Question 1

Inledning

Accepted Answer

Hoi är en förlags- och mediakoncern som kombinerar bokutgivning med mediaproduktion. Bolaget genomför just nu en företrädesemission på 12,0 MSEK för att stödja fortsatt tillväxt och utveckling.

Question 2

Kort om bolaget

Accepted Answer

Hoi driver en digitaliserad förlagsverksamhet med en unik incitamentsmodell som skiljer sig från traditionella bokförlag. Övrig verksamhet omfattar utveckling av film, tv, musikaler och andra former av berättande inom media.

Question 3

Hoi-modellen

Accepted Answer

Hoi-modellen bygger på ett nära partnerskap med författarna, där både kostnader och intäkter delas. Genom denna samarbetsform skapas en gemensam incitamentsstruktur, vilket innebär att både Hoi och författarna delar på såväl risker som möjligheter.

Question 4

Varumärken

Accepted Answer

Hoi har en uttalad förvärvsstrategi och har genom åren stärkt sin position genom flera strategiska förvärv. I koncernen ingår flera varumärken för att nå olika målgrupper och genrer.

Question 5

Bred allmänutgivning

Accepted Answer

Hoi har en bred allmänutgivning för alla åldrar, vilket innebär att läsarna hittar allt från barn- och ungdomsböcker till deckare, romaner, dokumentärer, fantasy, biografier, managementlitteratur, feelgood, erotik och mer därtill.

Question 6

Mediaproduktion

Accepted Answer

Hoi stärkte sin verksamhet den 2 september genom att förvärva 50,1 % av mediabolaget Eleven Stories. Eleven Stories har en begränsad finansiell historik, men en lovande pipeline med sju delfinansierade produktioner, där varje projekt har en budget på 20–120 MSEK.

Question 7

Synergier

Accepted Answer

Förvärvet väntas öka omsättningen med minst 30 MSEK under 2025 genom redan finansierade produktioner. På längre sikt planerar Hoi att använda sin bokkatalog som grund för nya medieprojekt, vilket stärker erbjudandet till författare och skapar nya tillväxtmöjligheter

Question 8

Strategiskt avtal med Kodachrome

Accepted Answer

Eleven Stories har också ingått ett strategiskt avtal med Kodachrome för tre filmprojekt, vilket innebär ett direkt utvecklingskapital på över 1 MSEK samt en avsiktsförklaring om samproduktion och delfinansiering av dessa filmer med en sammanlagd budget på minst 250 MSEK.

Question 9

Finansiell historik

Accepted Answer

Hoi redovisar enligt K3 och skriver av goodwill löpande på fem år från förvärven, vilket påverkar EBIT men inte kassaflödet. Bolaget har uppvisat lönsamhet på EBITDA-nivå samt en stigande nettoomsättning de senaste åren.

Question 10

Strategiska mål

Accepted Answer

Hoi strävar efter att öka sin marknadsandel och nå lönsamhet genom en kombination av organisk tillväxt och strategiska förvärv. Bolaget ser möjligheter inom förlagsbranschen och bedömer sig vara väl positionerat för att genomföra både större och mindre förvärv.

Question 11

Framtidsutsikter

Accepted Answer

Tillgången på extern finansiering kommer att bli viktig för att fullfölja förvärvsstrategin. Även framsteg inom Eleven Stories bedöms vara betydelsefulla, där lyckad finansiering av kommande produktioner förväntas stärka bolagets position och framtida möjligheter.

Question 12

Om emission

Accepted Answer

Hoi genomför nu en partiellt garanterad företrädesemission om initialt 12 MSEK. Företrädesemissionen är på förhand säkerställd till cirka 52 % genom ledningspersoner, styrelsemedlemmar och externa investerare. Nettolikviden ska disponeras enligt följande:

Question 13

Indikativ tidsplan

Accepted Answer

Nedan följer en indikativ tidsplan för företrädesemissionen.

Question 14

Marknad

Accepted Answer

Den svenska bokmarknaden har upplevt en stabil utveckling under de senaste åren. År 2024 uppgick den totala försäljningen till cirka 5,15 miljarder SEK, vilket motsvarade en ökning med 1,7 procent i löpande priser jämfört med föregående år.

Question 15

Konkurrens

Accepted Answer

Hoi har en affärsmodell som inte uppenbart erbjuds av något annat förlag. Däremot finns det flera andra förlag som författarna kan söka sig till som alternativ. Bland konkurrenterna återfinns bland annat Lava Förlag och Visto Förlag.

Question 16

Ägarlista

Accepted Answer

Insynsägandet i Hoi uppgår till 15,6 %, medan insynspersoner kontrollerar 42,8 % av rösterna före den pågående emissionen. Bolagets VD Lars Rambe är största ägare med cirka 12,6 % av kapitalet och 37,8 % av rösterna.

Question 17

Främsta risker

Accepted Answer

Investerare bör vara medvetna om att utfallsintervallet är brett och att risken såväl som uppsidan är hög för bolag i tidigt skede.

Question 18

Investeringscase

Accepted Answer

Hoi kombinerar en skalbar förlagsmodell med tillväxt inom media. Bolaget har potential att öka omsättning och förbättra lönsamheten genom strategiska förvärv och organisk tillväxt.

Question 19

Disclaimer

Accepted Answer

Tråden är finansierad av bolaget. Ingen på Kalqyl och FairValue äger aktier i bolaget.

Villkor	De som på avstämningsdagen den 27 mars 2025 var registrerad som aktieägare i Hoi Publishing äger företrädesrätt att teckna units i bolaget. För varje befintlig aktie erhölls en (1) uniträtt där en (1) uniträtt berättigar till teckning av en (1) unit. En (1) unit består av två (2) nya aktier och en (1) vederlagsfri teckningsoption av serie TO1.
Teckningsperiod	31 mars - 14 april 2025
Handel med uniträtter	31 mars - 9 april 2025
Kapitaltillskott före emissionskostnader och kvittning av lån	12,0 MSEK
Kapitaltillskott efter emissionskostnader och kvittning av lån	8,6 MSEK
Teckningsförbindelser och garantiåtaganden	ca 52% av företrädesemissionen från bland annat styrelse och ledning.
Teckningskurs	0,30 SEK per unit, vilket motsvarar 0,15 SEK per aktie. TO1 emitteras vederlagsfritt.

Hoi Publishing företrädesemission 2025

Senaste nytt om Hoi Publishings emission

Om Hoi Publishing och emissionen

Sammanfattning av erbjudandet