EQL Pharma: Halvårsrapport April - september 2025

VD har ordet

Andra kvartalet 2025/26 präglades av oförutsedda leveransstörningar som gjorde att försäljningen enbart kunde växa med 1%. EBITDA marginalen, som givetvis också påverkades, uppgick därför till enbart 10%, eftersom bolagets fasta kostnadsmassa är anpassad till en högre förväntad försäljningsvolym.
Bland goda nyheter kan nämnas att Mellozzan fick marknadsföringsgodkännande i Turkiet och lanserades i Storbritannien. Försäljningstillväxten för helåret 2025/26 prognostiseras till omkring 15%. Kvartalets leveranssvikt och dess konsekvenser bedöms inte påverka våra långsiktiga mål för försäljningsutvecklingen och vinstmarginal.

Ekonomisk översikt för andra kvartalet

Under kvartalet steg försäljningen till 86,4 MSEK, en ökning med 1% från 85,2 MSEK föregående år. Rörelsevinsten (EBIT) minskade med 75% till 3,6 MSEK jämfört med 14,2 MSEK föregående år, med en EBITDA-marginal på 10%. Bruttomarginalen var 38% (41%).
Likvida medel uppgick till 78,3 (11,8) MSEK vid kvartalets utgång. I tillägg finns outnyttjad rörelsekapitalkredit på 30,2 (8,6) MSEK.
CAPEX var 9,7 (10,9) MSEK under kvartalet.
Leveranssviktens effekt på EBITDA gjorde att belåningen under kvartalet uppgick till 4,0x EBITDA. Vi kommer att noga monitorera belåningsgraden och vidta nödvändiga åtgärder för att säkerställa att den inte stiger ytterligare. Det viktigaste i detta är givetvis att säkerställa att försäljningen och EBITDA-utvecklingen följer målsättningarna.

Långsiktiga finansiella mål och prognoser för innevarande räkenskapsår

Försäljningen växte med 1% vilket är långt under bolagets ambitioner för den nya femårsperioden 2024/25 - 2028/29, där målsättningen är att växa med i snitt 30%.
EBITDA-marginalen uppgick till 10%, även det långt under målet att inom den nya femårsperiodens första halva, stabilisera EBITDA-marginalen
på 25%, därefter över 25%. Prognosen för innevarande finansiella år 2025/26 är en tillväxt på omkring 15%, med en förväntad EBITDA omkring 20% och bolagets långsiktiga mål ligger fast.

Produktlanseringar och marknadsdynamik

Den svaga försäljningen och lönsamheten under kvartalet beror i huvudsak på flera samverkande leveransstörningar. Till följd av dessa restar EQL för tillfället ett antal centrala högmarginalprodukter och tvingas senarelägga två planerade lanseringar från andra till fjärde kvartalet. Grundorsak till leveransförseningarna och hur de drabbat EQL har genomförts och ett antal förbättringsinitiativ har identifierats. Bl.a kommer vi att fördjupa transparensen mellan oss och centrala leverantörer uppströms i leverantörsleden samt i samband med detta också implementera ett ERP system för ökad kontroll och spårbarhet i vår totala leveranskedja.

EQL har vuxit med i snitt 40% sedan 2020. Med så snabb tillväxt följer också ett behov av nya processer och samarbetsforum mellan organisationerna i leveranskedjan. Sammantaget, ser vi våra nuvarande utmaningar som typisk "växtvärk" för ett snabbväxande bolag. Det är tydligt för oss vad vi behöver förbättra för att kunna fortsätta vår tillväxtresa framåt, och vi finner ingen anledning att rucka på våra långsiktiga mål vad gäller försäljningsutveckling och vinstmarginal.

För vår strategiska nyckelprodukt Mellozzan fick EQL:s partner i Turkiet marknadsföringsgodkännande under kvartalet. Vidare lanserade vår partner Medice Mellozzan i Storbritannien.

Arbetet med att expandera geografiskt och bygga nischgenerikaportföljer även för de tyska och nederländska marknaderna har inletts under kvartalet. Två kollegor med mångårig erfarenhet av dessa marknader har onboardats och målsättningen är att försäljningen i dessa marknader ska nå en signifikant nivå under innevarande femårsplan.

Övrigt

Situationen för våra transportörer i Röda Havet har inte förändrats nämnvärt sedan förra kvartalet, och förblir problematisk. Detta kräver ibland användning av alternativa transportvägar och transportsätt.
EQL har ingen exponering mot USA eller direkt påverkan från USA:s potentiella tullar. Försäljningen av våra läkemedel är dessutom konjunkturoberoende vilket gör att efterfrågan på EQL:s produkter är stabil, även i ett osäkrare omvärldsläge.
EQL befinner sig i en fas där stort fokus ligger på att långsiktigt säkerställa att vi kan leverera på den nya femårsplanen. I detta sammanhang lägger vi stort fokus på att arbeta med våra leverantörer för att förbättra leveranssäkerheten långsiktigt, bl.a. genom att öka spårbarheten i hela leveranskedjan, optimera transportmöjligheterna efter förutsättningarna, samt genom att strategiskt säkerställa redundans i producentledet för
våra nyckelprodukter.

Bifogade filer