnas med. Portföljerna innehåller 10, 8 och 5 högst rankade aktierna enligt nedan bild från Börsdata. I studien behålls alla under 1 år och rebalanseras därefter inom samma riktlinjer.

Studien Magic Formula + lägsta P/B. De 10 aktier med lägsta P/B tal exkluderad med de som har negativ P/B. Portföljerna innehåller 10, 8 och 5 högst rankade aktierna enligt nedan bild från Börsdata.

Magic Formula - Länkar och Bloggare. (Kommer att fyllas på allteftersom, kommentera nedan om ni har några tips)

Applying Value
Börsdata
Investerarfysikern
Fungerar Magic Formula i Sverige
Magiska Formeln
Finansakademin - Kvantitativa Strategier